通信板块：通信行业成长空间巨大 朝阳无限

经过连续三根阳周K线后，本周两市终于收出一根小阴线。周一，沪深两市指数延续上周五的强劲势头，继续反弹，但是周二却风云突变，指数在靠近2700点处再次收出第二根大阴线，显示2700点短线压力比较大，不过指数并没有出现恐慌性杀跌，周三多头杀个回马枪，令市场有点措手不及，但是周四在外盘大跌影响下，两市再次出现下跌，不过周五指数再次强劲反弹。全周下来上证指数下跌1.94%，深证成指下跌下跌0.52%，中小板指数上涨0.24%。盘面看，本周前期热炒的通货膨胀题材股出现退潮迹象，农林牧渔、食品、商业百货终止了之前单边上涨的势头转而在高位激烈震荡。另外全周板块本周也以调整为主基调，金融板块表现相当疲弱，而地产板块逆势上涨，对于稳定指数起到至关重要的支撑作用。

本周公布7月份宏观经济数据，虽然经济增速与固定资产投资增速出现下滑，但是这在市场预期之中，另外CPI虽然创出年内新高，但是这既有翘尾因素，也有因天气因素造成粮食价格意外波动，况且市场预期7月份的CPI是年内高点，未来可能下滑，因此对于后市政策紧缩担忧不必过于担心。这有利于股市在下半年的走势。从市场结构看，前期热炒的热点有很多是纯粹题材炒作，如通货膨胀题材，经过连续上涨后，加之未来CPI预期不会再创高点，这部分热点难以维系，因此下一次指数再次反弹时需要新的热点来引领，这需要一个震荡过程来酝酿，并且老热点的退出也是在震荡中逐渐淡出，所以指数可能维持一段时间震荡，来实现这个过程，另外来进行充分筹码转换。展望下周，我们认为，本周周K线收出阴线，下周收出阳线的概率更大些，因此下周两市可能出现反弹。

策略上，保持必要谨慎，对后市不必过于悲观，应保持相对乐观。对于前期热炒的通货膨胀题材保持警惕，由于市场预期今年下半年CPI不会再创新高，这使得该题材炒作的最大利好暂时消失，而且这类个股前期涨幅巨大，后市可能在高位激烈波动，但是提醒投资者不要冲动。建议关注为当前市场普遍认同的未来热点领域，重点关注具有稳定增长、未来业绩有保证、具有估值优势的行业和个股，如家电行业。就指数而言，对于在低位的盘中下跌可以大胆逢低吸纳，对于在高位出现下跌不必恐慌性杀跌。

板块方面，我们建议投资者适当关注通信板块。通信行业作为基础性行业，其涉及的上下游产业链相当多。2010年1-5月,国内电信业务收入增速呈回升态势,但增速仍小于同期GDP增速,增长的主要动力来自移动通信收入的快速增长，受3G元年大规模网络建设影响,电信固定资产投资在2009年达到高峰,未来两年整体上将高位回落。2010年上半年,行业内新兴产业上市公司受到市场普遍青睐,股价走势远强于行业指数。对于通信行业，考虑到伴随宏观经济转型,通信行业成长由投资驱动转向消费驱动,移动互联网、手机支付、卫星导航等新兴产业代表未来行业发展方向,成长空间巨大,必将为投资者带来巨大机会，以及未来两年,光通信增长最为明确,无线网络优化也有望稳步增长,相关公司前景看好。因此我们建议投资者重点聚焦新兴产业上市公司。可以从以下三个细分领域入手：（1）未来移动互联网将成为电信运营商3G时代的核心业务,空间巨大,目前手机游戏、手机阅读等业务增长迅速，投资者可以重点关注这些领域的相关上市公司。（2）国内手机支付未来两年有望爆发性增长,通信智能卡公司将从中受益。相应公司将迎来高增长时代。（3）卫星导航(GPS)产业将极大地受益于北斗系统的全面建设,目前正处于高速成长期,尤其是下游消费需求旺盛的车载导航、手机导航等领域,相关行业将出现爆发性增长。二级市场上，相关公司在上半年受到市场追捧，目前的估值不具有吸引力，但是如果出现调整，股价降低及随着时间推移业绩出现高增长，则相关公司将具备长期投资价值。