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石镜泉:港股成交增 港交所最受惠

中国市场调查网  时间:09/06/2010 09:10:00

  

以前有人讲香港要做另个曼克顿。好彩做不到,因为曼克顿有条华尔街,今时有几好,大家都知道。现在人民币出海,香港又有新目标,做︰“新伦敦”,要不要做到?要。有没有条件?有。一旦做到香港整体会好,不过有些人可能享受不到。

笔者试图从︰(1)民币为何出海;(2)民币汇价的可能变化;(3)出海会遇到的风浪;(4)香港、港人可如何受益,四个方面来抛砖引玉。

文章要讲起承转合,顺这序写,则︰“香港、港人如何受益”或要两三文后才能写到,但届时市场或已变,看到无谓,故暂不讲因,先讲果。

人民币自2005年汇改以来,人民币是持续升值。2008年金融海啸后,人民币的升值途径转入“平坦”之途,直到今年6月,中央又将人民币国际化重上日程,人民币一度升到1美元兑6.77元人民币的汇改以来最高水平,今时才稍回至6.8水平。

中央一直强调人民币汇改,不是单向升值,是有升有跌,图二就说明这点。今年9月2日,中国人民银行副行长胡晓炼表示,人民币的跨境使用需要更高效更灵活的宏观政策。

这即是指中国必须保持宏观经济的健康发展,避免极端波动,国内的财政状况则必须保持稳定。她亦提到,发展中国家需要加快其金融市场的发展。因为其持有的外汇储备将面临贬值风险。另外,中国将向海外人民币持有者逐步开放国内金融市场。

人币国际化 港股得益

这几句话对香港和港人是极重要。笔者的演绎是︰美元不稳定,如各新兴国家续大量持有美元作储备,会有贬值危机,最好是要分散持有其它货币作储备,例如人民币。中国将会尽力保持国内宏观经济稳定,亦会开放国内金融市场,让各位人民币持有者可以有更多的投资渠道——赚钱。

用最Hard Sell的话讲是︰隔篱档摊(美元)卖烂货,埋来睇,埋来拣(人民币),实有你着数。的确,人家会问,揸人民币,亦将有以利吾荷包乎?无得益街坊,街坊怎肯揸人民币?

益街坊之举一:本周三发行的人民币债券,息口高过去年时发行的,亦高过美国10年国债的2.5厘息,揸3年人债息高过揸10年美债,怎不是益街坊?

益街坊之举二︰小QFII。

境外人民币通过在港中资券商及基金公司投资A股市场的“小QFII”机制,其方案已大致敲定,有望在国庆节前获批并正式推出,预计初期额度200亿人民币。

监管层推出“小QFII”机制的前提是“风险可控”。同时,初期推出的“小QFII”方案也将设置一定限制,除限制投资额度外,已批额度中投资债券及股票的比例,也有相关规定。

初期获准推行“小QFII”的机构,将超过5家但不多10家,其中包括基金及证券公司。

机构投资者一直可以透过QFII(今后叫大QFII)来买A股,如小QFII推出后,小投资者也可以透过小QFII来买到A股。香港经济活了,证券商又多了佣金,自然好,不过一些小投资者便不好,今时一些H股是贵过A股,小投资由于未能买到平A股便要焗买贵H股,如今可买到会怎办?自然会舍贵H买平A,国寿(02628)近日大跌就可能是这个舍贵取平的后果,早几周,笔者在港台投资新世代节目中已提出大家要小心国寿H股贵过A股十多元。上周六有听众还要讲沟国寿,笔者就话要闹,希望投资者明白这小QFII的厉害之处,投资者应取其利而避其害。有哪些股价会受小QFII之害?基本上是不少内银股、保险股,只要H贵过A(扣汇水计)都或会被害到,如小QFII在国庆前已出台,你道贵H股会几时跌?你自己谂。

港股成交增 港交所最受惠

益街坊之举三:允人民币产品在港交所(00388)挂牌。大家应知人民币产品可否在港交所挂牌,不是港交所求便可,是要阿爷批,当然批了你不做,便会找其它人做。幸好港交所今时亦积极配合。

港交所于9月1日向所有市场参与者发出通函,表示将于9月18日举行市场测试,仿真人民币证券交易活动的运作,并要求证券金融机构,测试本身的系统及预备其它后勤配套,例如检查报价及对盘设施、订定向客户发放人民币交易单据和计算印花税等程序。

益街坊之举四︰要稳定中国宏观经济即是国内股市可免受大打压,除非国内有关人士认真不听话,国内人士较港人更懂得看中央的眉头眼额,故已有“7弹8震9蓄势,金秋持股待丰收”之说,国内的期指市场无论是淡友、好友,都在上周大举平仓,似乎是在等待阿爷有甚么的重要公布。国内对10大证券机构的调查也基本上多数出现转看好。上周国内两市有两日成交额突破2,500亿元,成交量增大,是变的前奏。国内整个8月只升一点,是踩实底部,还是顶压不轻?笔者较倾向看前者,今周国内股市会面战2700关口,如谓港股亦可会挑战21000是过保守,A股要上战多100点即约4%,按步幅港股要上试21800至22000了。这即是拜人民币要国际化,要益街坊。

益街坊会不会益到阁下?难讲。不过笔者就一定谂港交所,成交大,生意多,港交所笑呵呵,近日港股成交逾600亿,何日再见1,400亿?笔者有信心,因为香港︰新伦敦。