晚间十大券商机构荐股精选（8月4日）(图)

早盘两市低开，开盘后股指窄幅震荡，地产股、煤炭、有色、钢铁等资源股走弱，拖累两市双双跳水，多数个股调整局面延续。午后权重股一度砸盘，股指返回2600点上方，地产、煤炭石油、钢铁等权重板块跌幅收窄，农林牧渔、酿酒食品、网络游戏涨幅居前，沪指回到2600点上方。中国石油跳水触底后快速放量拉升直线翻红，带动指标股出现反弹，刺激大盘指数跌幅收窄，显示2600点整数关口具有一定的支撑力度。两市双双翻红。针对今日市场走势，我们对十家实力机构的荐股做了汇总，供广大投资者参考。

辽宁成大：目标价格35元 “强烈推荐”评级

油页岩开采的技术已经比较成熟，不存在技术风险，其经济价值关键在于成本控制。国外从1838 年开始开发利用油页岩，而国内的油页岩工业也有超过80 年的历史，从技术上来说，不存在较大问题，关键在于如果通过技术改进提高油页岩的转换效率，降低成本。

油页岩的成本包括开采成本和干馏成本，同时要考虑收率。一吨油页岩的平均开采成本在55-65 元/吨之间，干馏成本大致在60 元/吨，总成本在120元/吨左右，而桦甸的油页岩埋藏在200-300 米的地下，它的开采成本每吨为120 元-160 元。我们测算桦甸项目综合收率在6%，即16.7 吨油页岩才能生产一吨燃料油。目前我国的燃料油价格约在4400 元/吨左右，在6%的收率和150 元/吨的开采成本下，生产1 吨页岩油的成本是2500 元，每吨盈利约1900 元，对应的盈亏平衡油价为55-60 美元/桶。

我们预计桦甸项目2010 年8 月初正式出油，到年底可形成规模，2011 年正式贡献利润。保守预计桦甸项目的储量可供公司开采30 年，在燃料油每吨4000 元和生产成本2500 元的假设下，成大前4 年按40%的权益比例分得利润，之后随着页岩油年产量的提升和公司分红权益回复至60%，每年的税后净利润可达6.8 亿元，EPS 为0.75 元。2011 年-2014 年的每股业绩贡献分别为0.05 元、0.12 元、0.15 和0.37 元。

我们做了三种情景假设下公司的价值分析，在中性、乐观和悲观预期下，公司估值分别为36.5 元、55 元和25 元。我们认为在当前的股价下辽宁成大的估值基础较为坚实，且公司在短期内有较为明确的催化剂(子公司分拆上市和油页岩出油)，虽然油价有波动风险，但跌至盈亏平衡点以下概率不大，长期来看能源价格还将处于上升通道，短期对深海石油开采的替代性需求可支撑其估值。我们预计公司2010 年-2012 年的EPS 分别为1.51 元、1.77元和2.06 元，维持对公司强烈推荐的评级，目标价35 元。（招商证券）

友好集团：公司前期涨幅较大 “增持”评级

评级机构：

公司上半年实现营业收入、净利润分别同比增长38.07%、122.22%，每股收益0.145元，业绩符合预期。上半年公司确认了部分骏景家园房地产项目收入，房地产贡献每股收益约0.024元，商业主业贡献每股收益约在0.148元左右。

上半年公司零售主业收入增速为20.98%，其中乌鲁木齐市外门店独山子和库尔勒收入增速达75.6%和57.4%，增长强劲；剔除去年3月底新开美美百货影响后，我们测算市内两主力门店友好、天百同店增长约在13-14%左右，低于我们预期，但零售业务整体毛利率符合预期。公司跨区域、跨业态扩张正按计划推进，业态扩张能致冗员分流，费用率下降。公司近期扩张项目多为购买物业形式，不排除通过融资等方案为新项目提供资金的可能。

预计公司2010-2011年每股收益分别为0.40元和0.43元，考虑到前期涨幅较大，提示估值风险，维持“增持”评级。（联合证券）

华业地产：2011年进入业绩爆发期 推荐评级

评级机构：

公司拿地能力强：1、大股东本身的定位就是为上市公司“拿地”，以平价注入上市公司；2、通过一级、二级联动获取土地储备；3、通过旧改、工业用地变更等方式获取土地储备(如大连玫瑰东方二期)；4、股权收购，低价获取土地储备(北京东方玫瑰)。公司现有可结算面积达156万平方米，预计大股东拟注入的深圳龙华项目约25万平方米，全部储备包含拆迁成本在内的平均楼面地价仅3699元/平方米，预期平均售价达14264元/平方米。公司两大核心项目大连东方玫瑰与通州东方玫瑰项目销售前景乐观。

