梁丽珊：美汇走强不利市况 焦点集中业绩股

美元汇价上周出乎市场预期出现较大幅度的反弹，美汇指数全星期涨3.2%至82.943，是继08年10月以来最大的一周涨幅。旧酒新瓶，这次刺激美元作绝地反击的借口除了是市场传出日本央行计划干预汇市，刚公布的7月份零售数字差过预期以及通胀录得1960年后最低，都令市场再度担心双底衰退及日本式的滞胀风险。

资金随即流入美元资产避险，反映恐慌情绪的VIX指数重回7月中的高位，欧元兑美元回试1.2753的3星期低位，美国两年期债券息率跌至0.545%水平。德国与例如希腊国债的息差再度扩阔，欧元区债务问题又再升温。

全球经济反弹见顶回软，美国的情况更令人忧虑，除了职储局主席伯南克上周提到继续购买国债的量化宽松政策持续，并未为市场带来惊喜。不过，美国国会正准备草拟减税方案，公司利得税由目前的35%减至24%，希望增加企业竞争力及创造就业，但由于游说议员支持需时，短线对市况支持作用非常有限。

预料本周市况将会相当波动，投资要宜留意美元的汇价会否继续转强。由于资金变阵「炒股不炒市」，指数或会进一步走低，相反有业绩憧憬的如将公布业绩的包括交行(3328)、招行(3968)及建行(939)等将成市场焦点。

大市走势上，留意较大的心理支持21000点不宜再失。若此水平未能吸引投资者入市，则有机会先回调试20800点，进而留意7月中的裂口约20600点水平。

业绩期的重点关注包括周三公布的交行、招行及远洋地产(3377); 周四则有中移动、中海油(883)及联想(992); 而周五则有中石化(386)及建行的业绩。周二港府将拍卖两幅分别位于九龙城亚皆老街及红磡红鸾道的住宅用地，料两地收益达67亿元。不过上周五港府再推出多项打压楼市炒风的措施，料短线对地产股不利。

美股方面则有房屋数据，工业生产、费城联邦制造业指数、首次申领失业救济人数等。公司业绩则有百货公司LOWE’S，WAL-MART，HOME DEPOT，惠普及戴尔。

个股焦点︰

内银业绩期 反弹还需资金配合

内地券商指，7月份的人民币贷款5,328亿元，低于市场预期，但就反映央行收紧银根的措施见效，料短期内力度或有所放缓，流动性紧缩或已近尾声。

建行(939)周五公布业绩，上周窝轮交投活跃，资金流向上亦反映投资者重新入市，周四单日流入建行的资金超过2,400万元，令过去5个交易日流入的资金超过6,100万元，仅次于和黄(13)。

走势上，建行目前于6.4元见底反弹，料于20天线6.61元将现初步阻力。周线图分析，建行则继续维持间断式的反复上行走势，过去数星期总是一升一跌，但仍随10天及20天线上行，中线目标望7.2元。

由于不少资金过早入场看好，资金已暂时被套，投资者宜留意尽量避过街货量过高，或行使价离现货较远的认购证。换马的选择可留意贴价证，行使价于6.88元的杠杆亦已有超过8倍，对正股的敏感度较高。

工行方面，走势由5月中开始已稳步上扬，只是近日升幅过急，出现回调亦属合理。短线留意7月初底部5.56元水平不宜失，否则形态将完全改变。中线而言，工行仍行走于5.6至6.1元之间的横行区，波幅炒作可尽量利用窝轮灵活应变。

中移动窄幅上落 或随大市受压

中移动(941)宣布与新华社合作开展网上搜寻器业务，股价破位向上升至一年高后，炒作过度现回吐。公司将于周四公布半年业绩，大行预期盈利微升，每月每户平均收入料将继续下跌，市场关注其3G的上客速度及未来三网融合的具体部署。

中移于84元遇短暂压力，其窝轮交投亦保持活跃，有较多投资者见破位抽升，追入相关的认购证，单是周四流入的金额超过2,800万元。

走势上，业绩前股价将有一定程度的支持，或将横行于10天线约81.9元至84元的区间内。由于中移动由去年8月开始，走势一直横行受阻于80元大关，此回上破不宜少看，量度升幅甚有机会见90元水平。

业绩前短炒的投资者，可参考10天线82元作入市部署，留意贴价于88.88元的选择，可提供较高杠杆超过13倍，有助配合短线波幅策略。(梁丽珊 苏格兰皇家银行股票衍生工具及私人投资产品部董事)