十机构看后市：准确把握市场脉搏是制胜法宝(图)

　　

　　

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风格有待转换 准确把握市场脉搏是制胜法宝

面对即将公布的8月份经济数据，市场的谨慎观望气氛有所增强，大盘在2700关口附近连连受阻，市场格局频频切换，时而“二八”，时而“八二”，板块的集体性喷发行情持续性并不强，个股陷入“单打独斗”时代，虽然常有强势品种上位，但投资者还是感到难以适从快速变换的操作节奏，赚钱并不轻松。

如何看待当前行情？

不错，高通胀的预期和政策面尚难见放松对短期行情的反弹高度形成遏制，不过笔者并不赞同那些将短期负面因素夸张放大的悲观态度，一些积极因素我们不能视而不见，PMI指数止跌企稳，汽车销售重新火爆，以及楼市在调控力度未减的环境下有回暖趋势，这都是中国经济乐观向好的信号，行情的短期表现总会受各种因素困扰，但长期趋势却根本性的取决与宏观经济基本面，再来看技术走势，2700点，半年线，年线，上方的确压力重重，不过中期均线已经得到了较好修复并呈现出多头发散的态势，而且量能水平能够持续跟进，这一点也极其重要，资金的频繁活跃在不断蓄积着反弹能量，有利于营造积极的市场氛围。

后期机会在哪里？

牛市行情也并不是鸡犬升天，精选个股，把握节奏布局仍是最大的制胜法宝，目前的结构性上涨预示着分化局面将持续演绎。蓝筹股的涨升仍不具备持续性，经济数据和相关负面因素的压力以及当前市场局面，预示着指标板块的大行情尚未到来，介入这类品种，须有极强的耐性。那么中小盘呢？最近可是赚足了人气，强势上涨，深度回调，随后又是快速收复，极尽诱惑，但连续的凶猛炒作引来了监管层的关注，继连续发函要求券商严控过度炒作之后，深交所动作升级，业内有传闻称，基金接到深交所通知，不得参与中小板及创业板炒作，10000 股以上的交易均受监控。并口头通知，稍后会出台中小板、创业板的监管文件。过大的上涨已经对中小盘品种有所透支，行情稍有风吹草动，率先进入真正意义调整的可能还是这类个股。

那么，后期投资者到底应该关注哪些板块，哪类个股，才能在行情震荡时既保持一定的安全边际，又能在反弹来临之际有超越大盘的表现呢？管理层还是给我们作出了一定指引，国务院昨日审议并原则通过《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业被作为中国的战略性新兴产业，将在今后加快推进。调整经济结构，促进经济转变方式，培育新的具备国际竞争力，占据未来全球产业制高点，有赖于这些朝阳产业，中央的发展思路早已明确，将这些行业标上“战略性”，更是凸显了对其的重视。其中蕴藏的投资机会显而易见，投资者可重点关注其中一些具备突出优势，长时间横盘震荡，涨幅不高，且量能水平活跃的品种。

(世基投资 余炜)

　　

　　

调整如期展开 后市仍将继续

前三日连续攻击2700点未果，今日在利好利空交织之下市场小幅高开于2698点，医药股牛气冲天、新兴产业再度逞强一起合并激发市场人气，但不敌地产、钢铁下跌对于指数的影响，早盘经过一个小时的高位震荡后，指数选择下行。跌破5日线向下寻求20日及30日线支撑，游资凭借强大的资金优势死死抵抗，两市未现跌停个股，成交量相比昨日有所放大。

盘面上：超级细菌如地雷在世界爆炸，引起了政府的高度重视，医药股借机大幅拉升，全天处于涨幅榜前列；地产、钢铁、银行在没有题材刺激没有业绩提振只有政策调控下出现不小幅度下跌。

消息面：国务院总理温家宝8日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，现阶段选择节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业，在重点领域集中力量，加快推进；国家发改委价格司司长曹长庆昨日表示，重视当前发电企业的经营困难，将考虑适时调整电价政策。

