美林：福山能源及恒鼎受惠内地限制钢产(图)

美银美林发表研究报告，就内地计划限制钢铁产能，其中河北山西省已暂停若干钢厂，估计有关措施令整体产能减少3%，兼且9月10月为建筑业旺季，此有利钢铁及大型钢企的毛利，估计对焦煤需求影响有限，因行业仍处辔结构性短缺的局面(内地今年焦炭进口达2,500万吨，按年升34%)，相信钢企减产未会影响内地焦煤商。

美林认为，由於预期钢价上升，料将支持焦煤价格上涨，该行认为大型焦点商恒鼎实业(01393-HK)及福山能源(00639-HK)将可受惠，均予「买入」的投资评级，并指更偏爱福山能源，指其估值吸引，现价较预测2011年市盈率9.9倍，低於历史平均估值16倍的40%。

美林指，由於中国仍需从海外进口更多焦煤，有助支持内地焦煤价格，及发改委已批准上调若干项目的焦煤产能。