水泥行业：限电行为可能扩散延续至四季度

全国水泥价格继续上涨

本周全国水泥市场平均价格继续上涨，幅度1.28%。价格上涨区域较多，主要有上海、南京、郑州、长沙、南宁、海口；跌价区主要体现在成都、贵阳。

上海市场价格上调30元/吨，南京市场上调20元/吨，郑州价格上调10元/吨。长沙、南宁市场平淡了数月后分别跳涨30、40元/吨，涨幅超10%。海南省水泥价格延续上周的涨势，又上涨了30元/吨。而成都、贵阳市场继7月底大跌之后本周微跌10元/吨。（以上价格信息来自于数字水泥网）

限电行动余波未平

本周上海、南京、海口价格是延续性上涨，仍是受限电因素使价格大幅上涨。

本周广西地区水泥企业也进入限电行列，但此次南宁价格上涨是由于淡季结束、需求增加拉动。据了解，从9月4日至12月底对水泥企业实施限额供电的措施，后市价格可能复制华东地区走势而大幅上涨。广西、海南同时限电，也可以将广州因亚运会停工，水泥价格会有松动的疑虑消除。

本周长沙、郑州价格上涨是由于市场进入旺季，需求量逐渐回升，并在企业协同作用下价格出现了恢复性上涨。

限电行为可能扩散并延续至四季度

“十一五规划”把单位GDP能耗指标作为一个约束性指标列入，要求在2010年底，单位GDP能耗达到0.98吨标煤/万元，即相对于2005年的1.22吨标煤/万元下降20%左右，并对各地能耗降低指标作出了安排。但截至2009年底，各地区的单位GDP能耗指标距离达标还有不少距离。因此，2010下半年，地方政府针对高耗能行业展开了限电行动。

浙江自7月开始针对水泥行业的限电行动，江苏省也从8月的最后一周开始对省内大型水泥企业的熟料生产线开始执行限电停窑。近期有消息称，海南省也将步浙江、江苏的后尘，省内两家大型水泥企业已接到限电通知。相比之下，对钢铁行业的限电措施覆盖面就更广了。浙江、江苏、福建、河北、山西5省已经出台了明确的对钢铁行业的限产计划。第四季度很可能有更多的地方政府投入到限电的行列中来。被限电的对象偏重于技术落后的小型生产线。一方面，限电限产推高产品价格和毛利率，另一方面，水泥企业盈利对毛利率的敏感度要高于对产量的敏感度，且大型企业受的影响偏小。因此大企业在本次限电行动中受益颇丰。