华讯投资认为：房价回暖在一定程度上反应出调控会继续加码，坊间广传房产税也成了压死地产板块的一根稻草，8月份经济数据即针公布对于CPI高企似乎已达成共识引发市场对于加息等货币性从紧政策的担忧，银行股上方压力陡然增大。不过盘面显示结构性牛市观念深入人心，成飞集成特停后复牌游资仍未罢手由跌停强势上涨勾引其它前期强势个股拼命一跳，越活跃越上涨其风险系数就越大。

后市展望：市场如预期一样出现回调，跌破5日线在20日及30日线的狭窄区域中获得支撑跌势必没有继续扩大。形态上看，一根中阴线吞没前三日的小阳线弱势已成，只不过题材股仗着大盘股的估值优势狐假虎威，横行霸道，继续着“结构性牛市”的梦想曲，脱离估值束缚泡沫已经走向极致，近期需抵住强势股上涨的诱惑陷阱！

(华讯投资)

　　

　　

降温趋势已成 两大因素引发暴跌

今日A股市场受到周三尾盘回升的影响而一度高开，其中上证指数以2698.64点开盘，小幅高开3.35点。随后由于氟化工、有色金属板块等热门品种的活跃，大盘一度震荡走强，上证指数最高摸至2698.64点。但可惜的是，2700点似乎就是一道关口，大盘再度跳水。午市后幅度进一步拓展，最低探至2651.6点。尾盘略企稳，并以2656.35点的次低点收盘，下跌38.94点或1.44%，成交量为1573.4亿元，仍呈现出活跃的态势。

由此可见，今日A股市场出现了震荡中重心有所下移的趋势。同时，个股行情也明显降温，不仅仅是个股涨停板的减少，而且还在于跟风追涨激情也同步降温，成飞集成在盘中的强势未引发市场对锂电池概念股的重新追捧就是最好的说明，看来，大盘短线面临着一定的压力。不过，就盘面来看，市场的回落幅度其实低于市场预期，为何？一是因为市场出现了新的不佳信息。在昨日早盘，大宗商品期货价格出现了“秒杀”的格局，这意味着外围市场处于风雨飘摇之际，这明显不利于做多激情的释放。但奇怪的是，大盘直至午市前，方才有所反映。而且，在午市后的回落幅度并未进一步扩展，从一个侧面说明了市场仍存在着一定的反抗力度。二是因为相关部门对成飞集成的监控并未引来相关个股的暴跌，说明资金介入程度深。但正因为如此，市场的恐慌氛围才有所增强，主要是因为担心后续的进一步调控措施。所以，今日指数的相对强势的背后其实折射出行情热度已降温，投资者的预期要随之降低，故在操作中，宜谨慎。

(金百灵投资 秦洪)

　　

　　

恐慌下淡定成王 操作中逢低布局

在连续三日攻击2700点未果的情况下，周四大盘走出调整行情，早盘权重股状态低迷，临近钢铁、煤炭、黄金概念股、地产等权重板块大力做空，大幅杀跌，两市股指出现大幅跳水，午后股指跌幅加大，之后一直维持低位震荡走势，盘面上，全天农药化肥、生物制药，稀土资源等相对比较抗跌，一直稳居板块指数涨幅榜前列，但权重的不作为沪指最终收在10日线下方，量能有所放大，恐慌杀跌盘涌出。

