十大机构论市：蓝筹推升大盘 节后关注两点(图)

科德投资：估值逐步修复 蓝筹推升大盘

受地产调控利空影响，周四沪深两市双双低开，随后抄底资金大举介入蓝筹，地产、金融、石油石化等权重强势崛起，推动大盘快速反弹，沪指接连收复5日、10日、20日均线，市场信心大振，二三线板块个股陆续跟随上涨，截止收盘沪指报收于2655.66点。

一方面，政策上，地产调控组合拳祭出，靴子落地，压制市场回升的主要因素消除，有利于刺激资金重新回流；展望四季度，新兴产业规划、十二五规划等政策将陆续推出，这将为市场资金做多提供方向性指引。另一方面，随着调控政策因素明朗，蓝筹估值优势愈发明显，有望迎来估值修复行情，吸引资金逐渐回流金融、煤炭石油、钢铁、地产等蓝筹，从而推动大盘逐步企稳回升。鉴于上述情形，节后大盘有望震荡盘升，市场渐趋活跃。

1.新华社报道，为进一步贯彻落实国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知精神，国家有关部委近日分别出台措施，巩固房地产市场调控成果，促进房地产市场健康发展。据了解，这些措施主要有：暂停发放第三套房贷款；贷款购房首付款调整到30%；贷款购买第二套住房家庭，首付款不低于50%、利率不低于基准利率1.1倍；消费性贷款禁止用于购买住房；加快推进房产税改革试点，并逐步扩大到全国;10月1日起出售自有住房并在1年内重新购房的纳税人不减免个税；对土地闲置、捂盘惜售等房企，暂停发行股票、公司债和新购置土地，银行停发新开发项目贷款和贷款展期。

2.上海证券报报道，央行货币政策委员会在日前召开的第三季度例会上提出，下一阶段，将进一步完善人民币汇率形成机制，重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，增强汇率弹性。昨天，人民币兑美元中间价报6.6936元，再创汇改后新高。数据显示，9月份以来，人民币汇率的中间价波幅明显加大，增强汇率弹性的意图基本得到了体现。虽然人民币对美元近期出现较大幅度的升值，但是对一篮子货币仍基本保持稳定。

3.上海证券报报道，国家发改委副主任解振华29日在国新办新闻发布会上指出，目前正在制定的“十二五”规划将把应对气候变化的目标进行分解，单位GDP能耗、碳排放强度、可再生能源比重以及森林碳汇都将纳入规划。

4.21世纪经济报道消息，国家发改委基础产业司副司长吴晓近期透露，“十二五”期间乃至未来“十年”，都将是铁路发展的历史黄金期。为此，“十二五”期间，铁路将进入大规模的建设时期，从今年开始，铁路投资规模有望超过公路。目前，相关部门已经开始编制综合运输的“十二五”专项规划。预计“十二五”期间，快速铁路网(时速160公里以上)将达到4万公里，比“十一五”的2万公里目标翻一番。

5.国际金融报报道，即将到来的10月份，股市将面临限售股解禁“洪峰”考验：10月份合计限售股解禁市值近4000亿元，为今年以来第二高月份。据西南证券研究发展中心统计，10月份将有60家上市公司限售股解禁，合计解禁市值3998.85亿元，较9月份的2504.04亿元增加1494.81亿元，增幅59.7%，为今年以来仅次于1月份的第二高月份。

随着欧美日经济复苏放缓，美国、日本政府纷纷采取进一步经济刺激政策力保经济增长，欧美股市逐步企稳，间接利好A股运行；同时经过大半年的宏观调控，长期制约经济稳定健康发展的因素逐步得到解决，但也使得短期经济增速出现下滑，面对复杂形势，中央政府对经济政策进行微调，首先，继续执行房地产调控政策，确保新房供应量，同时加快保障性住房和经济性适用房建设，抑制房价上涨势头；其次，继续推进产业结构调整，加大淘汰落后产能和节能减排力度，加快出台政策扶持新兴产业发展，引导资源要素向新兴产业合理配置；最后，接连颁布西部大开发、东北振兴、中部崛起等政策措施，促进中西部经济快速发展，缩小东中西部差距。随着各种政策逐步发挥效应，经济增速放缓的趋势将会得到抑制，银行巨额融资、地产调控等负面利空逐一得到消化，产业资本、社保、保险、公募基金等主流资金回流的作用下，大盘成功构筑阶段性底部，而一旦经济增速触底回升，大盘中长期走势将趋稳向好。

