多方顽守2600 假阴十字星难掩主流资金行踪

交通设施、电子信息、电器、农林牧渔、商业连锁五大板块资金净流入15.65亿元

编者按：昨日A股市场呈现缩量震荡走势，上证指数围绕2600点窄幅波动，盘中交投相对清淡，成交再度回到1000亿元以下，并创出8月份以来的新低。尾盘沪指重回2600点上方，收于2603.48点，微涨6.90点，K线上收出假阴十字星。

值得一提的是，尽管昨日指数表现相对平淡，但盘中热点此起彼伏，假阴星难掩巨资涌入相关行业的行踪。本报研究中心和WIND统计数据显示，交通设施、电子信息、电器、农林牧渔、商业连锁等行业受到主流资金青睐，并且整体涨幅居前。

本版从行业表现和资金流向入手，深入挖掘隐形于假阴十字星后面的5大行业投资机会，以飨广大读者。

电子信息 资金净流入6.39亿元

市场表现：昨日，电子信息指数上涨1.47%，居行业涨幅榜第2位，全日成交120.78亿元，净流入6.39亿元。

该板块有103家上市公司，75家上涨，4家平盘报收，只有23家公司股价下跌。其中，横店东磁、长电科技、中科三环分别上涨6.19%、5.54%和5.05%，居该行业涨幅榜前三位；三佳科技、漫步者、南洋科技分别下跌3.03%、2.19%和1.39%，居跌幅榜前列。

净流入较大的个股有：京东方A、长电科技、大族激光、厦门信达、生益科计、华微电子、东晶电子、得润电子、中信国安、天通股份、华天科技。

行业动态：半导体行业是电子信息行业的主要组成部分，也是终端电子产品的必需部件，是电子信息行业的风向标。行业分析师认为半导体行业的走势基本反映着电子行业的走势。根据“硅周期”规律，在每次谷底的今后几年，半导体产业都会呈现连续的高速增长势头。

这两年，国家对于功率半导体行业发展的扶持力度逐渐加大。在2009年出台的《电子信息产业调整和振兴规划》中，明确提出要提高新型电力电子器件、高频频率器件等产品的研发生产能力，初步形成完整配套、相互支撑的电子元器件产业体系。2010年3月19日国家发改委专门出台针对支持功率半导体发展的文件《国家发展改革委办公厅关于组织实施2010年新型电力电子器件产业化专项的通知》，重点支持MOSFET、IGCT、IGBT、FRD等新型电力电子芯片和器件的产业化。

国内电子信息行业形势持续向好。由于国际市场需求旺盛，加之去年同期增长基数较低，2010年上半年我国电子行业出口同比增速加大，我国电子信息行业增加值由低于全国工业增加值10个百分点增长到超越6个百分点，实现了快速增长。上半年电子行业上市公司盈利能力大幅增长，其中去年同期亏损公司基本都实现了由亏转盈，盈利能力较强的公司同比增速平均在30%—50%，行业增长势头创造近些年历史增速新记录。

投资策略：万联证券在行业研究报告中建议投资者重点关注华微电子和中环股份两个上市公司，这两个公司未来有可能成为中国功率半导体行业的龙头。

广发证券行业报告建议重点关注确定性增长的新兴领域及个股，一是业绩增长预期强，二是行业成长空间大。综合考虑当前个股的估值情况，推荐广州国光、莱宝高科、顺络电子、水晶光电、海康威视、闽闽东。

交通设施 资金净流入1.14亿元

市场表现：昨日，交通设施指数上涨1.87%，居行业涨幅榜首位，全日成交42.28亿元，净流入1.14亿元。

该板块有38家上市公司，26家上涨，2家平盘报收，只有10家公司股价下跌。其中，上港集团上涨5.16%、连云港上涨2.37%、锦州港上涨1.62%居该行业涨幅榜前三甲；重庆港九下跌4.40%、南京港下跌1.52%、楚天高速下跌1.33%，居跌幅前三名。

净流入较大的个股有：上港集团、连云港、深赤湾、锦州港、芜湖港、厦门空港。

行业动态：从股票组成看，交通设施的行业主要包括机场、高速公路和港口。上半年统计数据显示，航空、铁路和公路运输保持了较快的增速，运输需求保持了较快增长，尤其是货运业务得到了较好的恢复。2010年6月，全国公路货运量为20.28亿吨，货物周转量为3639.02亿吨公里，客运量24.23亿人，旅客周转量1180.79亿人公里；比上年同期分别增长11.90%、16.50%、10.70%和10.50%。1-6月累计完成货运量114.54亿吨，同比增长15.50%；货物周转量20101.91亿吨公里，同比增长17.90%；客运量148.90亿人，同比增长7.60%；旅客周转量为7321.40亿人公里，同比增幅为9.90%。公路运输增速基本维持，货运周转量增速较上月下降1.7个百分点，客运周转量较上月上升4.0个百分点。

