德银表示，大成生化(00809.HK)上半年扭亏赚1.04亿元，但远低过该行原先预期1.86亿，业务转势，但盈利复苏步伐较预期慢，因下游产品均价提升改善毛利，上游米玉提炼毛利则较预期疲弱，加上实际税率跃升，令盈利与预期出现重大差距。净负债比率高企仍属关键忧虑。计入盈测下调，目标价由1.6元下调至1.45元，即预期市盈率9倍，现价估值偏低，评级维持“买入”。
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