远洋地产公布上半年业绩後,高盛发表报告指,指远洋上半年业绩超该行预期,故上调目标价4%至5.49元,但维持「中性」评级,以反映2010年预期每股资产净值9.14元。
高盛报告指出,远洋地产上半年核心盈利升68%至6.22亿元(人民币,下同),受惠土地增值税成本下跌,带动纯利率上升,令远洋上半年业绩超出该行预期;但远地上半年毛利率下跌3点子至25%,主要由於土地成本上半年入帐;而上半年合约销售达至83亿元,相当於该公司全年180亿元目标的46%,而未入账的合约销售154亿,即今年及明年的锁定率100%及22%。
高盛续指出,上调2010年至2012年核心盈利14%至19%,主要由於土地增值税成本下跌及最新项目发展,现价相当於2010年预期每股资产净值9.14元折让39%,与同业34%相差不样,故维持「中性」评级。
因此,高盛预计远洋地产2010及2011年纯利为亿26.05及23.19亿元,每股盈利0.46元及0.38元;股本回报率为10.6%及8.8%。
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