瑞信忧中铁建风险管理 降评级至跑输大市(图)

瑞信发表研究报告，就中国铁建公布料沙特麦加轻轨项目亏损41.5亿元(人民币,下同)，指投资者对公司的执行及风险管控能力表示忧虑，降其评级至「跑输大市」，并降目标价由12.34元下调指10.13元，以反映股价潜在跌幅9%。

瑞信报告指，中铁建能够获得沙特麦加轻轨项目赔偿机会不大，尤其料今年第四季将不会获任何赔偿，将其2010年每股盈利预测下调33%，但维持对其2011及2012年每股盈利预测值不变。

瑞信指，除非中铁建管理层可追回大部分赔偿金，否则投资者对公司风险管控能力的信心恢复尚需时日；该行指，若公司没能成功获得沙特方面赔偿，则将有38.5亿元损失於2010年入账。

瑞信预测中铁建於2010至2012年每股盈利分别为44分、80分及92分，预计其未来3年的市盈率分别为21.6倍、12倍及10.4倍，并料其未来3年的股本回报率分别为9.9%、16.3%及16.8%。