瑞银：安踏下半年增长放缓 予“中性”评级(图)

瑞银发表研究报告，就安踏体育公布上半年业绩后，指核心纯利升21%，对其较低的行政开支费用感到意外，但预期其下半年增长将会放缓，估计纯利将按年回落8%，以反映行政费用开支上，及较高的有效税率，以抵销其总体费用上升。

瑞银表示，维持对安踏「中性」的投资评级，但上调其目标价由15.2元降至15.7元，以反映上调其预测2010年至2012年盈利预测约2至4%。

瑞银指，安踏近期宣布签入NBA球星加纳特(KevinGarnett)为代员人，相信对该股影响正面，认为加纳特属NBA著名球星，按2008年至2009年NBA球星在中国销售榜，加纳特仅次于高比拜仁及勒邦占士，为第三最高的NBA产品的销售球星。

该行估计，安踏于预测2010年及2011年每股盈利各为0.58元及0.70元人民币，现价相当预测2011年市盈率18.6倍，息率为3.2%。