华讯投资：主力强拉欢度国庆 节后最应关注两点

国庆之前最后一个交易日，市场没有在地产调控新政的突袭下破位下行，反而走出全线普涨、一阳收4线之势。从盘面上看，地产、金融走势抢眼，是多头主力，而永磁、黄金、军工概念表现也较为突出，有色板块午后的大幅拉升一度将股指拉至120日线附近。尾盘，股指平稳上行并顺利站上2650点。至收盘时，两市共有11只个股涨停，无非ST个股跌停，成交量和上一交易日持平。

美众议院通过针对人民币法案，再度推动人民币升值压力。美元的持续贬值已经让很多国家纷纷采取干预手段，我国央行必然也出手干预，目前近2%的升幅已经让诸多出口型企业陷入困境，如果到年底升至5%左右，那后果难以想象。另外，虽然加息声音在未来继续实施适度宽松的货币政策下有所消退，但通胀压力和地产调控都会迫使此举随时出台。至于升值引致的热钱流入，对国内资产价格泡沫的推动也不可忽视。总之，美元的新一轮泛滥加剧了国内的通胀压力。

总体而言，展望节后行情依旧扑朔迷离。今日主力资金维稳意图明显，短期收复30日线，后期还有惯性上攻至2680一带的潜力，另外股指也再次站上10周线，中期盘整向上的走势很值得期待。但纵观盘面，表现最为突出的还是近期的有色板块，该板块主要受益于国际大宗商品价格持续上扬，却不是因为全球经济明显复苏所刺激。至于地产、银行的触底反弹，市场解读为“利空靴子落地”，但地产调控政策并没有全部释放完毕，至少房产税及其他调控细则还将会随时出台。华讯投资分析师陈晓慧认为另外，调控成效会如何，这都给市场无限猜想。因而，尤其是地产的拉升，更多的是被套资金的拉升自救行为。影响10月走势的关键因素在于三季度经济数据（主要是3季度GDP和9月CPI）所引发的宏观调控不确定性的担忧，而机会则在于中下旬召开的党十七大五中全会，因为各新兴产业、区域的十二五规划初稿有望陆续出台，如有超过市场预期的扶持细则出台，应当会获得市场资金的青睐。另一条投资主线在于三季度大幅预增个股和央企重组概念。操作上，整理箱体中，持股者暂时安心适当持股即可。

广州万隆：主力布局金融地产 节后行情如何开展？

核心提示：周四A股主力资金出现较大规模净流入，总体净流入约33.6亿，大盘大涨44.98点，收于2655.66点。板块方面今日主力资金流入靠前的是地产、金融、有色、煤炭石油，而流出靠前的板块主要是新能源、电子、化工、消费。在这节前的最后一个交易日主力资金突然大规模流入，主力资金的这种行为是否是在为节后开展行情提前布局？节后主力又将如何博弈？且看下文具体数据及分析。

主体行为分析

根据万隆主力资金监测系统数据，基金、社保、QFII、保险四大主力今日出现较大规模的净流入，不过依然没有超过前两日流出量总和。今日各主力资金净流量分别为：7.3亿、5.8亿、8亿和12.5亿。从监控数据可见QFII和保险资金转向力度较大，社保次之，基金相对平稳。在房地产调控声音尘埃落定之后，市场各主力似乎有利空出尽是利好的预期，纷纷加大对房地产、金融板块的抄底行为，其中又以波段操作著称的QFII和保险资金为甚。另外，根据资金流向监控数据，各主力纷纷流入地产、金融、有色板块，这些板块共有的一个特征就是通胀受益，不排除目前主力的投资主线依然在此。

投资机会与风险

行为方向总结：今日主力资金出现较大规模的净流入，尤其是在地产和金融板块流入较大，具有明显的主力抄底行为。一方面地产和金融在题材股爆炒之际跌幅较深，多少个股已经回探至前期低点甚至创新低，另一方面在通胀预期之下地产和金融板块也是较好的通胀避风港；三是昨日出台地产调控5大措施皆在前期市场对地产调控的预期之内，消息出来尘埃落定市场有利空出尽是利好预期。在这多方因素之下出现主力资金纷纷涌入地产、金融之举就不足为怪了。