从消息面上来看，利空传闻是引发周四盘中下跌的罪魁祸首：传查处投机资金的传言令国内商品期货市场大幅跳水（大地期货、永安期货副总被查处），并拖累相关资源股大跌；对于银行业及房地产监管政策收紧的担忧打击银行股及地产股继续走弱；股指期货的跳水，引发A股的跳水。另一个消息是统计局将会提前在周六公布8月份的宏观经济数据，这也是引发市场忧虑焦急的另一个原因。从影响大盘走势的消息面看，房产调控可能加码、银行拨备新规可能实施以及交易所对概念炒作的警告等都不利于大盘的走势，使得A股市场重心有下移趋势。同时，个股行情也明显降温，强势板块的补跌都造成大盘短线面临着一定的压力。另一方面，受新兴七大战略性产业扶植政策将出的消息影响，生物医药、电子信息等板块走势相对强劲，但大盘出现跳水走势显示了市场心态依然不稳。市场的回落幅度低于预期，但市场恐慌氛围有所增强，主要是因为担心后续的进一步调控措施。周四指数的相对强势的背后其实折射出行情热度已降温，投资者的预期要随之降低。

从技术上看，2700点压力依然较大，盘中指数跌破5日、10日均线来看，市场一旦出现恐慌将会促使这一效应的放大，布林线中轨目前处在2650点，这次能否守住将会成为近期指数方向性的一个标志。周线上来看，5周均线在2635点附近，上方120周线的压力依旧打压指数上行，但下方我们也看到10周均线和20周均线金叉在2600附近已经形成，这也将会成为近期指数下调的极限点位所在。从近三天的调整走势上看，权重板块依然不能挑起这一重任。大盘依然是中小盘个股的天下，医药、物联网及低碳概念则在调整市中再现强势,风格转换的时机仍不成熟，权重股的"一日游"难以对市场形成持续性的上涨动力。

操作上看，指数的不作为一直都伴随个股的持续活跃，指数也让人大跌眼镜，我们需要做的依然是抓小放大，重题材轻权重，七大新兴产业里的补涨机会多多，建议关注量价刚刚形成突破的品种，减持高位放量的中小盘股票，涨幅不大的中小盘股仍有再度活跃补涨的空间。

(宁波海顺 李金方)

　　

　　

市场利空传闻刺激沪指回踩

8月经济数据预期引发通胀担忧，加之将限制基金操作中小板，创业板等利空传闻，使得沪指今天放量下跌，今天的权重股再次拖累股指，钢铁，煤炭，地产等板块带头下跌，但受政策扶持的新材料，新能源，稀土永磁走在涨幅榜前列，远兴能源，巨化股份，利尔化学等封住涨停板，值得注意的是，自从深交所严控炒作帐户之后，锂电池龙头成飞集成今天复牌之后低开走高，全天振幅超过18%，开盘买入的投机者需要相当的胆量，整体而言，今天大盘走势还算健康，概念股继续走强，个股分化走势也比较明朗，而今天大盘在2700点附近修正换手后有望继续拉升冲刺2700，因此投资者在次点位不要盲目杀跌，当然在追强势股的同时也要控制仓位，截至收盘，大盘报收2656.35点，跌幅1.56%；

技术面：今天大盘报收中阴线，短期的杀伤力较大，但是涨停家数依旧很多，多头仍徘徊在市场，今天盘中跌破5日均线，但被10日，20日均线强势支撑，MACD指标仍处于多头排列，后市仍有冲高，投资者不必对今天的回调过于担忧，控制好仓位即可！

(上海金汇 滕国平)

　　

　　

权重蓝筹被边缘化 震荡格局短期难改

周四大盘震荡调整，部分化工股表现相对较好。其中，远兴能源、三爱富、巨化股份、利尔化学强势涨停，带动多氟多、沈阳化工、渝三峡A等一批相关个股逆势拉出中长阳。该板块不少品种前期明显有大资金介入，在成交量的配合下稳步震荡走高。不过，需要注意的是，游资和机构投资者均有涉足该板块。各类大资金的投资风格差异较大，游资多以短线快进快出题材概念股为主，基金等机构投资者往往偏好有业绩支撑的个股。中小投资者在参与该板块时，可根据不同主力资金的性质和偏好，制定相应的操作策略，盲目追涨则需谨慎。

