两因素致A股盘中跳水 调整中寻个股补涨机会(图)

　　　　九月开门不利 创业板遇利空失守千点

　　中国证券网（记者 倪丹）九月的第一个交易日，A股市场迎来了震荡走跌行情，沪指放量杀跌失守5日均线，深成指亦高位回落，下探5日均线支撑，中小板指数也在触及6700点的历史高位后放量杀跌。截止收盘，沪指报2622.88点，跌0.60%；深成指报11318.74点，跌0.18%；中小板指数报6580.13点，跌1.28%；创业板指数跌破1000点，报995.59点，跌2.92%。

　　盘面看，今日市场杀跌严重，尤其是中小盘股的获利回吐令市场承压较重，太阳能、锂电池、纺织、建材等板块纷纷回调领挫，跌幅超过1%的板块数量多逾60家。

　　在创业板过滤阀将启的重大利空打压下，创业板个股纷纷大举走跌，飘红创业板个股数量不足10家，拖累创业板指数失守千点大关。

　　市场人士认为，从技术上看，弱势调整的空间不会很大，权重股较低的估值限制了市场整体下跌的空间。但继续大涨也不容易，目前这个点位压力较重，突破尚需一些外力，后市市场多空双方仍要延续一段胶着行情。

　　　　冲高回落背后的深意

　　今天大盘走出冲高回落的行情。钢铁、地产、银行等蓝筹早盘表现强势，成为拉动大盘指数冲高的主要动力。这些投资周期型行业的突然拉升，和一则信息有很大关系。今天早上9点发布的信息显示，2010年8月，中国物流与采购联合会（CFLP）发布中国制造业采购经理指数（PMI）为51.7%，比上月上升0.5个百分点。作为经济的先行指标，8月份PMI数据的回升，使得市场预期经济增速放缓没有想象中那么快，激发蓝筹的短暂反弹。宁波银行的上涨成为银行板块的刺激因素。

　　蓝筹早盘拉升之下，前期强势的中小板块、创业板、题材股等纷纷回落，这也是市场跷跷板的一个表现。不过投资者的内心总是复杂，虽然8月份PMI数据回升，也似乎意味着经济放缓没有想象那么快，但这也让人联想，既然经济没有那么快的放缓，那么会否出台新的宏观调控措施呢？因为7月份以来的市场反弹的根本动力，就是在经济增速放缓的背景下，市场对于政策面将有所放松的预期。而大盘在8月份多次遇阻2700，多次回落，都是因为市场对于地产等宏观调控的担忧升温所引发的。经济数据乐观之后，市场的这一情绪也再度升温。

　　今天市场走势分化的另一个因素是创业板的大幅下跌。今日有媒体报道，目前深交所已经向证监会上交了关于创业板直接退市制度的正式报告，建议及早明确地建立创业板不同于主板的退市制度，媒体还报道，创业板公司业绩的大变脸极有可能导致公司退市，创业板退市公司最快有可能在明年出现。这一媒体报道引发创业板的大幅下跌，也进而带动中小板块的下跌。就创业板而言，下半年的策略继续回避为主，目前估值依然偏高，加之退市机制的出台和解禁的陆续出现，其估值有一轮修复的过程。对此，早评也进行了重点分析。

　　调控忧虑依然存在，引发蓝筹的冲高回落，创业板的大跌带动中小板块回落，大盘午后一度出现快速下跌。由于此前二三线板块轮番上涨，银行等板块早盘的拉升，使得市场完成短期行情的板块轮动，银行等蓝筹上涨，补涨的含义更大。

　　后市而言，大盘在2600有短线的支撑，这一支撑以前在2560，但随着时间的推移，大盘短期的上升通道的下轨支撑延伸到了2600附近。因此，大盘短期的震荡区间依然是2600-2700，而大的震荡区间为2500-2700。大盘只有突破站稳2700，方能确定大盘大型的头肩底的正式确立。就大盘短期走势而言，如果能连续稳定在2600之上，则较为有利，因为如果跌破2600回调2500，虽然中期形态没有大的破坏，但是变数大大增多。近期守稳2600万事大吉，也少了一些变数。(何群荣)

