货币超发严重 加息是货币政策转向稳健的信号

　　在通胀持续走高、流过性充足的前提下，国家的宏观经济政策或许要从“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”走向“积极的财政政策和稳健的货币政策”。

　　中国人民银行10月19日晚上宣布，决定自20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。这是我国央行时隔3年后的首度加息，央行最近一次加息是在2007年12月，2007年为应对流动性过剩和通胀压力，央行曾先后6次上调存贷款基准利率。

　　全国人大常委、财经委副主任委员、中欧陆家嘴国际金融研究院院长吴晓灵10月21日表示，去相当一段时间，央行存在货币超发的问题，特别是2009年，为了应对金融危机采用了‘极度宽松’的货币政策央行近日宣布加息是一个防通胀的信号，也是央行货币政策回归稳健的表现。

　　金融危机爆发后，全球掀起经济刺激的大潮。2009年，我国共放出9.6万亿元人民币的贷款，流动性保持长期充足。吴晓灵表示：“过去30年，我们是以超量的货币供给推动了经济的快速发展。”

　　据统计，2009年底，我国GDP为33.54万亿元，是1978年3645.2亿元GDP规模的92倍。但同期，广义货币供应量（M2，广义货币=流通中现金+银行活定期存款+储蓄存款+证券公司客户保证金）却从1978年的859.45亿元增长到2009年底的60.62万亿元，为705倍。至今年9月末，广义货币余额已经达到了69.64万亿元，按照国家统计局发布的前三季度GDP达26.866万亿元计算，超发货币将近42.774万亿元。

　　对于此次加息的时机，瑞银证券中国首席经济学家汪涛就表示，此次加息是必要的，已经被拖延了太长时间。自2008年底以来，一年期存款利率一直维持2.25%不变，而CPI和通胀预期在不断上升，这使得负利率愈发严重。而负利率将不利于政府实现管理通胀预期，稳定房价的目标。

　　玫瑰石顾问公司董事、独立经济学家谢国忠的观点也倾向于此，他在接受媒体采访时称，央行加息其实来的太晚了，货币超发已经那么严重，早就应该实施收紧政策来抑制通货膨胀。