张赛娥：料恒指将维持于23000至23800间上落(图)

市况回顾及展望

美股昨晚表现反复，早段受欧债危机拖累，但半导体股造好令到大市跌幅收窄，纳指收市更轻微向上。虽然爱尔兰已接受援助贷款，惟市场仍担心债务危机将蔓延至其它欧罗区国家，令避险情绪升温，加上美国展开大规模内幕交易调查，拖累银行股表现，但半导体股有追捧，令大市跌幅收窄。道指轻微低开后走势反复，最多跌逾140点，但尾市收复大部分失地，收报11,178.58，跌24.97点或0.22%。标普500收报1,197.84，跌1.89点或0.16%。纳指则收报2,532.02，升13.9点或0.55%。1月份纽约期油收报81.74美元，每桶较上周五跌0.24美元或0.29%。12月份纽约期金收报1,357.80美元，每盎士较上周五回升5.50美元或0.41%。受累于上周五国内再调高存款准备金率及港府推出打击炒楼措施，港股昨下挫。恒指低开106点后反复上落，全日高低位分别为23,593及23,419，收报23,524，跌82点或0.35%。国企指数则不受本港地产股跌势拖累，收市微升23点或0.18%，报13,194。大市总成交缩减至796亿港元，远低于上周五的969亿元。即月期指跌73点，收报23,575，高水51点，成交80,993张。内地股市亦受累于上周五人行调高存款准备金率至历史新高及加息阴霾，A股仍欠上升动力，沪综指收市微跌4点或0.15%，报2,884点。在中港两地上周五收市后分别出招调控经济及楼市的两大利淡因素夹击下，昨港股跌势比市场预期温和，恒指跌不足100点，惟大市成交相对疲弱，显示资金暂作壁上观，大市缺方向。昨晚美股反复，港股ADR偏软，市场忧虑欧债危机未能完全解决，欧罗美汇仍波动，料港股今天仍好淡争持，料恒指将维持于23,000至23,800之间上落。

股票分析

I.T (0999)

I.T主要透过多层次及多品牌业务模式，从事流行服饰的销售。

集团截至2010年8月底之中期纯利达1.07亿港元，按年上升1.4倍。每股盈利9.3港仙。派发每股中期息4.2港仙。

集团理想之业绩乃受惠于中港两地经济持续增长，两地人均购买力长时间维持于高水平。集团零售业务之毛利率由去年59.5%增加2.6个百分点至今年中期的62.1%。预期内地访港旅客与日俱增，人民币升值亦增强了他们在港之购买力及意欲，这将继续成为集团的盈利动力。

截至2010年8月底集团持现金1.1亿港元，预期对集团扩展其中港两地销售网络可带来正面支持。

I.T现价市场预测市盈率约23倍，在强劲的销售业务支持下，其估值尚算合理。

威灵控股 (0382)

威灵控股主要股东为内地大型家电制造商美的集团。威灵主要从事制造、分销及出售家用电器之电机及电子电器产品，以及买卖原材料。

威灵管理层表示，公司在第三季的传统淡季中订单继续按年大幅增长。因此相信下半年整体销量增长势头可以延续。

2010年最新一批家电下乡投标结果公布，美的洗衣机投标80个型号全部中标。据全国家电下乡信息管理系统最新资料显示，10月份全国家电下乡产品实现销售额165.9亿元，按年上升123%。其中，美的及海尔的销售占家电下乡总量超过50%。

威灵现价相当于14.8倍历史市盈率，远低于同业平均水平，估值吸引。