综观其他各行业板块，个股涨跌互现。钢铁、煤炭、金融、房地产等权重较大的板块跌幅靠前，对指数构成较大的拖累作用。特别是，部分银行、券商、保险类个股的价格距离今年7月初的低点仅有一步之遥，重心仍在不断地下移。可见，一线权重蓝筹板块被市场边缘化的状态至今没有得到改善。短期来看，各行业板块之间的多空分歧较大，一时难以形成持续推动指数单边运行的合力。因此，后期大盘将继续维持宽幅震荡的大格局。部分前期涨幅落后的超跌类个股有轮流表现的机会，激进型投资者可利用指数的震荡，逢低参与波段操作。

(上海新兰德)

　　

　　

两市震荡下挫 适当降低仓位

周四两市大盘在早盘小幅高开后便震荡回落，并于午后回补了周一的缺口，全天呈现单边下行的走势。盘面上个股涨少跌多，量能较昨日有所放大，石油、地产等权重股板块走弱严重拖累了指数，市场热点的不足也在一定程度上打击了投资者的热情。截至收盘，两市板块处于多数下跌状态，其中黄金、煤炭石油、房地产板块跌幅居前，下跌幅度均在2%以上，仅稀土永磁、医药等少数几个板块小幅上涨。沪指报收于2656.35点，下跌38.94点，跌幅1.44％，成交1573.40亿，深成指报收于11465.3点，下跌257.43点，跌幅2.20％，成交1406.41亿，两市合计成交2979.81亿，较上一交易日能有所放大。

近期整个合同能源板块持续走强，备受资金青睐，哪怕在大盘调整之际，仍显强势。根据到2020年我国单位GDP二氧化碳排放比2005年下降40%至45%的约束性指标测算，2010-2020年期间，我国综合节能投资规模将达到3000亿元。中国节能协会节能服务产业委员会估计，2010年节能服务产业产值有望达到800亿元，增速在30%-40%，未来行业市场容量高达4000亿元。而且，为加快推行合同能源管理(EMC)，促进节能服务产业发展，中央财政决定2010年安排20亿元，用于支持节能服务公司采取合同能源管理方式在工业、建筑、交通等领域以及公共机构实行节能改造。在税收优惠，融资支持相关政策推动下，行业将快速发展。此外，今年将确认成为以结构调整、节能减排为发展主题的关键之年，一系列针对于合同能源管理的扶持和优惠措施表明合同能源管理将成为未来我国节能领域的重要推广途径。合同能源类上市公司在政策力度毋庸置疑下的业绩和估值双提升。

从消息面看，1、企业年金，是我国社会养老保险体系的支柱之一，当然也面临保值增值的问题。但由于目前，我国企业年金都是单个账户进行操作，和保险资金分类投资账户不同，单个账户的风险分散和承受能力有限，对投资的安全性要求较高，因此对于风险较高的股权投资和不动产投资暂时不太可能放行。2、国务院总理温家宝8日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》。会议指出，加快培育和发展以重大技术突破、重大发展需求为基础的战略性新兴产业，对于推进产业结构升级和经济发展方式转变，提升我国自主发展能力和国际竞争力，促进经济社会可持续发展，具有重要意义。3、国务院在企业并购中涉及的税收优惠政策、财政资金投入以及金融支持力度等方面进一步放宽。这必将刺激各行业兼并重组升温，与此同时，有业内专家指出，按照新政，部分重组事件不符合特殊性税务处理的条件，这些企业都存在重大的税务风险或面临较大的税务负担。

从技术上看：两市指数双双杀跌收盘，日线收阴，市场失守5日、10日线，下方均线继续密集，对市场的支撑依然有效，技术指标KDJ可能高位死叉， MACD指标有所转弱，技术上看后市大盘有继续探底的可能，下方关注均线的支撑。

整体来看，由于9月时间已近中旬，近期将公布经济数据，轻指数重个股的策略应继续维持。投资者此时应该做两手准备:一方面是以防数据不佳引发市场担忧，另一方面是两市的权重股难有持续的上升动力。指数方面，投资者应该设有防守策略，建议投资者短期以8月27日低点为防守点位，不破不离场，破则短线选择清仓出局。

