2010年7月份全球新接订单为1110 万DWT，同比上升43%，环比下降了6%。1－7 月份全球新接订单合计6135 万DWT，同比增长230%。相比2009 年上半年的大幅萧条，2009 年下半年以来成交量基本逐渐恢复至正常水平，主题性订单和市场化订单使造船行业逐渐走出最低谷。尤其是今年以来新接订单逐步回升，船舶市场似有回暖之意。但我们认为新接订单不会趋势性回升，尤其是下半年在航运公司盈利能力回落、经济复苏放缓等因素影响下，新接订单环比将回落。
经历了大幅下跌之后，船价已经跌到了2004年的位置。虽然上半年船价在钢材价格低位、订单逐渐恢复的情况下有小幅上升，但我们认为2010 年在产能逐步释放、订单维持相对低位等因素影响下，目前的船价在短暂回升之后仍然存在下调空间。
维持造船行业和上市公司的中性评级。（申银万国 李晓光）
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