　　　　上涨之前的考验还要持续多少天

　　最近5周里，我记得明显的拉动银行股的日子可能只有3天。最后的结果都不是很好。

　　交易者其实还是最怕权重股启动，担心他们一启动，就是掩护炒高的板块出货。而权重股若不能涨起来，沪指的形态不是很好，有放量滞涨的摸样。

　　现在缩量回调的第二波并没有明显发生，缩量回调倒是显得很正常，如今量能依旧不小，但市场却没有明显的上涨（虽然深市好一些），那么判断趋势反而更难了些。那么沪市横盘的时间不能够太长，已经4周了。如果老是放量涨不上去，那么市场肯定会急躁，所以我想要关心市场重心的变化。

　　不过，我对权重股能否起来持不乐观的态度，原因还是在于宏观层面对地产的打压。最近舆论宣传高潮迭起，权威媒体力压楼市，基本上天天有评论，密度之大，实在少见，甚至有《人民日报》"房价合理回落是大势所趋"！这样的旗帜鲜明的发文。“斗争”可谓激烈。在这样的重压之下，地产股很难有起色。而昨日统计数据看，地产上半年销售收入虽然不错，但负债高企，融资压力很大，而这部分负债又很银行有很大关系，如何化解是个大问题。这个因素，我想会在中短期内继续压制权重股。

　　对这次新能源领头股的宽容我想是一种默认。估计是管理层期望这段时间市场活跃。但题材还就是题材，对指数的带动不大，中小板和创业板对比，好于后者，这几周以来，创业板里走的强的很少，而今天记者了解到，目前深交所已经向证监会上交了关于创业板直接退市制度的正式报告，建议及早明确地建立创业板不同于主板的退市制度。这对这几天涨得快的一些小型股会构成心理面的打击。

　　总之，真正上涨之前的考验还要持久多少天，目前还难明确。

　　　　两大困难迫使“冲关”无功而返

　　继周一的“酒色财气”行情之后，今天大盘早盘的走势再次让人感到有些意外，这次当然不是油盐酱醋之类，而是权重股，尤其是一动就被视为行情结束信号的钢铁股的再次启动。中午时的确分析过今天消息面上的一些偏利好的层面，但即使是利好，美股也仅仅是平盘，小QFII也仅仅是计划，新疆概念也仅仅是区域，怎么能够让市场突然启动指数级别的攻势呢？更为重要的是，二八一向“水火不容”，尤其是在多层次市场越来越成熟的今天，“普涨”的感觉越来越少，大部分时候要么你动，要么我动，几乎不会联动。而二股一旦发威，往往引发的就是题材股的集体回落，去年12月4日，12月14日，今年1月12日的场景和“下影线”相信大家还历历在目。

　　二股上冲往往要以牺牲八股为代价，所以K线中往往带有下影线，今天早盘股指也是如此，五朵金花的上扬直接导致了中小板个股的大幅下挫，按照前面相同的走势，这里应该是在构筑“下影线”，下午应该还有上冲对吧？可这次却偏偏和以前不同，午后开盘股指依然沿着下降通道倾泻不止，自13:18构筑小级别反弹后暂时企稳，到了13:42左右，应该开启第二波分时图上的升势，股指却显得步履维艰，什么原因？只因为委卖力量开始陡然增加。此后的市场并没有如同曾经的二八走势那样，是二股把指数带起来了，至少能够维持局部的繁荣，而是出现了几波放量的跳水！如果你细心观察分时图上黄线和白线的对比变化，你会发现尽管白线依然强于黄线，但下午的下跌已经实际上是由白线在“领跌”，换言之就是，权重股的上涨不仅害了题材股，也等同于“自戕”。

