私有化利和经销 利丰何出此举？(图)

利丰(00494-HK)昨日宣布，拟以每股21元，把同系的分销服务供应商利和经销(02387-HK)私有化，总现金作价43.8亿元。大股东冯氏家族除了持有利丰和利和经销外，还有利亚零售(08052-HK)和利邦(00891-HK)，但暂时无意再私有化其他同系公司。今日复牌的利和经销开盘后大幅飙升逾四成，收市报22港元，高于私有化每股作价的21港元。

利和经销为利丰旗下综合分销服务供应商，主要从事物流服务、消费品及医药产品的行销、分销及制造业务。对此，市场普遍认为，利丰私有化利和经销虽然出乎意外，但基本对集团发展有利，短期对利丰盈利贡献可能不大，但由于扩大利丰市场占有率，尤其是亚洲及中国市场，特别是物流及分销等渠道，故对公司长远有增长动力。利和经销的战略价值在于其在亚洲广泛的经销网络，尤其在中国内地的网络覆盖150个城市，有10,000家现代经销门店。利丰以利和经销为其亚洲物流中心，能够帮助西方客户在亚洲分销产品。

利丰旗下的上市公司众多，而今次私有化利和经销，在一定程度上减小了关联交易，也可以给集团减小成本。事实上，利和经销市值相对较小，市场成交量一直不大，继续上市对公司的作用有限。