不要低估债券基金的魅力(图)

“你总会在某个地方找到牛市。”债券天王比尔·格罗斯的名言再次被时间验证。

2010年上半年，A股市场再度上演“股弱债强”一幕。根据天相投顾统计数据显示，截至6月30日，开放式股票型基金平均亏损约21.57%，债券型基金平均收益约为1.69%。债券基金作为资本市场“避风港”的作用再度显现。

事实上，在2003—2009年的7年时间内，债券型基金年平均净值增长率为9.07%。出现损失的年份只有1年，年均净值增长率仅为-0.90%；赢利年份共6年，年均净值增长率为10.74%。其中，区间最大收益为21.36%（2007年），区间最大亏损为0.90%（2004年）。

投资理论告诉我们，分散投资品是分散风险的必然选择。分散产品投资规避单一产品风险，首先需要分散相关度比较低的大类资产。

任何时候都不要低估了债券基金的魅力。无论是经济处于持续上升的通道，还是跌落至调整的低谷，债基所表现出来的业绩稳定性，历来被众多机构资金所追捧。债券投资管理的业绩也成为评价基金公司投资业绩的重要指标。

我们相信，随着未来社保基金、企业年金更大规模的进入资本市场，债券基金的资产管理规模也将迎来爆炸式的增长。

作为国内最负盛名的基金评奖活动，由上海证券报社主办的“金基金奖”除了为投资者寻找业绩突出、持续稳定的股票型、偏股型基金外，同样也致力于寻找在过去一年和过去三年表现最佳的债券型基金。

与股票型基金不同，债券基金的投资人渴望获得稳定而持续的收益。我们认为，一只优秀债券型基金并不仅仅追求绝对的高收益，而且要在风险可控的前提下，获取尽可能的超额收益。

从原则上讲，“金基金产品奖”的评奖遵循长期性、公正性、客观性、一致性和公开性，评奖采取以定量为主、定性合规评价为辅，突出客观性和公正性。

债券基金奖的评分体系则突出了债券的投资能力，以及剔除风险后收益这个关键指标。此次之外，债券基金同时也会考察净值增长和波动率。三年期基金还增加考察基金下行风险指标，体现长期投资中控制净值风险对于投资者的重要性。

对于债券基金这样的保守型产品，合规稳健和净值增长同样重要。因此，在债券产品奖的评选过程中，我们把基金是否忠实履行基金契约、是否具备稳定的投资理念、是否具备持续的净值增长能力和良好的风险控制能力等列作重要考核指标。

我们相信，对于基金持有人的长期利益来说，只有忠实履行基金契约和具备稳定鲜明的投资风格的基金，才能承载起基金持有人的身价托付，而债券基金的安全运行，风格稳定对于基金持有人的利益尤为关键。

中国基金业的进步除了内生发展之外，外在推动的作用也非常重要。我们力图通过“金基金奖”评选，以及《上海证券报》的广泛影响力，推动基金公司在切实注重保护持有人利益的前提下，做好投资、合规、风控、创新等关乎公司长远发展的基础性工作，实现平稳发展、和谐发展和绿色发展。