7月集装箱港口出口量继续向好，上海港日均箱量达到8.4万箱，同比增长22.4%，增速与6月份持平。

投资策略：申银万国在近期的行业策略报告中给予公路“中性”的平级。认为自下而上来看，可以重点关注未来基本面风险较小的宁沪高速和符合北部湾区域概念的五洲交通。

报告同时强调机场“看好”评级。认为机场板块低估值和业绩上调，未来有补涨机会。三大理由为1、航空上游经营环境的好转为机场带来了良好的经营环境和政策环境；2、航空业务量向好相应带来机场靓丽的业绩：深圳机场中报同比增长29%，超过市场预期；3、深圳机场的估值仅为15倍，其他机场也仅在16倍-21倍左右，处于历史最低水平，盈利预测的上调将带来估值水平的继续下移。

并且给予港口板块“中性”评级。表示散杂货港口冰点已经到来，未来矿石货源逐步回暖。同时推荐唐山港、日照港，中期关注北海港。集装箱港口中推荐估值较低，具有整合预期的深赤湾。

电器 资金净流入4.11亿元

市场表现：昨日，电器指数上涨1.42%，居行业涨幅榜第3位，全日成交65.27亿元，净流入4.11亿元。

该板块有43家上市公司，31家上涨，最近表现抢眼的佛山照明停牌交易，只有11家公司股价下跌。其中，大冷股份、四川长虹、华帝股份分别上涨6011%、5.70%和4.34%，居该行业涨幅榜前三位；德赛电池、亿纬锂电、德豪润达分别下跌3.34%、2.95%和1.99%，居跌幅榜前列。

净流入较大的个股有：四川长虹、美的电器、华帝股份、大冷股份、TCL集团、深康佳A、*ST烽火 、广州国光、小天鹅A。

行业动态：家用电器消费依旧景气，全国家电下乡销售依然旺盛。商务部家电下乡销售数据显示，7月份，全国家电下乡产品销售674.9万台，实现销售额160.1亿元，比上年同期分别增长58%和82%。销售额居前三名的产品是冰箱67.3亿元、彩电30.9亿元、空调26.6亿元，比上年同期分别增长42%、3.3倍和9%。销售额居前五名的地区是河南18.4亿元，山东16.8亿元，安徽13.2亿元，江苏11.1亿元，湖北10.5亿元。销售量较大的家电品牌是：海尔、格力、海信、美的、创维等。 1-7月份，全国家电下乡产品累计销售3926.8万台，实现销售额838.2亿元，比上年同期分别增长1.8倍和2.4倍。

政策延续已为家用电器行业“锦上添花”。家电下乡政策的延续对于家电企业来说，已成为“锦上添花”而非“雪中送炭”。一方面，政策的刺激效用减弱成为必然趋势，对企业的收入利润贡献将趋于稳定。另一方面，随着家电下乡产品限价提高以及产品种类的不断增多，农村家电消费已成为常态，家电行业目前面临主要问题是家电行业的产业升级。

业内人士认为，行业发展形势不容乐观家电行业目前面临多重困境，一方面，上半年，房地产成交量下滑，全国各地洪水灾害蔓延，宏观环境对家电行业不利；另一方面，上半年价格战激烈，原材料价格长期低位徘徊，原材料价格回升预期加重，企业盈利能力重新面临考验，产业升级趋势加聚。

投资策略：国元证券在行业投资策略中表示冰箱受益家电下乡的趋势依然延续，但受益程度将放缓，农村彩电销售有快速增长势头，但彩电企业目前仍被高库存所困扰，空调形势不容乐观。行业目前整体估值水平依然不低，暂时给予行业“中性投资评级。

中投证券在报告中看好龙头企业，认为多重利好将支持家电龙头上涨。一方面龙头公司具有一定的成本转嫁能力。另一方面劳动力成本占比本身就低，家电产品成本最重的还是材料，前几年原材料也经历了大幅波动，在原材料价格大幅上涨的背景下，很多优质公司的盈利水平都是提升的。另外规范劳动用工，工人薪酬上涨对小企业压力更大，动态地看，对龙头企业至少不算是利空。

农林牧渔 资金净流入0.96亿元

市场表现：昨日，农林牧渔指数上涨1.13%，居行业涨幅榜第4位，全日成交44.48亿元，净流入0.96亿元。

该板块有47家上市公司，30家上涨，新希望、大北农临时停牌交易，三家公司股价以平盘报收，只有12家公司股价下跌。其中，壹桥苗业、东方园林涨停，山下湖大涨8.58%，居该行业涨幅榜前三位；西部牧业、荃银高科、益生股份分别下跌3.47%、2.73%和1.84%，居跌幅榜前列。

