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南海发展:自来水业务保持平稳 增持评级(图)

中国市场调查网  时间:09/10/2010 08:03:00   来源:东方网

  

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公司污泥处理的项目正有序推进,一期建设将于2011年建成,2012年产生收益,其收入结算方式稳定,一期工程建成后可产生年3000万收入。固废处理业务将现高速增长。垃圾发电二厂将如期投运,新增垃圾处理规模为1500万吨/日,且公司宣传得力,民众环保顾虑逐步打消,但高的环保标准将使毛利下滑至40%;另外,新的垃圾转运项目已开工建设,预计2010年底首批7个站点将投入使用,至垃圾转运项目完成后,我们预计可新增收入8000万元。此外,自来水业务保持平稳。

公司污水处理能力已至45万立方米/日,比年初的23万立方米/日增长95.65%,按规划,2010年底公司污水处理能力将达55.8万立方米/日,不利因素在于污水处理配套建设晚于预期,但公司与市政局签订了污水最低供应量保证协议,所以收入增长也相当可观。

公司是水务环保领域里少有的高成长性公司,预计公司2010-2012年主业每股收益分别为0.45、0.71、0.84元,给予“增持”评级。