　　八月底笔者预判九月行情的时候，曾经说过九月先看反弹再提防空袭。结果本周一还没到九月，反弹就提前发生了，但如果说这是“一日游”，未免也太不把多方的努力放在心上，因此笔者还认为股指随后有冲破震荡区间上沿的能力，尤其是题材股活跃不止，那么反弹波段也仍将延续，直到那个“前所未有”的阻力再度发挥威力时我们再看空袭。结果本周二股指虽然下跌，但相对于周边还算强势，也给我们多少保留了信心；而周三早盘的上涨也似乎告诉我们，反弹确实在继续，可笔者在午评时还是加上了“勉力”二字，因为目前二股的发威显得太突兀了，我们不知道题材股活跃戛然而止会起到一个怎样的后果。结果下午的走势告诉我们，大盘的反弹提前了，小型空袭也“提前”了，前面反弹是一日游，今天则是半日游。具体来说，我们看到了市场遇到的两重困难：

　　第一重困难是：市场还不具备权重股集体冲关的能力。的确，目前银行券商股的估值都不高，包括整个五朵金花中，除了钢铁和有色是在走预期之外，估值肯定小于大盘的，而中小板创出新高后和创业板一样，估值都处于较高的阶段。所以今天在创业板退市制度有望成行的传闻影响下，权重股“一发威”八股就齐齐倒下，形成了有趣的跷跷板效应。可创业板遭遇利空，中小板面临新高后的回抽（注意看中小板综指，阴包阳证实又一个短顶可能即将形成），主板市场就全都是好事么？调控依然存在（中国银监会统计部副主任叶燕斐31日表示，银监会将严格执行国家的宏观调控政策，坚决遏制投机、投资需求，在控制风险的前提下支持保障性住房建设），流动性也依然不足（午评时说过，今天沪市成交金额居然仍然不如深市，这不是支持权重连涨的现象，再看看今天银行和钢铁股的领头羊是谁？宁波银行和三钢闽光，居然还是两只中小板个股）。与其说权重股是在帮忙指数上涨，不如说权重股是在帮八股“挤泡沫”。

　　第二重困难是：市场所面临的压力依然无法尽快突破。用宁波银行，三钢闽光，八一钢铁这样的“小金花”去以小促大，做多力量的确是“煞费苦心”，不过遗憾的是，由于前面说过了，权重股集体冲关所需要的量能和政策扶持比现在要“更多”（至少需要更具遐想的利好消息），所以指数翻红仅仅维持了一段时间，最终还是下跌了，午后中国石油一度想用大单强行拔高，结果却被摁得更死，就体现了这种尴尬。从指数绝对和相对位置来说，沪综指今天发力冲破了“楔形上轨”2655点附近，达到了2662点，但2680点依然是难以企及的高度，深成指今天冲击新高成功，但11500点同样是超强压力，中小板综指更是恰恰在笔者所说的6700点处构造了今天的最高点。量能继续放大指数却无法上涨，这就说明上方的压力远比想象中的严重，唯有等待时间的消磨和更多积极因素的出现才有可能出现向上突破。

　　当然，我们必须要承认，即使指数后来下跌，沪指也没有跌破2600点的下轨，深成指也只是小碰10日均线，尾盘时还出现了幅度比较可观的强烈反抽。所以即使“冲关”无功而返，也没有到达趋势完全转折到一发不可收拾的地步，股指仍然处于一种震荡寻求方向的态势中，上有天堑阻力，下跌多方又不甘心，因此只能慢慢平盘以找寻方向，多头借权重股冲关已经吃了两次“闷头亏”，到底上方压力是减少了还是更重了？笔者认为在中国银行已经率先创出新低的情况下，蓝筹未来的压力实际上是增加了而不是减少了，九月防止未来空袭的警惕依然不能降低。除非确立今天权重股的上冲是一种“探针”式试盘走势，明后天还有更强的上攻（这就需要量能更大），否则股指在两重困难的压制下，还将是一种震荡的行情。操作上题材股若出现做头趋势的可以暂时减仓，对那些依然稳健的二三线蓝筹，则建议中线继续持股。(图锐)