在节假前最后一个交易日主力资金大幅布局地产、金融这些权重股，很明显他们是有意图的。一种可能是在节假期间他们预期美元继续下行，通胀预期继续升温；二是对于前期参与提出炒作的主力资金来说，他们也有通过这些指标股稳住大盘以高位套现的需求，因此后市很有可能出现大盘企稳但个股普遍下跌的二八格局，投资者则有必要进行相应的调仓。

短期（1个月内）机会和风险：短期市场共振情绪指标为45.万隆股票热点跟踪系统提示短期热点板块为：通胀受益、煤炭、十二五规划受益、重组股。

中期（1~3个月）机会和风险：中期市场共振情绪指标显示为50.万隆股票热点跟踪系统提示中期热点板块为：农业、低碳经济及资产注入重组预期个股。

联讯证券：短期"维稳"政策还是调控"终极版"

周四沪深股指跳空低开、并吃掉周一反弹阳线，在第二轮房地产调控启动、短期地产利空出尽，以及前期受调控预期影响银行地产基本早已消化此次利空效果的情况下，短期有点利空出尽是利好，金融地产大幅反弹带动股指震荡上行，沪深股指一举有效收复5日和10日均线、冲击20日均线，今日是国庆前最后一交易日，担担忧假期不确定性的投资者差不多已经在今日之前有效套现，大盘几乎全线上涨、没有任何压力，为后市奠定了良好的基础，银行地产等权重股短期激活，在节后至五中全会之间应该是政策的真空期，以及在受人民币升值和通胀行情的利好下，权重蓝筹股节后会延续不错表现。但须警惕今日是否是为了维稳的假性表现，谨慎的投资者建议持币等待节后机会。地产第二轮调控政策开启，对了地产板块是短期利空出尽是利好，在节后后续政策真空期可能还有反弹机会，但相对于中期我仍坚持谨慎的态度，而且投资者也应该注意到这次"五大新政"并不是来自于"大面"上的政策改变，仍然是前期政策的加力落实，这也许是政府出于维稳的目的而出台的短期政策，在五中全会之前政府也不太可能在政策方面出台"大动作"，现在中央以及各部委主要精力还是集中在如何博弈"十二五规划"的利益分配。

湘财证券：技术不支持大盘走强

从大盘的技术形态上看，本周上证指数高开高走盘中一度攻击到120周均线附近，表面上看技术形态呈现短线强势状态。但是，由于大盘日成交量处于相对低位，并不支持大盘持续走高。从上证指数的日K线看，技术指标MACD已经连续5个交易日低于零轴、技术指标OBV也已经连续7个交易日运行到弱势区域，这些直接反应大盘趋势的指标并没有因为周五指数的大涨而转强，因此，大盘暂不具备强势上攻2710点一线的压力区域。操作上，我们认为四季度不可预见的事件偏多，新股发行速度并没有减弱的迹象，再加上创业板等股票的解禁压力越来越大，使得大盘向上突破的可能性明显降低。因此建议我们的投资者低仓位波段操作，并耐心等待大盘选择突破方向。

九鼎德盛：红盘迎国庆 方向节后选

周四深沪A股在权重股的带领下，展开了有一定力度的反弹行情，盘中农业银行（601288）\中国石油（601857）等大盘股的推升，使得上海综指最终报收于2650点上方，从K线组合来看，使得2600点的坚守换来一定成果，但从节后因素来看，我们研究认为，仍面临一定的变数，如果市场量能能够有效配合，大盘则有可能向上突破；如果量能与基本面相对平淡，那么A股向下的可能性仍然存在。从当日市场表现来看，新股板块中的东方日升（300118）、广田股份（002482）、新筑股份（002480）强势表现，而上海市场中的五矿发展（600058）、广晟有色（600259）等出现涨停，这表明市场利用节前最后一个交易日推升市值的冲动。从指标股的护盘拉升来看，显示这些品种超跌后的一种反弹，但如果量能后期能够放大并稳定下来，对于大盘是相当好的；相反如果10月出现量能萎缩，则可能产生反弹后继续调整走势。对于节后关键点位，我们认为上方上海综指2688比较关键，如果放量突破，则可能产生向上拓展；相反，如果节后再次失守2639和2600点，则要小心市场向下突破。总体来看，A股市场节后必有一个方向性的选择，投资者应做好两手准备。

