地产股：“星星之火”难以形成燎原之势

伴随大盘的弱势整理，上周申万一级行业指数多数出现下跌，仅有房地产指数逆市上涨。但分析人士认为，在宏观环境再度趋于不明朗的时候，地产股的星星之火，难以演变成燎原之势。更何况，地产股本身也并不具备持续走强的条件。

上周申万一级行业指数多数出现下跌。其中，食品饮料、医药生物、信息设备行业指数跌幅居前，分别下跌了6.51%、6.22%与6.08%。整体看，今年以来表现出色的消费、新兴行业普遍出现较大幅调整。相对而言，周期类股票倒是凭借估值优势相对抗跌，这其中的代表就是房地产板块。

房地产指数上周不仅未出现下跌，反而逆市上涨3.90%。分析人士指出，地产板块整体走强的原因在于估值修复动力充足。受宏观调控影响，地产股自去年年底以来就始终处于下降通道中，这导致行业内股票普遍处于低估状态，稍有契机就很容易产生估值修复动力。近期，国内二、三线城市房地产市场“价升量增”，给地产股估值修复提供了较好的触发因素。

但值得注意的是，也正是由于房地产市场近期再度“转热”，使得宏观调控放松预期大为下降。或者说，长期以来抑制地产股走势的最大压力，现阶段不仅没有减轻，反而在进一步增大。因此，对于地产股上涨，分析人士认为还是应该以短期反弹来看待。

从未来走势看，周期股虽然估值低，但受制于行业前景，股价仍不具备大幅向上空间；而消费、新兴产业股票从上周走势看，可能已经触到了估值天花板，向下的空间可能不小。在上述情况下，市场有可能出现指数跌幅有限的结构性调整行情。