　　　　蓝筹突破变中小盘出货 后市如何应付？

　　今天行情够郁闷的，一个好好的蓝筹启动突破行情演变成了给中小盘股护盘出货行情，大资金的准备太不充分啦！如果真要掩护出货，两桶油足以，干嘛一下子启动三个板块？启动三个板块就是要进行多空对决，结果多空对决蓝筹股对不过中小盘，这真是搞得太烂了。多头偷鸡不成赊把米啊！

　　从技术上说整个上午的行情都很正常，早盘虽然冲高回落但下跌是缩量的，正常情况下午后只要三大板块合力形势就依然在多头手中控制。但午后接着没有强势的同时反而出现了连续两次小的下跌放量、反弹无量的情形，接近两点中小板和概念股的获利盘开始大量涌出，股指跳水直接封闭了周一的缺口，大盘本周形成的多头优势一下丧失殆尽。本周，大盘从周一走势就不太合理，周一若低开高走阳线实体更大，多头意味要更浓，那么周二相对来说正常情况下比较容易收在周一高点上方，那么整个包括月线形势都会一下改善很多。周三再向上突破，那个起点和成功的可能性就高多了。比如今天开盘，同样是莫名其妙地高开，低开在2630点就能多增加一些支撑力量而给2650点少一些压力，那么这种突破的成功率也就能提高。结果，主力从周一就连续给自己制造了向上突破的障碍。最终这一形势在周三下午发酵使得突破功败垂成。市场真要重复2008年底的走势吗？拭目以待。

　　股指今天最重收了根穿头破脚的纺锤线，量能较昨天有所放大，向上突破压力陡增。类似午后这种行情，短线仓位根据个股形势逢高降低仓位，特别是周四如果三大板块再不发力启动突破行情，那么短线仓位逢高降低仓位甚至清仓都是正确的。中线，整体策略仍然不变，但要观察自己个股的情况，如果已经开始有中期见顶态势，注意逢高抛售。特别是涨得较多的中小板，一定要回避。(占豪)

　　　　补缺后将再次考验2590点生命线

　　上市公司2010年半年报披露工作已经完成，两市近1950家上市公司如期披露财务数据，总体来看上市公司上半年完成营业收入总额79540.69亿元，相当于上半年我国GDP总量的46.02%。可比样本完成营业收入79146.20亿元，同比增长42.23%。盈利水平较2009年同比增长41.17%，平均每股收益达0.255元。这是可喜的一面，也就是上市公司业绩在稳步增长中。但也存在着隐忧，比如说与一季度相比，有可比样本公司今年二季度盈利达到3544.97亿元，环比增长9.75%，增幅较一季度环比增幅有所萎缩。综观下半年，因可比业绩基数的增长及宏观经济面临的不确定性，经济增长放缓几成定局，那么上市公司业绩增速放缓也会跟随，那么中期增速或为年内高点，因此如果投资者单纯用中期业绩翻倍计算全年业绩，从而计算估值的，说个股低估的话，那么很可能会产生较大的误区，这是需要投资者注意的。玉名认为其实业绩中最大的隐忧来自于上市公司现金流下降，存货率提高，那么随着时间的推移，这很可能成为年报业绩时的“地雷”。

　　很多人投资者都在说，似乎政策调控对上市公司没有影响，尤其是经济危机是启用的一系列猛药，似乎对上市公司没有副作用，事实真的如此吗？如果单看业绩的确如此，在经济增速两位数的背景之下，上市公司业绩再创新高，但我们必须要看到，2010年上半年23个行业板块中经营现金流最好的为金融服务业，合计净流入13060亿。但由于金融业特殊的经营模式，上述现金流入所代表的经济实质是4万亿刺激政策逐步退出后，国内银行业放贷量同比出现放缓。若剔出金融业，两市上市公司上半年经营现金流合计仅为3485亿，而去年则高达6338亿，降幅达45%，现金流同比出现负增长的多达19个，其中房地产、信息设备、建筑建材、综合、机械设备、商业贸易这六块，分别净流出846亿、93亿、54亿、52亿、42亿、22亿，而去年同期仅信息设备一个行业净流出25亿。一旦调控时间持续，那么这些问题就会直接体现在上市公司业绩上，届时投资者不要对业绩上的下滑感到意外，因为那是在为之前的增长还债。

