金岩石:证券业是通过各种流动性创造新财富的

腾讯财经消息 由中国证券业协会主办、北京证券业协会协办以“论势、论智、论道”为主题的“2010年中国证券业协会投资者教育与服务巡讲活动启动仪式暨北京专场”于8月31日下午在长春华天大酒店召开。

国金证券首席经济学家金岩石先生到会并做演讲。金岩石先生在演讲中表示，证券业是通过各种流动性创造着这个社会的新财富。

以下是金岩石先生演讲实录：

索罗斯先生写了一本书，中文的翻译叫做《索罗斯带你走出金融危机》，我写的序，英文版书名不是这个，《现代金融市场的新范式》，这本书他总结了自己的一生，总结了他的理论，最后提出一个假说，长期性超级泡沫假说。在这个概念中，他认为金融海啸是两个泡沫叠加，同时破灭，一个是每十年一次的金融危机，同时引爆了一个25年-30年的长期性超级泡沫。什么叫做长期性超级泡沫呢？为什么是25年以上呢？这就是每一代人25年，每一代人都有这一代人的梦想，当一部分人梦想城镇，就会变成其他人的楷模，于是人们不知不觉地在自己的偶像追逐中实现着自己的梦想，而在这个过程中，人们没有意识到，金融、货币、股市、楼市，四大支柱，事实上代表着一代人的生活方式，代表着一代人在自己的追求中能够承担多大风险。这个概念叫做“杠杆率”。

杠杆率，在一个社会低杠杆率的状态下，平稳增长，没有创新，但是当一个社会有梦想，杠杆率上升的时候，财富开始膨胀，在膨胀的过程中又会继续点燃着一代人的梦想。所以，从货币你会看到一个长期性的泡沫升腾，从生活你会看到生活方式的创新，这就是长期性超级泡沫两个力量同时在发生作用。创新，在经济学中是广义的概念，生活方式的创新，生产要素的重组，新技术的创造，新资源的发现，新市场的开发，按照这个概念，广义的五类创新，我们回头看，我们正处在这个过程，这个过程就是每一个人不知不觉地在参与中，一个划时代的创新。而这个创新，不知不觉地让我们每一个人开始承担风险，开始提高我们生活中的杠杆率。而这个定理，我往前推了一步，来给大家解读现代财富的概念。

很多人以为财富是劳动创造的，真的吗？如果财富真的只是来源于劳动，我们能解读我们身边发生的事情吗？为什么有人一夕暴富，为什么有人突然破产？我们身边有两种财富，实体财富构成了支点，没有这个支点，我们什么都没有。但是货币就像孙悟空的金箍棒一样，以实体财富为支点，通过金融的杠杆率撬动着另外一个财富，虚拟财富。两个财富共同构成了我们追求的财富总量。而实体财富以算术级增长，而虚拟经济以几何甚至超级几何数增长。所以当我们面对这张图的时候，我起了个名字，叫做阿基米德定律，因为我记得阿基米德的名言，“给我一个支点，我能撬动地球”。这就是生活中的阿基米德定律，告诉大家我们追逐的财富，绝大部分都是风险财富。来源于货币金融，以实体财富为支点，这样才能理解为什么生活中公司上市、泡沫升腾，为什么我说泡沫即财富，我们这一代人要接受这个时代的挑战，泡沫即财富，财富即风险，富贵险中求，货币是源头。这才能够真正理解为什么有证券业？因为证券业是通过各种流动性创造着这个社会的新财富。