(北京首证)

　　

　　

利空突袭 周四A股市场放量下跌

利空突袭，周四A股市场放量下跌。上证指数收于2656.35点，跌1.44%；深圳成指收于11465.3点，跌2.20%。两市A股有413只股票上涨，有1415只股票下跌。成交金额大幅上升，上海市场从上一交易日的1319亿升至1573亿元；深圳市场从1215亿元升至1406亿元。由于投资者对欧洲主权债务危机的担忧有所减轻，周四纽约股市出现反弹，截至收盘，三大股指全线上涨。道指报10387.01点，涨0.45%。

国务院总理温家宝8日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》。分析师认为，国家将战略性新兴产业圈定为七大领域，并推出相应扶持政策，可以作为未来产业结构调整的重要推动力，同时也会加强相关产业核心技术和前沿技术研究，强化企业技术创新能力。在扶持政策方面，国家将建立完善的财政和税收机制，发挥多层次资本市场的融资功能，大力发展创业投资和股权投资基金。

大盘蓝筹弱于中小市值股票，中国石化跌2.25%，中国石油跌0.97%，工商银行跌0.73%。卫生部首次表态：严防超级细菌，力避重灾区，受此提振，生物制药板块涨幅居前，鲁抗医药涨停。钢铁板块今日再度大幅回调，个股几乎全线飘绿，凌钢股份跌6.34%。据媒体报道，部委一月三论房产税，专家料出台步点加快，受此影响，房地产板块跌幅居前，广宇集团跌5.50%。此外，船舶制造、农药化肥和物资外贸等板块强于大盘，自行车、煤炭和飞机制造等板块弱于大盘。

机构表示，股指早盘虽有一定跌幅，但幅度不大，临近早盘收盘前，银行、有色、黄金带动大盘放量下挫，从影响大盘走势的消息面看，房产调控可能加码、银行拨备新规可能实施以及交易所对概念炒作的警告等都不利于大盘的走势。低估值的银行、地产类个股走势疲弱也令高估值的题材概念炒作更加显眼，从而加剧市场对此类个股风险的担忧，短期股指在多重不利因素压制下仍有继续调整的压力，强势板块的补跌将是近期最大的风险源。

(今日投资)

　　

　　

放量跳水 出货或“挖坑”洗筹？

早盘沪深两市震荡走跌，特别是收盘前15分钟，大盘股指出现放量“跳水”下挫，双双击穿5日均线，呈加速下行态势！盘中，医药、农药等“超级细菌”及“蜱虫叮咬”概念品种强势表现，且软件科技等“云计算”题材股也逆势走强；而银行、地产钢铁、有色等权重股则现集体走跌，拖累股指运行；特别是中小板、创业板的分化走弱，引发部分资金分歧外流，压制市场人气。

值得一提的是：一、深交所发文警惕“概念炒作”风险，这或引发市场资金相对谨慎，进而兑现获利筹码，促使市场波动加剧；同时，人气龙头的集体走跌也将大大影响挫伤市场人气，也就是获利盘的涌出很可能会带动恐慌盘的抛售，进而促使短期市场调整压力加大。此外，由于银行拨备率指标出台将影响上市银行贷款预期及净利润收益，使得银行系整体估值空间大幅下降；且地产调控声音依然困扰地产估值，故使得短期大盘运行暂未得到大权重的支持。

二、市场在多次上攻2700点大关及120日均线无力的背景下，股指选择向下运行，5日均线失守、120周均线“得而复失”，引发了市场部分恐慌盘涌出；不过，目前日线均线系统继续向上发散，上行速度有所加快，且KDJ、MACD指标维持强势，表明上攻趋势依然明显，加之，量能在权重板块表现疲软的走势，释放依然较为理想，这显示主力资金选择向下整理主要是为化解中小市值题材股的调整压力，及累积向上突破的做多动能，因为市场调下来后，资金再度出手蓝筹品种才能获得更好的契机，故短期调整也可以理解为“挖坑”行为。