　　目前A股市场走势看似纷乱，实际上抽丝剥茧之后，就会发现市场的方向。技术上，很明显2680点至2700点一线似乎已成为主板市场的强阻力区间，而按照以往经验显示，在弱势反弹行情中，围绕某一点位的震荡时间越长，未来的调整压力就越重。不过当下股指虽然三度上攻2680点失败后，三度回踩2590点后，多头顽强地站稳了，周一的跳空高开，一度让很多投资者空翻多。玉名则认为，虽然在在股指期货的影响下，多空双方在窄幅箱体中都找到各自的平衡点，使得股指在2580点至2680点一线反复震荡，但实际上多头始终是在一个压力区间之中，去年11月底到今年1.20日的走势相比7月底至今的走势，有太多的类似，只不过从幅度和量能上现在不及当初，是一个缩小版的箱体整理，但同样具有向下破位的风险，且一旦破位就会是长阴。因此股指短线的任务就是在将周一的跳高缺口回补后，看多头能否守住2590点支撑，若失守那么股指则很容易形成2～3周的调整行情，之后才会再度形成新一波行情。从今天走势上来看，股指欲涨还跌，早盘一度冲高，但涨跌家数方面却是空头占优，再度出现了权重股强拉股指，而个股下跌的局面，尤其是中小板综指和上证50指数产生了明显的跷跷板效应，因此策略上，玉名坚持周一时提出的观望，股市关注点方面着重关注50ETF，从中寻找套利的机会，而对于其余个股采取场外观望的守势；股指期货方面继续开立新空单，把握套利机会。(玉名)

　　　　9月大盘将演绎激烈震荡走势　

　　今天是9月的第一个交易日，大盘的剧烈震荡，使许多新股民摸不着头脑了吧？而对于技术派来说，当8月收盘的时候，就已经能够看出9月的大致走势了。

　　您还记得我昨天说“局部牛市演绎疯狂吗”？原因是中小板经过连续大涨之后，已经远离了5月平均线，要想继续快速上扬，会遭遇到获利盘的打压，今天盘中回抽5日平均线，只能属于是小回落而已，而要启动下一轮上涨，必须要等到回抽5月平均线的时候。

　　再看上海大盘指数，笔者告诉过朋友们：5月平均线是非常重要的，只要在此之上，个股机会将不断出现，本月该平均线已经下移到2580点，由此决定大盘会不断向下考验5月平均线，直到确认支撑有效为止。

　　深圳成指今天又创了新高，笔者提示的“每次新高要回落”，再次被市场所证实，不破5周平均线仍然有机会上涨。

　　学员们都知道今天是重要的时间窗口，根据昨天的收盘预测，今天大盘果然出现了高开，在回落不破2630点的前提下，蓝筹指标股出现了骗人走势，使不懂得技术者再次蒙冤，午后出现了快速杀跌，大盘将考验5月平均线的支撑。

　　明天请关注2630点的阻力，不能突破时只能在2580点冒险，操作时请注意“中小板指数的风向标作用”。由于大盘仍然在5月平均线上面，继续建议放弃大盘炒个股，以选择3季报已经预增，并且还没有出现大幅拉升的股票为主，今天有多个股票限售股上市，已经破发的股票可以逢低吸纳，例如002418康盛股份和002420毅昌科技等。

　　祝贺昨天开盘5分钟，清华特训班学员，运用技术介入的新股002464金利科技再次攻击涨停板。

　　昨天预测“明天将有方向性的选择”预测成功！点金软件显示周四心理价高于目前点位，只有回到心理价上面离场，才是正确的操作方法，点金决策线仍然红色中，显示多方仍然掌控做局面，明天千万不能再收阴了。(寂寞先生)

　　　　中小板行情可能还会继续

　　市场的魅力就在于你没法猜透它。当小盘股和大盘股的两极分化达到登峰造极之时，市场总是和大家想的不一样。就当大家都看好中小板的时候，中小板就给你颜色。昨天的博客中我所担心的就在今天盘中有所体现了。回顾一下：

