曹凤岐：创业板要坚持市场化 应限制市盈率

腾讯财经8月15日讯 由腾讯财经主办的“资本市场20年20人论坛”8月15日在京举行，此次论坛的主题为“激辩中国创业板：创新还是创富”。北京大学光华管理学院副院长曹凤岐在论坛对话时表示，创业板要坚持市场化，创业板完全市场化条件不具备的情况下可采取临时措施，比如限制市盈率。

曹凤岐表示，中小板几年也就搞了100家。那么多企业要上，所以这块要真正市场化，在审批这个问题上要真正放开，能不能在创业板做一个实验，提出注册制度这样规模可以扩大。另外在交易制度上。如果要实行真正的市场化可以考虑注册上市制，注册上市价格就能稳定下来。创业板完全市场化条件不具备的情况下可采取临时措施，比如限制市盈率。曹凤岐还表示，创业板要实行市场化就要坚持做下去。

以下为曹凤岐的对话实录：

最开始2001年的时候我们出了很多交易规则，但是应该说中国资本市场大环境是存在问题的。制度问题不仅仅是创业板，在主板同样存在。最大的问题它在发行制度和交易制度上都存在问题。发行制度最大的问题就是虽然放开了发行价格但是还是严格审批。要么就是全保要么都放开。都放开就是让市场决定，让交易所决定，这时候不用搞审批。而且审批根本审批不出来问题，整天在那儿坐着审成箱的材料，连材料都看不过来，这时候批，怎么知道它有问题。谁材料写的好可能就上，或者谁公关好就上了。所以这种审批是存在问题的，而且不负责任。在宏光实业（音）出事的时候，领导大概判刑了，后来有一个证监会的负责人在我那儿讲，我说这是谁批的，他说是我批的，我说你负不负责任，他说我们管审批不负责任。我说那你们审批干什么？

最开始我们就说过如果每家不上300家、400家别开创业板。中小板已经有了，中小板几年也就搞了100家。那么多企业要上，所以这块要真正市场化，在审批这个问题上要真正放开，能不能在创业板做一个实验，提出注册制度这样规模可以扩大。

另外交易制度。如果在市场化能不能搞注册上市？注册上市价格就能稳定下来了。他们说我们条件不具备，条件不具备怎么就说完全市场化发行具备呢？所以如果在条件不具备情况下就是临时措施，比如限制市盈率的问题。我还是坚持要是市场化就坚持推下去，尤其是创业板。