东方宾馆：岭南集团入主酒店资产注入可期(图)

摘要：东方宾馆兼具重组和亚运概念，未来有望成为广州国资酒店整体上市的资本平台，值得重点关注。

今日大盘小幅下跌，但个股活跃度不减，两市一共有30只非ST个股涨停。从上市的三只新股来看，天齐锂业、金利科技涨幅均超过100%。稀土永磁板块今日继续逞强，宁波韵升、太原刚玉、北矿磁材连续涨停。重组板块近期也有不错的表现，东安黑豹、许继电气、金德发展、上海普天等个股表现较好。后市建议关注东方宾馆（000524），该股兼具重组和亚运概念，未来有望成为广州国资酒店整体上市的资本平台，值得重点关注。

岭南集团强势入主酒店资产注入可期

2009年6月19日，广州市国资委下达通知，同意广州越秀集团将其持有的东方宾馆14.36%的股权和广州市东方酒店100%的股权通过无偿划转的方式全部划转给广州岭南国际企业集团有限公司。2009年9月5日，股权划转获得国务院国资委的批准。同年10月13日，岭南集团获得中国证监会豁免要约收购批复公告。同年12月15日，公司国有股股权划转过户登记已经完成。划转完成后，岭南集团将直接持有公司14.36%的股权，并通过东方酒店集团持有公司37.19%的股权，合计持有公司51.55%的股权。广州市政府将东方宾馆股权无偿划拨给岭南集团，可能是为广州国资酒店整体上市铺路。公司是岭南集团旗下唯一的一家上市公司，为了做大做强企业，改变广州酒店业的经营困境，广州市政府有望加快整合进程，因此，未来岭南集团很可能将广州国资酒店资产整体上市。

在收购报告书中，岭南集团表示：首次签署日后12个月内没有对公司主营业务作出重大调整的计划，但是集团有望在24个月内逐步整合酒店业务、优化资源配置，以增强上市公司的核心竞争力。岭南集团于2005年3月挂牌，是由广州市政府牵头、商业局和旅游局组建的广州商贸旅游业航母企业，集团资产隶属广州市国资委。集团以酒店旅游和主副食品为核心主业，拥有包括华南首家“中国白金五星饭店”广州花园酒店和国际顶级品牌管理的中国大酒店两大五星级酒店在内的低中高档全系列品牌酒店、四大主副食集团以及以“广之旅”为代表的4家旅行社等核心企业，拥有113家独立核算企业，总资产规模达到76.48亿元。此次东方酒店成为岭南集团全资子公司，进一步扩充了集团的实力。东方酒店旗下除拥有东方宾馆外，还握有广州白云国际会议中心、广州鸣泉居度假村、广州越秀天安大厦、北越秀大饭店、西安万年饭店，以及曾管理过美国佛罗里达州中国城餐馆、新加坡马来村海皇宫酒楼、从化逸泉酒店、花都芙蓉嶂东方景观酒店等多家四星级酒店的广州东方酒店管理有限公司。随着东方酒店股权100%的划拨，其属下控股、参股的多家酒店将一同转入岭南集团。这样一来，广州“老字号”星级酒店除白天鹅外，基本聚集在广州第三大商业“航母”麾下，成为广州名副其实的酒店航母。此次收购公司后，岭南集团将进一步实施酒店资产整体上市的计划。

初步分析可知，岭南集团旗下的酒店资产十分庞大。“中国白金五星饭店”广州花园酒店和国际顶级品牌管理的中国大酒店两大五星级酒店自不待言，此外，集团还拥有2 家四星级、5 家三星级、6 家两星级、22 家佳园经济型酒店(含加盟店)。由于这些酒店主要为国有体系下的资产，建成时间集中在60-80 年代，物业地理位置均在成熟商圈中心位置，物业价值巨大。值得注意的是，岭南旗下酒店资产，除两家四星级酒店为控股外(持股82.96%)，其余全部为全资酒店，因此若未来实施资产注入，没有老酒店股权结构不明晰、难以实践的困难，顺利注入的可能性较大。根据酒店周边商业物业的价格进行简单测算，预计岭南集团酒店资产的权益价值在150亿-200亿。而且，随着物业价格的上涨，仍有进一步上升的潜力。目前公司总市值35.86亿，总资产为7.25亿。也就是说，如果酒店资产全部注入，可以再造四五个东方宾馆。当然，全部酒店资产注入公司尚需较长的过程，岭南集团也表示目前尚无具体计划。目前来看，率先注入的可能是最优质的花园酒店和中国大酒店，一旦注入公司，公司的盈利能力将大幅增强，且后续的资产注入值得期待，可重点关注。

广州唯一酒店上市公司 亚运召开的最大受益者

公司是目前广州唯一上市的五星级会展商务酒店，也是亚运会指定接待饭店。从参赛人数上看，预计广州亚运会将达到1.2万人，超过历届亚运会。北京奥运会共设28个大项，广州亚运会多了14个非奥运项目，大项总数达到42个，小项共计465个。从旅游收入来看，预计旅游收入增长30%，达到1300亿元。短期来看，亚运会期间广州旅游者的增加将带动广州酒店业收入迅速提升。长期来看，亚运会的举办将提升广州的国际知名度。因此，公司作为广州唯一的酒店类上市公司，所谓“近水楼台先得月”，将是亚运召开的最大受益者。

二级市场上，该股总体表现强势，在创出新高后，该股陷入短暂调整，近期在30日均线附近止跌回升，成交量逐步放大，KDJ指标出现金叉，后市在积蓄能量后有望刷新历史高点。