　　当然，上面我们是从理性和基本面上分析可以得出中小板上涨的合理逻辑。但是，市场的逻辑会在瞬间发生根本性的逆转。股市的魅力就在于无论涨跌都可以说出个一二三来。不利于中小板市场的因素也不是没有。比如，现在的中小板行情似乎有点逼空的意思。我们都知道，逼空行情一般都发生在最后一波上涨中。所谓逼空就是把不看好中小板的投资者都逼成多头。什么时候都不再认为中小板有风险的时候，成交量开始放大，给市场主力以出货的时机，行情也就真正到头了。从形态结构上看，自7月3日上涨以来，中小板已经运行了明显的5波行情，现在运行在第五浪中，而且斜率变大，成交量也开始变大。而且从市场人气上看也具备看法趋向统一的特点。上个周末我们在杭州举行了一次上证博主论坛，结果5个博主一致看好中小板。这虽然只体现在专家层面上，样本也不能代表全部，但是我们的确可以重视起来了。(周贵银)

　　通过今天的观察，以后几点值得思考

　　1、 成飞集成开始震荡加剧，但是最终还是没有让市场失望。我前期说过，成飞集成不倒，中小板还不能说头部来临。

　　2、 从我自己的技术体现上看，今天中小板虽然收中阴，但是还不能确认头部成立，仍需观察，如果中小板通过今天的震荡后还能再创新高，中小板的牛市行情有望在时间上得以延长。

　　3、 今天尾盘没出现恐慌性抛盘，说明，市场人气没有遭到破坏。

　　预计中小板行情可能还会继续。但是依然要注意上面我谈到的中小板见顶的一些特征。今天涨停的股票明显少于昨天，但是两市依然有十几只股票涨停，说明市场人气仍然属于多头人气。

　　另外，今天稀土永磁概念在媒体上成了最热的话题，值得警惕了。

　　还有今天涨停的股票中，可以说沪市主板和深圳中小板各领风骚。我们随时都要注意主板和中小板的人气转换。上海市场有被边缘化的风险，上海人民应该能够意识到这一点。这一国际金融中心的地位也不是徒有虚名的。正是由于上海的主板市场没有爆炒过，他才有积聚人气的可能。从形态上看，上证指数属于整理形态。今天盘中万科和招商银行有过异动，到底是何用意？总之不会无缘无故的来一下。

　　　　二连阴补缺唯有涨

　　今日A股市场，上证指数前市高开高走上冲至2662.88点回落，午后跳水回补前日“2613—2620”普通缺口，盘中最低下探至2604.49点，最终报收于2622.88点，下跌15.92点，沪市成交金额1404.02亿元，成交量明显发大，日K线收小阴线且呈二连阴组合，股指亦跌破5、10、20、30日四根短、中期均线，似乎后市A股行情不容乐观？！

　　8月末9月初连续两个交易日，上证指数连续两日小幅回调，日K线连收二阴，自7月2日上涨来尚属首次连续两日真实下跌真实二连阴（8月25、26日二连阴一跌一涨），明日股指继续下跌日K线连收三阴概率几乎为0；再说就缺口理论来讲，前日的缺口为股指盘整期的普通缺口，普通缺口大多会被回补掉的，也就不难理解为何连收二阴回补缺口了，缺口彻底回补掉了，空头也就没有多少做空想法了；此外，连续两日下跌，上证30分均线系统显示短线技术上已处极度超卖状态，股指继续下跌空间极度有限，明日股指应上行修复短线技术超卖状态。

　　二连阴补缺，明日唯有涨！最好K线阳包阴，收复5、10、20、30日等短、中期均线！（李继奎）

　　　　个股仍有补涨机会

　　周三休市文章《抬二杀八不影响开门红》指出：主力机构掩护获利丰厚的中小盘筹码出逃，不必惧怕个股庄家低位洗浮筹，还是逢低跟进呈现异动即将启动的中小盘活跃股必有大收获。技术面，日线及60分钟线仍保持反弹趋势，大盘股的启动，预示9月开门红，周三至少小阳线报收。

