阳光私募发行升温 信托TOT渐成气候

受益近期股市回暖，证券投资类信托产品发行规模大幅增长，同时TOT产品的推出也渐成气候。

普益财富监测数据显示，10月8日至21日信托市场共发行11款证券投资类信托产品，平均每工作日发行1款。从统计数据看，9月份发行的证券投资类信托产品的平均规模为4258.62万元，而“十一”长假至今发行的11款产品的预计发行规模为92000万元，平均每款发行规模为8363.64万元，增幅为96.39%。其中，北京国信发行的“合利稳健收益集合资金信托计划（2期）”是这11只产品中预计发行规模最大的产品，该产品计划发行3亿元，期限5年。

值得注意的是，伴随证券信托产品发行数量的快速上涨，TOT产品目前已渐成气候。10月份国联信托的TOT产品已正式运行，加上此前的中铁信托、华润信托、平安信托等公司陆续构建的产品线，信托系TOT产品总数量已突破10只。

但记者从上述公司了解到，这部分信托系TOT产品目前仍没有跨信托平台的可能。据信托公司证券部人士表示，一来目前TOT规模小，单只产品最高者不过2000万，而目前上述信托公司旗下的私募数量至少也在50只以上，已经是典型的僧多粥少；其次从安全角度考虑，据信托人士介绍，只有在自家信托平台上才能直接观察私募投顾的运作，并有可能在必要的时候对所管理的资产进行干预，而信托公司之间目前还不可能做到信息共享；再次，TOT还是一种吸引优秀私募投顾上门的方式，以其“保底销售”的特殊作用来筑巢引凤。

而银行系TOT则没有这方面的困扰。作为多个证券信托产品的托管行，银行可以同时与多家信托公司系统实现对接，便于对各家私募投资的操作进行监控。同时，银行系TOT发行规模较大，更有条件选择部分优秀私募投顾进行合作。

截至目前，光大银行、邮储银行、中国银行、招商银行的TOT产品已相继成立。