汇市周评：美元扬眉吐气 澳元日元表现抢眼

　　汇市周评：避险情绪再起美元“扬眉吐气” 非美货币澳元日元表现抢眼

　　新华网上海8月14日电 （记者 有之炘）近期国际市场上农产品价格大幅上扬惠及澳元走势，让澳元和避险货币日元共同成为本周国际汇市的两大亮点。后半周，由于美国经济将陷入通缩的预期强烈，市场担忧情绪卷土重来，美元一改颓势，展开强劲反弹。

　　市场避险情绪抬头美元先抑后扬

　　进入后半周，市场避险情绪卷土重来，除了日元和澳元，其余非美货币表现乏善可陈，近期遭受抛压的美元反倒获得了喘息的好机会。

　　美国方面数据显示，最新一周初请失业金人数意外增至约六个月的高位；美国财政部还创下连续赤字的最长纪录，为美国经济复苏脚步蹒跚又增添了新的证据。周三，中国公布制造业产出减慢，同美国低迷的数据一起，加强了市场对全球经济增长前景的担忧。就连之前为市场带来惊喜的欧元区工业生产数据也小幅下滑，显示欧元区维持经济复苏的努力面临挑战。备受瞩目的美联储会议发表声明称，将到期机构抵押贷款支持证券和机构债务进行再投资，用于购买更多国债，意味着美联储暂时终止退出机制。

　　在美国经济可能陷入通缩的强烈预期作用下，市场恐慌情绪卷土重来，美国国债再度受到青睐，并带动美元一度强劲反弹2．4％，加上国际套利资本开始大量流入美国，有可能进一步推高美元。中国银行外汇交易员从图形上分析认为，美元指数正位于6月以来下跌趋势线的阻拦位置下方，一旦突破即会向着回调位83．5一线挺进。

　　农产品价格飙升撬动澳元走强

　　自俄罗斯宣布禁止谷物出口后，麦类价格节节走高，芝加哥商品交易所的小麦期货在一个月内翻了一番，并带动了其他农产品价格上扬。农产品价格飙升成为撬动商品货币上扬的主要因素之一，澳元兑美元本周高位徘徊在0．90－0．92区间，且上升通道完好。

　　与此同时，恶劣天气仍在持续，气象学家发出的警告加剧了这一连锁反应，为澳元涨势平添动力。全球最大的大麦出口国乌克兰、第二大小麦出口国加拿大在受到天气影响后，也可能步俄罗斯后尘。“假如全球气候异常持续下去，农产品极有可能成为撬动市场的杠杆。”招商银行全球金融分析师刘东亮认为。

　　当交易员试图通过研究农作物价格形势判断商品货币走向时，期货市场几乎一致继续看涨农产品后市行情。“气候和通胀的作用下，农产品后市肯定还要涨价。”来自好瑞奇期货的高级研究员向记者表示，“尽管这两方面的影响究竟多大，市场也无法确定，但这其实也是炒作点。”

　　然而，本周澳元走势也并非一路顺畅。我国7月份进口数据逊于预期，被市场解读为中国对于大宗商品的需求下降，一度打压澳元汇价。 尽管如此，中国银行外汇交易员仍建议投资人可继续持有澳元多头。“一方面，澳大利亚经济前景良好；另一方面，随着全球食品价格上涨推高ＣＰＩ，主要央行加息的呼声或将再起，会对澳元后市有所提振。”

　　日元暴涨独占鳌头 日本央行克制对待

　　本周外汇市场上，比澳元表现更为亮眼的货币当属日元。随着美国国债收益率大跌，日元兑美元一举创下15年以来的新高84．72。

　　招商银行全球金融分析师将日元走强归咎为经济基本面表现。美国经济增长放缓和欧洲经济持稳导致美元急剧回落。加上美国和日本间利差不断缩小，减小全球投资者借入日元进行融资套利交易的动力。

　　交易员从技术上分析认为，美元兑日元的跌势并无见底。由于日本1981年以及1993年的近两次经济衰退都是由出口下滑引发，且从2010年一季度来看，日本出口的贡献对ＧＤＰ比例仍高达95．6％。因此，在日本央行政策声明发布前夕，市场为日本央行表达对日元升势的忧虑甚至出手干预做好了准备。 出乎意料的是，日本央行维持利率不变，且未宣布任何新举措应对日元升值。日本央行行长白川方明的讲话表明，日本货币政策不会仅仅受到日元汇率影响，日元的汇率政策是基于市场机制的，央行没有所谓的“汇价目标水平”。这一表态令日元迅速走升。

　　事实上，去年日本央行遇到日元大涨的类似局面时，却并不是表现得如此缄默。“即便是‘零利率’的央行仍然有‘政策武器’——实行‘数量宽松’的政策，通过购买资产来遏制通缩——不过有些央行选择不动用这些弹药。”来自野村证券的经济学家孙明春认为，在这方面，日本央行同美联储可谓形成鲜明对比。日本央行似乎认为数量宽松政策可能不会奏效，在他们看来，零利率时经济或陷入“流动性陷阱”，货币政策只不过是“无用功”。

　　不过，鉴于日元不断上升对日本经济负面影响巨大，市场预计，若日元大幅飙升之势依然不改，日本央行仍有可能采取行动。