黄德几：德昌电机横行待变(图)

德昌电机（179）要从事汽车微型马达及动力系统生产，截至今年3月底止，全年营业额17.41亿元（美元，下同），按年下跌5%，但纯利增加28倍至7,551万元，而毛利率亦增加4.4个百分点至27.7%；扣除重组费用及资产减值，经营溢利升超过1倍至1.36亿元。

欧洲业务占集团业务比重高，去年度占收入份额41%，受当地经济疲弱和欧元贬值，影响集团以美元计价的销售和收益潜力。不过，亚洲汽车行业需求强劲，亚洲市场去年占收入份额提升9个百分点，达37%，有利抵销欧洲市场的增长放缓。尤其中国受惠汽车下乡等刺激措施，令汽车需求大增，中国收入占集团09年度的24%升至去年度的27%，以及去年在印度开设首个生产设施，当地亦成集团未来发展的市场。

经过集团多年业务重组，以及欧洲不明朗因素续渐改善，相信业务前景将陆续好转。集团财务状况良好，净负债占总股本3%，并在年内偿还5.25亿元银行贷款。另外，据联交所数据显示，名誉主席汪顾亦珍在上周三增持集团33.6万股，每股平均作价3.433元（港元，下同），最新持股量增至59.31%。

以技术分析，3月29日升至5.36元，形成「黄昏之星」利淡形态，以一浪低于一浪型态下跌，5月27日跌至3.26元低位后，呈「大阳烛」回升，期后股价一直在3.28元至4.13元长方形通道横行整固，昨日裂口高开后呈「十字星」待变形态，快步随机指数(STC)%K线续走高于%D线，14日相对强弱指数(RSI)升至56.43，走势维持良好，可考虑10天线3.49元吸纳，上望3.92元，不跌穿3.28元可续持有。

金利丰证券研究部董事黄德几

笔者为证监会持牌人士

金利丰证券有限公司