数据利空上扬遇阻 金价静待非农数据公布(图)

由于美国供应管理协会制造业指数意外上扬，导致市场对于美国经济的忧虑情绪开始释放。金价受此影响震荡下行，同时美国股市大幅上扬，美国长期国债收益率也出现放大。由于近期金价逼近历史高点，因此受利空消息影响，金价可能出现短暂调整并做区间震荡，但美国私人部门雇佣人数下降为非农就业数据蒙上了阴影，因此金价总体仍保持上扬的格局。预计今日金价可能在上方阻力位附近再次受到打压，因此建议投资者逢低吸纳或持币观望，以等待周五美国非农就业数据的公布。

昨日市场综述

8月31日，因美国供应管理协会制造业指数意外好于预期，暗示制造业增长前景有向好迹象，市场忧虑情绪释放，但金价跌幅有限。 纽约商品期货交易所COMEX期金周三小幅下跌，COMEX12月期金下跌了2.2美元，收盘结算价报每盎司1248.1美元,盘中在1244.1美元至1256.6美元区间交投，COMEX期金成交量为100323手，SPDR黄金ETF基金增仓至1304.03吨水平。

经济解读

因美国供应管理协会制造指数意外好于预期，昨日市场出现剧烈波动，美元指数大幅下行但并未支撑黄金价格。随着制造业在8月的回暖，市场忧虑情绪得到释放，金价在消息公布前就持续震荡下行。此外金价在上行至1255附近位置后，距历史高点已不到10美元，如果没有进一步利好金价的消息出炉，金价上行的能力可能受到压制。

从美国供应管理协会公布的数据来看，8月美国制造业总体保持了增长，增长的速度较此前7月有了明显好转。在经济活动中，制造业部门连续第13个月出现扩张，制造业PMI上扬至56.3，较7月PMI指数的55.5小幅上涨了0.8%。其中产品和就业指数增速较为明显，而新增订单随着耐用品订单需求的不振增速出现了放缓的迹象。由于该指数在50以上表明制造业在经济活动中持续保持扩张，因此随着8月制造业PMI的小幅上扬，表明美国制造业仍在扩张的进程中。

从细节来看，订单指数8月为53.1,与7月53.5相比环比下降了0.4%，其中有色金属、服装、皮革制品、纸制品、焊接用金属制品、电子设备、电气用具、运输设备、混合制造用具及化学制品等八类订单出现了增长，而非金属矿产制品、家具及相关产品、塑料和橡胶制品、电脑和电子产品、机械设备、食品饮料及烟草制品的订单出现了下降。 由于新增订单指数下降至去年第二季度以来最低水平，而未发货订单需求也出现了下降，51.5的水平是自去年12月以来的最低水平。因此订单数量的减少可能会对未来商业活动的改善起到限制作用。这也同时是该份报告中的隐忧。

其他方面，产品、就业以及库存指数8月出现了明显增速，但值得注意的是消费者库存增长仍然非常缓慢，可能暗示企业因担心消费者购买力而采取谨慎观望的态度。此外，如果消费水平未能得到有效改善，库存的大量增长对于经济增长可能起到相反的作用。

总体来看，8月的制造业总体报告一扫之前耐用品订单数据给市场造成的冲击，忧虑情绪得到了一定的释放。但是美国经济增速从目前来看仍不乐观，主要体现在其房地产和就业市场。昨天公布的美国7月营建支出数据表明，美国房地产市场的低迷局面仍将继续，由现房销售情况不佳以及新屋开工率的不足导致的房地产市场低迷局面继续向营建支出方向传导。7月私人房屋支出环比下降了2.6%，公共建筑支出下降了1.2%, 相反，非私人居房屋部分上扬了0.8%。总体来看，7月美国营建支出环比下降了1.0%,下降幅度大于预期的0.6%水平，与去年同期相比，该数据下降了10.7%。因此美国房地产市场的悲观情绪仍将会影响美国经济增长的前景。

昨日尽管制造业指数好于预期，市场忧虑情绪得到一定释放，但黄金价格震荡下行并在短期阻力位获得支撑表明，市场对于美国经济前景仍有疑虑。除了美国的房地产市场，近期恶化的美国劳动力市场也将成为关注的焦点。本周五将公布美国非农就业数据，经济学家预测非农就业人口将减少8万人，而失业率水平将提高至9.6%，因此市场普遍保持谨慎的态度。从昨日ADP就业数据的内容来看，私人部门雇佣人数将减少1万人，因此非农数据不容乐观。如果美国统计局继续解雇零售工人，那么非农就业人口将出现大幅减少的局面，而黄金价格也将得以支撑并大幅上扬并有望继续冲击历史高点。即使非农就业人数好于预期，预计仍将保持负增长，金价可能会小幅回调但其价格走势将与上周公布GDP数据类似。整体来看，如果美国就业前景未能得到有效改善，而房地产市场依然低迷，那么中长期趋势将继续提振金价走强，投资者适当逢低吸纳。

附录：

数据来源：美国供应管理协会

今日操作策略

由于美国供应管理协会制造业指数意外上扬，导致市场对于美国经济的忧虑情绪开始释放。金价受此影响震荡下行，同时美国股市大幅上扬，美国长期国债收益率也出现放大。由于近期金价逼近历史高点，因此受利空消息影响，金价可能出现短暂调整并做区间震荡，但美国私人部门雇佣人数下降为非农就业数据蒙上了阴影，因此金价总体仍保持上扬的格局。预计今日金价可能在上方阻力位附近再次受到打压，因此建议投资者逢低吸纳或持币观望，以等待周五美国非农就业数据的公布。

预计阻力位将在1250/1255/1258 支撑位将在 1232/1238/1242

预计波幅：1238—1256

利好消息：昨日公布的ADP就业报告显示，8月美国私人部门雇佣人数下降10000人，低于7月上涨42000人的水平。7月尽管私人部门雇佣人数增加，但由于美国统计局解雇了大量零时工人导致非农就业人数下降了131000人。因此随着私人部门雇佣人数的减少，非农就业数据将蒙上不利的阴影。

美国统计局昨日公布数据显示，7月房屋营建支出下降了1.0%，高于此前预期的-0.6%的水平。该数据表明美国房地产市场需求持续低迷并影响房屋营建支出，同时美国政府取消了大量营建项目也是该数据下降的原因之一。

利空消息：美国供应管理协会昨日公布数据显示，8月美国制造业指数意外上扬至56.3水平，远高于此前预测的53水平。该数据暗示近阶段制造业的衰退可能将告一段落，并由此提振市场信心。