内地对冲基金大门敲开 易方达抢下“头单”

内地第一只真正意义上的对冲基金在易方达基金管理有限公司麾下诞生。记者从相关渠道获悉，易方达基金管理有限公司已签订了一份采用对冲基金策略的专户“一对一”协议，目前易方达、客户和托管行完成三方会签并已向证监会报备。据了解，该产品应该是国内基金业管理的首只主要采用对冲策略进行投资的产品。

据悉易方达基金管理有限公司已获准进行这种操作，循惯例，数日之内应有10多家类似基金获批。业内人士预计，对冲基金产品将迅速扩容，未来规模或达到基金市场10%~15%的水平。

《财经》记者连线易方达基金市场部相关业务负责人获悉，“头炮”产品由易方达指数与量化投资部总经理刘震担任投资经理。刘震1995年在华尔街开始职业生涯，在D.E.Shaw&Co等多家公司从事过量化投资相关工作。2009年底加盟易方达基金公司，并组建了指数与量化投资部。据悉，易方达已研发出了多种对冲基金策略和产品，并做了充分的后台支持准备，目前该部门已有7人。

针对内地首只对冲基金，《财经》记者连线了上海君富投资管理有限公司副董事长高汝昆先生，他认为从中短期来看并不是很看好这只产品，因为内地的投资者依然喜欢单边上涨的行情，对冲的操作手法对于投资者而言还需要一个认知的过程，但从长期来看，他认为对冲才是投资的本质，作为私募基金同样也是跃跃欲试，并逐步会加大投入成本。

记者同时也联系了德圣基金高级基金分析师肖锋，他认为此产品是适应国内大环境的产物，俗话说“有了土壤，产品迟早会出来，但也仅仅是萌芽阶段”，但展恒理财研究总监谢银霞女士却认为在国内市场下实现真正的对冲会很难，上海很多从华尔街回来的私募牛人一直在筹备对冲基金但进展却很缓慢，所以对该只产品的发展她保持观望的态度。

英国《金融时报》专栏作家Lex也持类似观点。在9月2日发表的文章里提到“投资者应该对“中国首只对冲基金”有所保留，因为中国股市仍是投机者的天下，他们更关心涨跌势头，而非价值。对冲基金虽然可以成为化解系统性下跌风险的工具，但同时也可能放大投机风险。

伴随着股指期货和融资融券的相继推出，证监会同时也明确公募基金可以以套期保值为目的参与股指期货交易，易方达首只对冲基金产品的诞生意味着股指期货的机构时代的来临，也将中国资产管理行业正式推进到对冲基金阶段。

公开资料显示，自从阿尔弗莱德•琼斯1949年在美国建立第一只对冲基金以来，对冲基金目前在成熟市场已逐渐成为主流，管理资产超过2万亿美元，在资本市场中举足轻重。

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什么是对冲基金？

对冲基金（hedge fund），也称避险基金或套利基金，是指由金融期货（financial futures）和金融期权（financial option）等金融衍生工具（financial derivatives）与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，属于免责市场(exempt market)产品。意为“风险对冲过的基金”，对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。

对冲基金采用各种交易手段(如卖空、杠杆操作、程序交易、互换交易、套利交易、衍生品种等)进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。