浙江龙盛（600352）：夕阳行业中的朝阳股

　　浙江龙盛隶属于景气度一般的传统产业，因此尽管盈利优异，估值却一直低廉，但该公司也是少数能够超越经济周期而保持持续增长的公司，后期的投资看点有：

　　其一，2010年上半年增长良好，主营的分散染料、活性染料、中间体、减水剂业务收入分别同比增长30.31%、75.14%、32.30％和47.30%，公司总收入达到31.71 亿元，同比增长55.91%，创出历史同期的新高。

　　其二，全资子公司桦盛公司收购了处于破产保护中的全球染料龙头德司达公司美国之外的全球业务，这标志着浙江龙盛向具有全球竞争力的专用化学品生产服务商方向迈出了战略性的关键一步，通过德司达业务进军全球高端染料市场将为龙盛带来新的成长空间。

　　其三，公司计划将间苯二酚产能扩至2 万吨，同时增加2.2 万吨间苯二胺的产能，生产联碱的子公司龙化新装置已进入试车阶段。盈利能力最强的中间体系列产品技术改造项目将在2010-2011年逐渐释放翻倍产能；减水剂业务也将在2010-2011年实现产能翻倍。

　　其四，通过子公司于09年下半年投资近9亿元参与上海就近安置动迁商品房项目，由于建成商品房由闸北区旧区改造总指挥部办公室回购，且回购价格已锁定，因此盈利不受房地产调控的影响。

　　评级机构 评级日期 股票评级 EPS预测（元） 估值(元)

　　10年 11年 12年

　　光大证券 2010/08/16 买入 0.60 0.94 -- 19.00

　　东方证券 2010/07/28 买入 0.74 1.07 -- 16.00

　　国泰君安 2010/07/30 增持 0.66 0.93 1.14 16.00

　　中信证券 2010/08/10 买入 0.63 0.81 -- 16.20

　　安信证券 2010/07/28 买入-A 0.68 0.90 0.97 13.60

　　群益证券 2010/07/30 买入 0.61 0.75 -- --

　　申银万国 2010/07/27 增持 0.64 0.83 0.90 --

　　平安证券 2010/07/28 推荐 0.67 0.85 -- --

　　招商证券 2010/07/28 强烈推荐 0.64 0.80 0.98 15.00

　　兴业证券 2010/07/28 推荐 0.70 0.89 1.03 --

　　国都证券 2010/07/28 推荐 0.64 0.82 -- 14.00

　　国联证券 2010/07/28 推荐 0.75 0.83 0.98 --

　　中银国际 2010/07/28 买入 0.70 0.80 0.89 13.80

　　(中银国际)