家电行业：农村家电需求可持续旺盛 推荐4股

总量：农村家电需求可持续旺盛。今年8月环比正增长相对于09年8月环比下降，无疑释放出农村市场家电需求可持续旺盛的积极信息。家电农村销售仍处于平稳增长期，我们预计2010年销量和销售额将分别约7200万台和1550亿元，同比增长分别有望超过100%和140%。销售额乐观预测主要基于对销售均价持续上涨和对新增品种热销的判断。

大家电：极端天气延长空调和冰箱旺季。高温刺激空调旺销仍是8月销量和销售额创新高的关键，新增销售额（11.1亿元）中空调一个品种就贡献了43%（空调新增4.8亿元）。8月数据印证了我们对三季度的预测。在空调、冰箱进入淡季后，9月彩电、洗衣机、热水器将迎来旺销，家电每月总销量将维持稳定增长态势。

新增品种（小家电）：将成新的增长点。从各地自主选择数量和省份农业人口来看，电动自行车是最受益品种，其次是电饭煲和燃气灶。上市公司中澳柯玛最受益新增品种下乡，其次是华帝股份和万家乐。各省市都集中在6-9月招投标，中标后企业要进行网点铺设和标识卡使用等，预计今年四季度部分产品能进入农村渠道。

投资标的：海信电器、澳柯玛。9月后家电将进入彩电旺季，下乡新增品种也陆续进入销售渠道，彩电、电动自行车、燃气灶将成为四季度的主要新增量。基于对彩电旺季可能好于预期、液晶电视龙头受益农村升级换代、LED电视先发优势的理由，以及澳柯玛受益电动自行车下乡，华帝股份和万家乐受益抽油烟机、燃气灶下乡，我们建议近期关注海信电器（600060）的投资机会，以及四季度新增品种发力的澳柯玛（600336）、华帝股份（002035）和万家乐（000533）。