海顺咨询：节前资金偷袭A股 节后博弈个股为重

周四沪深两市呈现低开高走的格局，盘面个股普涨，板块方面，由于利空兑现，房地产板块呈现大举反弹的态势，成为了股指的稳定器，并在一定程度上鼓舞了市场人气，另外，保险、稀土永磁概念、证券、银行等板块目前盘中涨幅居前，而饮料、有色金属、化学农药、家电、传媒等板块则走势欠佳。整体上看，由于市场所担心的地产政策已经公布，国庆节期间再出利空的可能性变的很小，持股过节的观点渐渐得到了大多数投资者的认同，由此带动节前短期市场活跃预期。但从目前量能的水平来看，我们发现本周成交量依旧无法让人满意，周三和周四的无量上涨多少有点偷袭节前行情的可能。但长假期间和节后诸多事件的预期影响下，未来指数依旧存在较大的不确定。

世基投资：节前中阳奠定节后市场震荡上扬基础

在中秋小长假之前我们就分析过，9月的后两周尽管有6个交易日，但这六天被中秋小长假和国庆长假割裂，期间休市的时间长达12天，而这期间国际市场风云变幻难以预测，国内方面宏观经济政策的调整也难以逆料，这将导致市场观望情绪远超以往节前情绪。中秋节前最后一个交易日两市累计成交量刚刚超过1300亿元。中秋假期期间外围股市普涨，国际金价创新高，其他大宗商品价格也保持涨势，这刺激了本周一的大涨，但市场量能比节前平均水平萎缩，导致反弹难以延续，周二大盘回落，周三反弹受阻。

上海金汇：十月行情必将更精彩

今天大盘正如我们昨日所料，逆向思维，红阳收官；地产板块虽然遭遇了更为强大的打压政策，但是今天该板块却成为股指上涨的动力先锋，招、保、万、金等权重地产股都有不错的涨幅，而银行板块的超跌反弹更是刺激大盘疯涨，整个盘面赚钱效益激增。巴菲特先生在慈善晚会上点名了稀土永磁，新能源，今天盘面上巴菲特概念的股票涨幅尤为强劲，广成有色。

包钢稀土（600111），中科三环（000970），东方金钰（600086）等一批前面走强过的股票再次冲在涨幅榜的前列，牛市行情再现。昨日卖出的投资者忍不住再次入场，由于赚钱效应强烈，今天并没有缩量而是与昨日基本持平，因此满仓持股，空仓持币都是较为极端的选择，虽然市场一直传闻10月将是解禁高峰，但是资金在投资者自己手上，只要不去买解禁股就可以，不必自我恐吓，中国经济还没有到持续杀跌的萧条底部；一味的死空头或死多头没必要，做今天，看明天；而今天市场突然逆向思维拉出中阳线，表面看机构在九月末有做盘的味道，但是数十亿的资金入场，也暗示了市场对十月走势不必太悲观；展望十月，国庆后的市场将更加精彩，五中全会，三季报必将再次爆出大黑马，对于后市，不必过于看重大盘，应该对个股走势深入分析，这样才会有更多的赚钱机会，截至收盘，上海市场报收2655.66点，涨幅1.72%；技术面：今天大盘报收中阳线，一举吃掉了9月16日的中阴线，多头势力彻底爆发，并成功收复20日，30日均线，MACD绿色柱体彻底翻红，酝酿依旧的KDJ指标终于金叉并向上发散，PSY显示市场人气开始急速升温；预计节后仍有惯性冲高的动力，投资者利用节日好好休息调整心态，节后再战！

森洋投资：持股过节意愿强烈 地产股助沪指涨1.72%

昨夜美股小幅收低，沪深股市今日双双低开，受利空政策出尽影响，房地产板块今日全线大涨，带动两市快速上扬；随后银行、石化板块相继启动，权重股合力助推大盘，沪综指过关斩将，连续收复5日、10日、20日、30日均线，市场人气高涨出现普涨格局。午后两市继续震荡向上，持股过节的意愿越发强烈，收盘沪深指数均有大幅上涨，在十一前的最后一个交易日为投资者献上一份厚礼。综合来看，近期市场估值处于中档水平的个股较为活跃，资源类个股行情也有望震荡向好；投资者可重点关注每股资源储量较大的品种。楼市调控政策继续收紧，一套房首付比例被上调至30%，秋季房地产交易量或有回落，A股大盘短线调整压力偏大。