□本报记者 于萍
19日晚,央行宣布上调金融机构人民币存贷款基准利率,这不仅是近三年来的首度加息,也被业内视为正式进入新一轮加息通道的标志。银行、保险等金融业成为受加息政策直接影响的行业之一。业内人士指出,加息将有助于债券投资收益率的提升从而提高保险业的业绩。对于银行业来说,短期内息差水平也将有所回升。
保险业:受益债券投资收益率提升
在众多行业中,保险业由于特殊的资产配置结构而成为直接受益加息的行业之一。受此影响,20日三大上市保险公司股价出现了全面上涨。截至收盘,中国太保和中国平安日涨幅均超过6%,中国人寿的日涨幅也达到4.54%。
国信证券认为,由于保险资金有80%左右配置在固定收益类资产上,因此当利率进入上升周期,固定收益类资产的投资回报率提升将增加公司价值。
国泰君安分析师彭玉龙指出,加息有利于缓解保险资金的配置压力,并提升债券投资收益率。此外,人民币升值预期也有利于保险业。
事实上,进入加息周期后,债券投资面临着双重影响。虽然加息将导致债券市值下跌,对保险公司净资产有不利影响。不过由于加息后债券的收益率上升,有助于提高保险投资的收益水平。
“因为保险公司的债券投资大部分持有到期,并不是为了获得短期买卖差价,因此债券收益率上升对保险公司显然更有利。而且按照新会计准则,寿险准备金必须根据债券收益率曲线的变化进行调整,若债券收益率不上升,则年底的准备金折现率面临下调风险,将影响保险公司的盈利和净资产。加息周期的来临,大大降低了这一风险。”彭玉龙坦言。
尽管3家保险上市公司均未公布三季度业绩预告,不过从已经公布的保费收入情况来看,3家公司在前三季度的业务均有不同程度的提高。统计显示,前三季度,中国人寿、中国平安和中国太保分别实现保费收入2682亿元、1736亿元和1119亿元,分别同比增长13.02%、30.04%和43.83%。
银行业:短期将带动息差回升
由于CPI不断回升,此前市场早有加息猜想,不对称加息曾是其中最大热门。而此次央行采取的对称加息,短期内将会对银行业的息差回升产生一定正面影响。
“央行此次加息的意图十分明显,就是通过存款加息来改善负利率状况,从而抑制社会资金活期化。同时适度提高贷款利率,以避免对银行利润产生的负面影响。”东方证券研究员金麟表示。
日信证券研究员谢爱红认为,此次长期存款利率上浮幅度大于短期存款利率浮动幅度,说明央行希望居民储蓄存款进一步长期定期化,以对冲目前市场相对过剩的流动性对于通胀的压力。而中长期贷款利率仅上浮20个基点,对市场心理层面的影响大于实际影响,也体现出政府对于地产政策进一步收紧的谨慎。
业内人士指出,从银行操作来看,现有定期存款到期后才会调升利率,而对于多数贷款而言将会在年初调升利率。因此,年末加息有利于息差进一步回升,尤其是对于定期存款占比较多的银行,存款成本短期内并不会面临上升。
目前共有3家银行披露了三季报业绩预告。其中,宁波银行预计今年三季度净利润增长50%-70%;华夏和招商银行均预增50%以上。
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