净流入较大的个股有：壹桥苗业、东方园林、山下湖、绿大地、*ST九发、国联水产、好当家、天邦股份、圣农发展、敦煌种业。

行业动态：有三大因素导致农产品价格进入中长期上升阶段。1、由于我国耕地、水面、林地等农业生产资源的人均占有率低于世界平均水平，导致中长期农产品产能不足。2、经济发展推动消费结构升级的持续性，加速了市场对基础农产品需求的增长。3、同时，近期，极端气候频发，也促使农产品价格普遍上涨。据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测，受南方洪涝灾害和北方旱情的共同影响，7月下旬以来全国蔬菜价格出现了较为明显的上涨。8月25日与7月20日相比，监测的13种蔬菜全国平均价格涨幅为17.1%；从各地区来看，受台风影响的华东地区蔬菜价格涨幅最大，西南地区和东北地区整体涨势较缓。华东、华北、中南、西北、东北、西南地区蔬菜平均价格涨幅分别为35.6%、25.1%、15.8%、10.9%、8.4%、6.5%。

与8月24相比，8月25日，蔬菜价格涨多降少，猪肉、禽蛋价格微涨。芹菜、生菜、西红柿、黄瓜、青椒和洋葱价格微涨。

投资策略：海通证券在行业研究报告中，给予农林牧渔“中性”的投资评级。不认为当前农产品价格会创下历史新高进而带动估值水平的提升。同时表示惠农政策的出台往往集中在一、四季度，未来一季度出台的频率会大幅下降。同时认为，下半年行业盈利增速将放缓。建议投资者在三季度对农业股谨慎，四季度开始重新布局。

可以从三个方面选股：1、可能出现业绩拐点型，比如绿大地，通威股份。2、业绩持续增长的公司。以从下至上的投资角度出发，关注业绩持续增长的公司，如登海种业，獐子岛等。3、紧密关注产品价格，把握趋势性机会，投资与投机兼具。比如浓缩苹果汁、鸡苗的价格回升等等。

商业连锁 资金净流入3.05亿元

市场表现：昨日，商业连锁指数上涨1.08%，居行业涨幅榜第5位，全日成交52.95亿元，净流入3.05亿元。

该板块有63家上市公司，48家上涨，百联股份、西单商场、友谊股份、*ST三联停牌交易，只有11家公司股价下跌。其中，华联综超、友好集团、昆百大A分别上涨5.97%、4.51%和3.96%，居该行业涨幅榜前三位；吉峰农机、商业城、潮宏基分别下跌2.74%、1.35%和1.10%，居跌幅榜前列。

净流入较大的个股有：华联综超、友好集团、昆百大A、通程控股、大连友谊、兰州民百、长百集团、友阿股份、武汉中百。

行业动态：从统计数据来看，二季度社会总体消费增速环比提升。社会消费品零售总额上半年增速为18.2%，同比提升3.2 个百分点；其中，二季度增速为18.2%，环比提升0.3个百分点。分析师认为，上半年宏观经济持续好转是带动社会消费高增长的主要原因；另外，CPI指数高增长和去年同期的较低基数也是重要因素。总体来看，预计下半年社会消费仍将保持高速增速，2010全年增速将达到19%以上。

国都证券报告长期看好中国消费的未来成长空间。理由有三个：1、居民消费率提升空间巨大。目前我国居民消费率仅为35%，不仅低于欧美（60%—70%）、日本（60%）等发达国家，而且也低于印度（55%）和巴西（55%）等发展中国家；2、城镇化进程对消费的推动力量巨大。目前的城镇化率为45.7%，并且保持在每年提升一个百分点的速度；目前来看，城镇居民的收入水平接近农村居民的3倍；城镇化进程成为提升社会总体消费能力的重要因素；3、促进消费增长的政策将陆续实施。政府正在实施的医疗体制和社会保障制度改革，以及未来即将出台的居民收入分配改革方案都对未来的消费增长形成长期利好。

投资策略：国都证券的策略报告中看好4类商业零售公司。1、具备高成长预期的企业，具体分为三类：受益于产品更新换代带动的高成长企业、受益于区域振兴开发带动的高成长企业、受益于大股东有明确做大零售资产预期的高成长企业；2、具备长期价值投资的企业，具体分为两类：基本面良好，业绩表现稳定的企业和面临业绩向上增长拐点的企业；3、遵循中央和地方国资委整合思路，选择具备拥有优质资产注入预期，实现商业资产证券化的公司；4、主题性投资机会的把握，比如受益“亚运会”召开的相关各股。同时建议关注银座股份、东百集团、广州友谊；武汉中百和苏宁电器。

中信证券报告中也建议投资者关注苏宁电器、宏图高科、天音控股、东百集团、新华百货、海宁皮城、华联综超和西单商场等个股。

(证券日报)