综合来看，从目前整体的蓝筹估值及下周一即将公布的八月份乐观经济数据看，市场的短期调整空间或非常有限；不过，由于主力资金采取“挖坑”回撤的洗筹行为，短期市场的调整或将有三两天的急速调整压力，故宜注意节奏运行，优质类品种可适度采取“波段操作”策略。此外，由于中小板、创业板等中小市值题材的分化加剧，且市场“二八”格局渐现，故宜注意新热点风格的转换。重点关注政策扶持的新兴七大战略性产业的低吸机会。

(科德投资 王小宏)

　　

　　

战略性新兴产业个股将成资金追逐主要目标

1、承接周三的反弹动能，周四沪深股指小幅高开即回落，早盘收市前一刻钟突然向下跳水，午后将周一的跳空缺口完全回补，低位震荡。沪指收跌1.44％，成交1573亿元，较周三放大19％；深成指收跌2.2％，成交1406亿元，较周三放大16％；中小板指数再创新高6328点，收跌1.22％；创业板指冲高回落，收跌0.44％。消息面明显偏利空，主要包括深交所网站9月9日刊文，提醒投资者一定要警惕“概念炒作”中的风险和危害；上海期货交易所的天然橡胶期货一改近2月的猛烈涨势，大幅跳水几近跌停，传闻地方证监局查处公款入市并联合现货市场操控行情；银监会党委书记、主席刘明康表示，目前我国银行系统性的风险暴露隐患不容忽视；中行600亿A+H配股获银监会批准等，对行情构成明显打压。利好消息主要是8日纽约股市出现反弹，三大股指全线上涨；A股新增开户数虽在经历了连续三周的增势后，出现回落，但上周A股参与交易的账户数却创出19周新高，显示活跃账户增多，投资者参与热情增加。

2、从技术面来看，周四沪深股指双双高开回落，以接近光头光脚的中阴线报收，且成交量明显放大，走势有所转弱。从均线系统看，沪指在半年线遇阻，向下跌破了5日和10日线，在20日线暂获支撑企稳；深成指则是在年线遇阻，跌破5日线，暂时在10日线止跌。由于两市股指双双收盘在次低点，估计周五仍有一定的做空动能需要释放。值得注意的是，周四沪深股指放量下跌，将周一的跳空缺口完全回补，周线缺口不复存在，显示多头并不强势，后市须谨慎，股指即便向上，空间也相对有限。结合神光启明星软件来看，周四沪指刚好收盘在生命线（2656点）上，未来3个交易日的生命线分别位于2685、2729、2688点，位置相对偏高，其中下周一的2729点更是近期的高点所在，站上去的难度比较大，未来生命线的低点位于2615点，提示该点位附近有一定的支撑。

3、从盘面看，两市共有15家个股涨停，四家个股跌幅超过6%，说明个股行情依然活跃，市场并未恐慌。有关抗生素原料中间体7-AC价格大涨信息被报道后，鲁抗医药迅速封于涨停，关于蜱虫致死事件被报道，相关杀虫药生产企业股价迅速大涨，沙隆达等个股也迅速作出反映。关于氟化工行业整合的信息也刺激巨化股份、三爱富等个股涨停。市场的上述表现体现出投资者对于信息非常敏感，同时游资主力也敢于借题发挥，显然，目前市场最活跃的因素依然存在。银行、地产板块受到利空政策的影响，持续走低，银行、地产股的调整深度决定大盘的止跌位置。

4、操作策略：周末8月宏观数据陆续出炉，在市场本就不抱太高期望的前提下，料数据比预期更差的概率有限，届时数据超预期或成市场反弹的催化剂。本次调整后市场、资金将彻底放弃权重股，战略性新兴产业类个股将是后市资金追逐的主要目标。投资者可利用调整机会，提前布局。操作上建议逢低建仓，逐步提高仓位。

(山东神光)