申能股份增发做强主业助力上游产业链延伸

上海能源龙头申能股份，于昨日晚间终于揭开了增发的细则。公司拟发行不超过3.5亿股，发行价8.39元/股，拟募资不超过22.056亿元。募资投向上海临港燃气电厂一期工程、上海漕泾电厂“上大压小”新建工程和组建航运公司。业内人士指出，从募投项目来看，公司欲做强主业的同时，也力图向上游产业链延伸，这对公司巩固市场地位，提升核心竞争力有着积极重要的作用。

重磅投入做强主业

在公司的募投计划中，主业的投入是重中之重。拟投的上海临港地区和漕泾地区均是上海市政府规划的五大发电基地之一，临港燃气电厂一期工程项目拟投入不超过15亿元建设4台35万千瓦级燃气——蒸汽联合循环机组，该燃气轮机组采用国际先进技术，具有效率高、机型成熟、运行灵活、启停快等优点；漕泾电厂“上大压小”新建工程项目，将以5.88亿元的募集资金投入2台100万千瓦国产超临界燃煤发电机组，项目同步建设烟气脱硫工程和脱硝装置。

上述两个项目的实施，将有利于调整上海能源结构，满足上海电网的调峰要求，同时能提高能源利用效率，进一步提高上海电网的安全可靠性，符合上海电源发展的规划。

根据测算，该两项目的全部投资财务内部收益率分别为9.31%和9.3%，经济效益良好。

组建航运公司延伸产业链

本次募投的另一亮点，则是公司携手中海发展组建航运公司。

由于国内沿海散货运输的运力供求关系呈现较强的周期性，在市场运力紧张时，市场运价常高于年度承运合同价，且航运企业为优先保障电煤库存较低客户的需求常改变既定运输量和频率，导致公司下属电厂电煤供应的运输保障存在不确定性。

组建航运公司有助于有效解决上述难题。公司表示，成立航运公司的主要目的一是确保公司所属电厂燃料运输，所组建公司将会优先为公司下属电厂提供稳定的电煤物流服务，二是规避运输价格浮动风险，分享航运公司的经济效益。

资料显示，上海嘉禾航运有限公司今年2月成立，中海发展占股51%，申能股份占股49%。该公司6月受让的“沧州”轮已经投入营运，经初步测算，外购“沧州”轮内部收益率可达12%左右。

与此同时，该公司还与中船澄西船舶修造有限公司签订2艘5.3万吨级超大灵便型散货船建造合同。该两轮将分别于2011年第四季度和2012年底交付。经测算，该项目资本金内部收益率15%左右，具有良好的经济效益。公司预计在未来三年将实现30万载重吨以上的运力，募集资金的1.176亿元将被作为其注册资本金投入使用。

业内人士指出，申能股份本次募投项目均契合了行业的发展方向，具有良好的发展前景。相信项目的建成投产将大大提升公司的核心竞争力，为公司未来发展打下最坚实的基础。