国内价格上行压力不减 今日再迎加息敏感时间窗(图)

羊城晚报讯 记者吴海飞报道：17日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议宣布进一步采取稳定价格措施，但分析人士认为，微观调控对抑制总体的价格上涨作用有限，加息及信贷控制等紧缩措施将在未来一段时期内加码。而由于每个季度末的20日为银行结息日，市场猜测本周五或成为加息窗口。

局部价格控制乃“隔靴搔痒”

为抑制不断上涨的消费价格，17日召开的国务院常务会议提出了四方面的措施，包括在必要时对重要的生活必需品和生产资料实行价格临时干预措施。

但是分析人士指出，以发改委为主导进行的价格调控范围有限，很难面面俱到，对抑制可能仍处在不断上涨中的通胀作用较为有限。“价格上涨的根源还是在流通的货币量方面，针对实体经济的调控和干预只是‘隔靴搔痒’的治标之策，无法解决全局的问题”，一外资银行人士对羊城晚报记者表示。

高盛中国经济学家宋宇、乔红也认为，微观调控不会解决通胀问题，短期通胀的主要风险在于政府使用货币调控工具的力度不足。比如说，在现在通胀率的变化（变化的速率）最少有5%的情况下，加息25个基点显然是杯水车薪。

但高盛认为，虽然国务院的声明对总体宏观政策基调没有做出调整，但是宏观政策基调和实际执行状况经常差异巨大，政府完全能够而且将会在尚未明显改变现有政策基调的情况下，进一步采取宏观措施来应对通胀。其中可能包括进一步提高存款准备金率、基准利率，加快公开市场操作和直接窗口指导等。

周五成加息“敏感窗”

11月16日，韩国央行在年内第二次上调基准利率，主要原因就是物价持续上涨，而在通胀压力仍高企的情况下，中国央行加息也成为市场的一致预期。不过关于加息时间和力度，机构的预测却有所差异。渣打银行首席经济学家王志浩的观点具有一定的代表性，王志浩认为，四季度将有一次加息。而明年的一季度和二季度将分别有一次加息，至明年二季度末，贷款的基准利率将上调至6.31%，存款利率也将相应上调。他还认为，在4季度的加息之前，商业银行的存款准备金率还将有一次50个基点的上调。

在四季度只剩下一个多月的情况下，对于何时加息市场有诸多猜测。其中有分析认为，由于每个季度末月的20日为银行结息日，央行在20日左右加息便于商业银行计算利息，周五加息则便于商业银行做出调整，上次中国央行时隔三年首次上调利率的时间窗口即选择在20日前夕的19日，因此，11月19日可能迎来一个加息敏感窗。

然而，根据以往经验，央行加息几乎次次都出人意料，以上次加息为例，央行在10月19日一片“风平浪静”中突然宣布一年期存款基准利率上调0.25个百分点。打破所有之前一直认为年内不加息的论调。