浦发银行：12月31日浦发金每日视点

最新国际金价：1406.5，白银：30.57，Au(T+D)：300.8，Ag(T+D)：6644。

黄金周四下跌，收盘1404.4，但其价格仍有望录得三年来最高的年度。受助於经济恢复和货币汇率的不确定性，黄金涨幅创纪录连续第10 年上涨。白银收低19.1 美分，报每盎司30.43 美元，追随黄金涨势，白银也录得30 年高位。黄金/白银价格比跌至四年新低。

技术面上，日线上黄金中线macd指标开始向下交叉，表明价格目前处于横盘趋势，上方阻力1443。白银上方阻力31。

T+D操作建议：黄金在上破空头止损1382后连续攻城拔寨，昨日指出小时图呈现背离将有震荡，果然晚间下跌到1403.4，由于仍然在1403之上，因此多头波段仍然维持，建议以做多为主。上方压力1420。白银突破29.2后进入多头波段，走势基本为直线上升，昨日到达30.89，接近我们指出的阻力31，之后随同黄金下跌，最低30.34，仍然在止损30.29之上，多头波段维持，目前回升到20.63，预计白银将在低位整固后继续上升。

展望2011年，黄金走势很大程度上要看美国的利率水平，2011年为了持续刺激经济，美国量化宽松政策将可能继续维持，美国的利率水平也将保持较低水平，因此2011年黄金价格将继续受支撑，并有可能到达1600的目标高位。如果美国在2011年开始进入加息周期，则形势可能开始缓慢逆转。尤其到2012年，黄金价格可能随着加息周期的逐渐展开而到达顶峰。在考虑利率水平的同时也应关注美国的通胀水平，由于目前产能过剩，失业率高企，因此美国的长期通胀预期还是保持比较稳定，因此未来急剧的加息动作将不大可能发生。因此2011年，每逢黄金有大的回调都是中线介入的时机。

自2009年三季度，全球各国央行从黄金净卖方转为净买方，2010年各国央行加入黄金大规模竞购行列，这使得黄金供应再度趋紧。世界黄金协会2010年8月底发布的报告显示，今年第二季度，全球黄金需求总量较去年同期增加36%，达到1050吨。其中备受瞩目的因素是欧央行不愿意继续减持黄金，而新兴市场央行购买黄金。在目前发达经济体经济复苏乏力的情况下，黄金以其稳定的保值功能重新赢得各国央行青睐。