　　看到早盘的这般走势，大部分市场人又看空了，于是“狼来了”的呼声一片，午后一开盘就呈现了套现大潮。为何早盘高位不套现，而选择在低谷套现呢？这就是市场主力机构，巧妙地应用了散户的“心理线”，大盘股指上涨时，抑制不住贪婪欲望，而在大盘下跌时又产生“恐惧症”，高喊“狼来了”的散户，大部分是早盘追高被套的，这就是散户为什么不能在投机时代盈利的原因所在。其实，休市前的大盘跳水，只是市场主力诱空的表现，他们所大幅套现的个股，只是前期获利丰厚的个股，而还处在于蓄势中的个股并没有出现较大的波动，庄家还再积极吸入廉价筹码，这类个股都有补涨的机会。只要打开沪深两市跌幅榜，不就一目了然吗。不要听信咋呼，还是眼见为实才是正确的，手中的个股走得好好的为何随意跟风杀跌呢？早盘在高位出仓，午盘套现潮过后进仓不就笑逐颜开了吗？大盘在震荡中逐步释放获利盘的压力后将继续上行。周三在可刷新的博客发表《9月1日盘中解读》提示：现在吸入站在日线144线上的中小盘股必定获大利！专挑有红糕的！现在满“底”都是，周四又有大螃蟹吃了。所谓“吃”，是吃进肚子，周三午盘不在低位捕蟹，周四能有吃的吗？

　　周三的预测失误，并没有实现“9月开门红”，而收出小阴线，但操作是对的。在早盘高位出仓，午后逢低进仓。基本面仍对地产板块不利。技术面，各项技术指标维持在蓄势整理状态。预计周四前期大幅上涨的个股还有回落空间，涨幅不大的个股仍有补涨机会，周四在高位出仓周三午盘进仓的个股，直至大盘启稳才持股不动。

　　　　阶段性上攻趋势是否改变？

　　今天上证高开于2641.05点，截止收盘，上证收于2622.88点，跌15.92点，跌幅0.60%，成交额为1404亿。全天呈现放量震荡向下走势，收小阴。阶段性上攻趋势是否改变？

　　盘面分析：今天大盘早盘高开走高，但随后跳水式下跌，盘尾有所回升。全天成交量继续放大。近期成交量的过度放大，使大盘终于于今天跳水成功，阶段性上攻趋势随时面临重新向下。版块上，今天地产、金融、钢铁等权重护盘明显，大盘成交量的放大更多来于权重版块成交量的放大。观注版块：农业、券商、农药化肥、地产、创投概念。回避版块：创业板。

　　后市推测：技术上，10日均线在上，5日均线在下，两线距离仍然在减小，两线方向略为向下，说明大盘阶段性上攻趋势并没有改变。从量走势看，多头线缓速向下，空头线也缓速向上。量走势上，大盘阶段性方向发生了变化，但两线均缓速，则阶段性方向还有可能重新向上，否则将可能再次出现大跌。

　　综合观点：大盘的阶段性方向仍然向上，只不过连续三个交易日的过大成交量，使大盘的风险剧增，今天的放量冲高回落就是一个较好的证明。今天的冲高回落并不能及时化解大盘成交量过大所引发的风险，量不减下来，大盘可能还会遇到跳水式下跌。对于阶段性而言，大盘的方向虽然向上，但量的风险不得不作为一个细节判断标准，量持续过大，如果再多次伴随跳水走势，则可能改变大盘的中期向上的方向。至于周四，由于大盘阶段性上攻方向并没有改变，且昨天与今天有所下跌，周四可能重新向上，全天可能收中小阳。操作上，以阶段性操作为主的投资者，相信在今天有所减仓，此时，保持一定的仓位不动，如果再遇跳水下跌，或者大盘的量能不减下来，可逢高继续减仓，如果量减下来了，逢低再进。以中长线操作为主的投资者，现在虽然对中期向好的趋势有所影响，但并没有改变中期向好的趋势，可不动。（踏实）