霞客环保前董事长赵方平屡屡出手 3年套现1.2亿

即将上会的淮安嘉诚招股书中，一位上市公司前董事长的投资客颇为打眼，结合其在A股的投资经历，其非凡身手展现无余。

投资客赵方平再现中小板

如能过会，以淮安嘉诚2009年录得3185.87万元净利润推算，发行后摊薄每股收益约0.476元，对于目前中小板40倍发行市盈率，发行价约19元。

事实上，如果下半年淮安嘉诚也能完成上半年约1800万元净利润，公司2010年市盈率约35倍。

这意味着，即便不考虑挂牌后二级市场溢价，淮安嘉诚实际控制人石祖嘉及其妻子臧晓虹持有合计2957万股市值将达5.62亿元。

作为财务投资者的第二大股东自然人赵方平所持990万股市值将达1.88亿元。据记者统计，赵方平持有的990万股成本仅1945万元。

这意味着上市锁定一年后，赵方平通过二级市场套现将获得9倍多的收益，而其第一步耗资795万元对淮安嘉诚的参股是2007年10月份才完成。

作为另一家中小板公司霞客环保(002015.SZ)的首任董事长，赵方平通过投资霞客环保，并从上市后的3年内减持净赚上亿元真金白银。

根据淮安嘉诚招股书申报稿，赵方平持有的合计990万股主要通过三次获得。

2007年10月28日，赵方平耗资795万元以每股1.5元取得淮安嘉诚10.6%的股权。

2008年12月，赵再次出手，其分别出资658万元和282万元，从自然人吴美君和富盛控股合计受让400万元出资，约合每股2.35元。

2009年12月，由于淮安嘉诚股东宏兴投资欲将股份全部转让，赵方平出资210万元受让其中的60万股，这次的买入价是每股3.5元。

综上，2007-2009年，赵方平三次合计出资1945万元获得淮安嘉诚990万股，19.8%的持股比例使其跻身于这家拟上市公司的第二大股东。

资料显示，1955年出生的赵方平系浙江宁波人，曾经先后在宁波玻璃厂、宁波市轻工业局、宁波市政府办公厅和中国华诚集团宁波华诚外贸公司任职，2004年霞客环保上市前后担任公司法人代表和董事长一职，2005年6月辞职。

3年套现1.2亿元

和这次以个人财务投资者的身份入股淮安嘉诚不同，赵方平前一次投资是直接参与上市公司管理。

2004年7月8日，江苏江阴的霞客环保在中小板上市，作为公司法定代表人和董事长的赵方平持有350.5万股。

霞客环保招股书显示，赵方平2000年9月投资此笔股权的成本仅117.7万元。而该股上市当天，这部分股权市值已达5639.545万元。

霞客环保上市次年的股改中，赵方平还通过受让法人股的方式攫取另一桶金。

资料显示，2005年6月，赵“因个人身体原因”辞去公司董事长职位，当年9月，霞客环保启动股改。

股改前的9月1日，赵方平以每股约3.7元从自然人石玉和薛文玉手中分别受让243.17万股和141.9万股非流通股。当天，霞客环保报收于9.86元。

由此，赵方平持股数从350.5万股增至735.57万股，约占总股本的14.62%。股改后，赵方平持有590.0086万股，解禁日期为2006年11月15日。

赵方平受让两笔股权耗费约1428.89万元，加上投资原始股的117.7万元，赵两次投资霞客环保的成本约1546.59万元。

据记者统计，2006年11月15日至2009年11月27日，赵方平通过二级市场频繁抛售，套现1.2亿多元。

2006年11月15日之后的3个多月，赵方平合计抛售470万股。据霞客环保在此期间4次公告的平均售价和相应股数，截至2007年3月26日，赵方平套现3674.76万元。

需要指出的是，霞客环保2006年送股后，赵方平持股总数变成1180.0172万股，但2006年11月15日至2007年11月15日，赵可减持股份只有503.2万股，从减持节奏看，他在2007年4月前几乎减持完可用份额。

2007年11月第二个5%的股权获得解禁后，赵方平没有急于抛售，这可能是源于A股市场整体低迷。据统计，2007年4月至2008年5月15日，赵方平仅减持126.65万股，合计套现1760.435万元。

截至2007年末，赵方平持有677.3672万股霞客环保，这意味着上述减持绝大部分完成于2008年。

对应赵方平2007年10月耗资795万元首次参股淮安嘉诚，这笔资金应该是源于2006年末和2007年初的减持所得。

赵方平的大规模减持集中在2008年5月至2009年2月：2008年5-7月减持139万股；7-11月减持182.18万股；2008年11月-2009年1月减持186.895万股；2009年1-2月减持213.4万股。

据记者统计，赵方平通过这四次公布的减持合计套现4283.28万元，减持后，他仅持有284.0492万股。

从时间来看，赵方平2008年12月第二次增持淮安嘉诚的940万元现金可能来源于此；同时还为参与霞客环保2009年的增发积蓄了部分资金。

截至2009年3月底，赵方平持有霞客环保的股份仅剩105万股，这意味着其在此期间再次减持约170万股。

2009年3月27日，霞客环保公布非公开发行方案，计划发行不超过3000万股。此前一路高位减持的赵方平杀了个回马枪，以5.15元/股认购700万股，耗资3605万元。

2009年10-11月，赵方平将105万股抛售套现，根据上市公司披露的数据，连同2009年2-3月抛售的170万股合计套现约2349万元。

这包括赵方平在二级市场买入的13.6万股，以买入区间均价10元的价格推算，成本仅136万元。

根据霞客环保先后10次披露数据，赵方平在2006年11月之后的3年内，将手中股份尽数减持，套现约12067.57万元，其中需要减掉13.6万股的买入成本约136万元。

但是霞客环保的四次分红，使他累计获得126.37万元红利，赵方平的全部收益依然超过1.2亿元，跟此前1546.59万元的成本相比，其收益率高达775.9%。而这不包括其以5.15元认购的700万股。

8月25日，霞客环保收报9.14元。由此计算，赵方平认购的700万股账面收益高达2793万元。

(21世纪经济报道)