韦君：宏利甩卖过度分段吸纳

美股道指上周五跌57点完场，而内地股市昨日反弹力度也欠奉，沪综指收市微跌0.11%。外围市况欠缺方向感，港股昨日也未见佳处，在市场买卖两闲下全日市况均十分沉闷。恒指早段稍为轻叩21,000点关后即掉头回落，午后曾低见20,845点，连上周低位支持的20,868也告跌破，收市则报20,889.01，跌92.81或0.44%，成交缩减至463.94亿元。

港股上周五面对外围大弱势而无深跌，但昨日外围无太大变动，走势却更弱，反映淡友依然占上风。不过犹幸跌市成交萎缩，而炒股唔炒市仍为市场特色。当中侨雄能源(0381)便因落实以89亿元购贵州8间煤矿场，股价复牌涨达13.33%。

庞大拨备可望转化盈利

宏利金融(0945)早前公布，第二季度录得亏损23.78亿加元，每股亏损1.36加元，尽管业绩欠佳，不过就维持去年同期派息，即每股派息0.13加元，其于09年同期则录得纯利17.74亿加元。业绩亏损主要是受累于环球股市及低息环境影响，两者对投资组合按市值入帐，分别录得非现金亏损16.86亿及14.79亿加元。受到业绩欠佳所拖累，宏利股价已连跌9日，及至昨日造出91.8元的新低始获承接，曾反弹至94.2元，收报92.85元，升0.5元或0.54%，成交1.96亿元。

宏利已计划发行9亿美元无抵押票据，票面息率为4.079厘，于2015年到期，集资所得款项将作为一般企业用途，包括附属公司的投资。集团金融海啸后已8度集资，累计集资约813亿元，而据管理层表示，增加资本并非只为防守性因素，亦为了寻找收购机会，并预期随着利率回升及市况在第三季改善，集团高达300亿加元（约2,266.8亿港元）的拨备，将有望转化为巨额的回拨盈利。

宏利已成功增加资本，加上本身实质业务并不弱，因此集团未来盈利前景并未宜看得太淡。宏利曾为基金爱股，不过股价表现却十分波动，其高位曾见逾360元，惟去年3月9日一度走低至60元附近始告喘定，而随后展开的反弹，高位达193元，但跌至现水平已唔见一大截。可考虑部署分段收集，并作中线持有，预计日后不难有理想的回报。