纸品价格低迷 纸企库存问题凸现

5月以来，纸品价格从高位逐渐回落，纸品降价幅度在7%-8%，个别品种已经达到15%-20%。

业内预测，纸品价格涨势已经终结，正处在一个降价的通道中。估计这种降价一直会持续到年底，而且降幅还将继续扩大。

近一段时间，纸品价格涨涨跌跌让纸业销售人员感到疲于应付。在业务员尹先生的记忆中，5月份之前的一年多时间，价格一直是不断往上调的，眼下情形正好反过来了。

消化库存

晨鸣纸业有限公司（000488.SZ，下称“晨鸣纸业”）正在用降价的方式消化库存。库存15天是企业正常的库存量，而晨鸣纸业如今的库存已经达到30天左右，比正常库存量多了一倍。

晨鸣纸业是造纸行业的龙头企业，业内每一个风吹草动都会率先从这家公司体现出来。

北京管理区业务员梁先生，主要经营的是双胶纸，他给出的纸品售价是6000元/吨。他说，“这已经有很大降幅了，3-5月份价格最高时卖到7000元/吨呢。”“公司的库存产品价格还可以再便宜些，低于6000元/吨也卖。”

北京管理区另一业务员尹先生，主销铜版纸和白卡纸，目前这两个品种的价格均为大约7000元/吨。他对本报表示，这比5月份最高时的7500元/吨，已经降了500元/吨。这是高档纸价格，低档还能再便宜约400元/吨。“见面还有商量余地。”尹先生表示。

晨鸣纸业，共有北京、济南、广东、浙江等10余个销售大区56个分公司。其中国外销售分公司有7家。

“纸品价格都是总部统一下达调价指令，指导价全国统一，但浮动比例范围内的具体价格都是业务人员与客户具体议定的。所以每个客户的最终价格可能有差别。”杭州分公司工作人员对本报表示。

“价格呈现先涨后跌的格局。”晨鸣纸业资本运营部部长高俊杰5日对本报表示。晨鸣纸业纸品价格从去年下半年开始上涨持续到今年5月，涨幅达80%，如果从今年开始计算，1-5月份，涨幅达15%-20%。而从5月中下旬至今，纸制品价格却开始回落。至今跌幅达到7%-8%。有的品种价格跌幅已经达到15%-20%。其中铜版纸和白卡纸从5月份高点7500元-8000元/吨，到目前最低可以卖到大约6000元/吨。

“库存的增加，会促使公司进行降价促销。目前还是小幅降价。大幅降价还是会选择合适的时机。”公司资本运营部工作人员对本报表示。

降价通道

晨鸣纸业最近感到订单明显减少，去年底到今年上半年，订单始终保持在至少30-45天的订单量。而近两个月来，却只有15-20天的订单量。

5月下旬以来，纸品价格比照高点时平均回落7%-8%。铜版纸和白卡纸价格跌幅甚至达到15%-20%。降价的趋势正在形成。

高俊杰表示，纸制品价格波动跟宏观经济形势紧密相关。“随着经济增速的放缓，下游需求萎缩，导致最近纸品价格回落。”今年5月份以来，经济增速趋缓，纸品也出现滞涨的情形。

“三、四季度，宏观经济被认为是一个加速见底的过程。经济增速增长和回落是造纸业价格波动的重要因素。”国泰君安分析师王峰表示。

高俊杰表示，晨鸣纸业纸制品分为出版印刷用纸和文化用纸、工业用纸、生活用纸。品种很齐全。尤其是工业用包装纸，与宏观经济关联度更高，经济增速的变化尤其对工业用纸影响更大。经济增速较快时，工业用包装纸的销量和价格都呈上升趋势，经济低迷时，销量和价格也随之下降，甚至形成库存。因为工业用包装纸，主要用于产成品包装，尤其用于出口产品的包装。

在下游纸品市场需求萎缩的同时，目前供给却不断增加，产能在不断扩大中。

扩大产能是晨鸣纸业今年工作的一个重点。公司4月份发布的2009年年报称，“2010年是公司历史上投资规模最大、在建项目最多的一年”，其中包括湛江年产70万吨木浆及配套原料林基地建设项目、年产45万吨高档文化纸项目、年产80万吨高档低定量铜版纸项目、晨鸣国际物流中心及配套铁路专用线项目、年产9.8万吨中高档生活用纸项目等大型项目。

根据国泰君安王峰的调查，海南金海浆纸业有限公司也正在新上100-120万吨铜版纸生产线。这家企业原来主要生产木浆，目前正在进军铜版纸市场。而铜版纸市场去年市场总需求量仅为500万吨。

“金海新增的产能达到行业总量的20%，整个造纸行业肯定是消化不了的。”王峰表示。

据悉，造纸行业中，南通也正在上马一个40万吨的铜版纸项目。

“产能扩大，而需求不旺，订单减少，库存增加，降价就成为一种必然的趋势。”王峰表示。