电力设备：风物长宜放眼量 智能犹需辨短长

投资建议：

1、智能电网将为网络化经济提供更低成本、更可靠、更高效电力服务，低碳经济、技术创新、电力体制改革构成了智能电网的三大驱动因素。世界正在变得更平，智能电网将实现电力流、信息流的双向流动，将传统电网“变平”。

2、坚强智能电网建设预计将带来近8400亿元的相关电力设备市场容量，不同时间段将呈现不同的建设热点。其中，特高压输电网建设高潮将在2015年之前，将带来近2200亿元的电力设备需求。电网智能化是智能电网建设的重点，将带来超过6200亿元的设备市场容量，其中智能配用电市场占比近50%。

3、二次设备市场越来越重要，技术优势、整体解决方案提供能力将成为市场竞争关键。智能电网建设将提高一次设备的资产利用率，传统的电力设备特别是一次设备的市场容量中长期看将受到负面影响，二次设备市场将越来越重要。

4、牢牢把握结构性、阶段性投资机会。我们建议投资者抓住“从坚强电网到电网智能化、从一次设备到二次设备、从智能输变电到智能配用电”这条总的投资主线。近期建议重点关注四大领域：柔性输电、电网在线监测、智能变电站、智能用电，我们推荐的投资标的如下表所示。

风险提示：

(1)政策变化风险(2)技术替代风险(3)成本上升风险(4)竞争加剧风险