券商长线看好香港地产股 低息环境下难大跌

据港媒报道，为打击楼市炒风，港府上周推出限制按揭成数等措施，本地地产股股价昨应声下跌。各大外资证券商预料新招效力微弱，楼价短线会调整约3%至5%，投资气氛亦会受挫，但低息的症结一日未去，楼市长远仍会向上，94年楼价大跌一幕亦不会重演。

摩通：两月后 楼市价量可弹

本地多只蓝筹地产股昨全线下跌，拖低恒指近75点，当中信置（00083）及新世界（00017）分别跌5.7%及4.9%，为昨最大跌幅蓝筹。新地（00016）除跌逾4%外，更录得3.3亿元沽空，占其成交逾13%。

港府出招时机之早，叫部分证券商感意外，但其效力却未被寄予厚望。摩根大通料效力温和，港府在环球经济前景未明前，亦不会推出太重手措施。该行料住宅楼价短线最多回落3%，但待市场消化消息后，楼价及交投又会于1至2个月后反弹。美银美林就料楼价会回落约5%。

更重要是各大券商几乎一致认为楼价升或者资产泡沫，最主要原因是低息环境，令市场资金充裕。瑞信就直言“在联汇制度下，低息就意味资产升值。”

摩根士丹利以94年港府出招打压楼市，及今日情况作比较，称当年出招后，市场即进入加息周期，令楼价明显调整。相反，现时港息料仍随美息低企一段长时间，加上供应不足，及工资改善，故港府今次推出新招，并非地产股的末日。

港府今日拍卖地皮，高盛就指地产商出价取态，将反映他们对新措施的立场，值得留意。

瑞银执行董事王震宇相信，地产商饿地太久，加上今次拍卖地皮规模相对小，故虽然政府有新措施遏止炒风，但仍会热烈竞投，预测红磡及亚皆老街地皮分别值23亿及35亿元。

里昂：须考虑港府坚定决心

不过，里昂就持较悲观看法，称港府16年来，首次降低按揭成数干预楼价，预防楼市即将的升浪，投资者不应只留意其实时效应，而须考虑其「前所未有」的决心。里昂指出，豪宅虽只占市场的5%，但其走势带领楼市，将影响整体投资气氛。该行估计，楼价由现时至年底调整约6%后，走势就会变得呆滞，又下调2011、2012年的楼价预测，料11年按年升5%，12年跌5%。