战略上公司将力争通过几年努力成为全国性综合类地产公司，目前公司资本结构优良，现金充沛。2010年将是高增长的起点，2011年将进入业绩爆发期，预计2010-2012年每股收益分别为0.51、1.26、1.85元。公司重估净资产74.4亿元即11.54元/股，结合PE与PEG估值，我们认为公司合理股价为11.54-16.7元/股，上调评级为推荐。（国信证券）

奥飞动漫：新项目将丰富产品线 审慎推荐

奥飞动漫公告董事会通过了使用超额募集资金投资三个动画片项目的议案。铠甲勇士和雷速登是公司已经推出的产品，新动画片在全国的播放将带来这两个长期产品系列新的销售热度。而凯能机战将带来新的产品系列。我们预计未来公司将针对不同年龄段不同性别不同属性的细分需求，提供各个全系列的儿童玩具。

2010年3月公司以9000万元收购广东嘉佳卡通影视有限公司60%股权，拥有广东嘉佳卡通卫视30 年经营权。09 年底，广电总局批准嘉佳卡通卫视上星播出，目前落地广东、广西，每天播出18 个小时，覆盖人口1.3 亿。嘉佳卡通频道未来有望在更多省份落地，一方面会逐步带来广告收入，另一方面也将有利于公司的动漫内容资源的后续运作。

我们预计2010年到2012年公司的每股净利润将分别是0.45元、0.66元、0.98元，给予审慎推荐评级。（第一创业）

漫步者：价格调整影响业绩 谨慎推荐

我们认为，二季度公司价格上调导致的国内销量下滑以及国内传统IT 销售渠道增长放缓是造成公司二季度主营下滑的主要原因，公司于4 月2 日公告称为应对成本上涨风险对部分产品的销售价格进行调整，调整幅度为在原价基础上上调4%-10%。而二季度国内音箱销售价格呈逐步下滑趋势，公司在此时进行价格调整势必会使得其产品销量有所下滑，对二季度业绩造成一定的影响。由于目前公司正逐步加大家电卖场以及百货商场等非传统IT销售渠道的拓展力度，新兴销售渠道正在稳步推进，华强北音箱价格指数也逐步复苏。我们预计随着产能的逐步释放以及销售渠道的拓宽，三季度主营将会有所改善。

我们预计公司2010、2011 年EPS 分别为0.89 和1.25 元，首次给予公司“谨慎推荐”评级。（长江证券）

日照港：半年货物吞吐量9652万吨 增持评级

日照港(600017)今日公布2010年半年报。上半年公司实现营业收入15.25亿，同比增长51.38%；营业成本10.51亿，增长52.38%；营业利润3.33亿，增长33.49%；净利润2.31亿，增长31.91%；每股收益为0.15元。中期拟每10股转增5股。

评论：

公司上半年货物吞吐量9652万吨，增长39%。其中外贸货物吞吐量7176万吨，增长28%，内贸货物吞吐量2476万吨，增长86%。金属矿石吞吐量6838万吨，增长29%(铁矿石吐量6242万吨，增长23%)。煤炭吞吐量1411万吨，增长21%。

预计公司2010年和2011年EPS分别为0.34元和0.39元，PE为19.68倍和17.15倍，维持“增持”的投资评级。（中原证券）

海正医药：发行筹集资金13.68亿元 审慎推荐

2010 年上半年公司取得收入21.13 亿元，同比增长18.9%；取得净利润1.49 亿元，同比增长40%，折合每股EPS0.31元，基本符合预期。富阳基地是公司全面开展特色原料药出口和产品升级至关重要的基地。目前原料药车间已完工开始投产，2 期和3 期均在建设中。全部完成需要投入资金超过50 亿元，公司当前负债率超过55%，未来资金需求量较大。近期公司计划非公开发行筹集资金13.68 亿元，主要投资于富阳的制剂出口项目。反映融资步伐加快。表明了加速发展意愿。我们暂时维持2010、2011 年的业绩预期0.73 和0.94 元，对应动态市盈率37x ，29x，维持“审慎推荐”。（中金公司）

佛山照明：拓展LED灯具市场 “增持”评级

佛山照明昨晚发布公告称2010 年7 月31 日与美国Bridgelux(普瑞)光电股份有限公司(以下称普瑞公司)达成初步合作意向。双方同意在中国合作开展高流明LED 灯泡、灯具的生产与销售。由普瑞公司提供受专利保护的高流明 LED 光源模组、散热及驱动器方面的技术支持，结合我公司LED 灯泡、灯具(含MR16 射灯)系列产品的制造技术，开展 LED 应用产品的研发设计合作。在满足一定销售量条件下，普瑞公司提供的上述系列产品解决方案在中国只提供给佛山照明使用。

佛山照明将利用普瑞光电的技术实力，结合自己的渠道优势，拓展LED灯具市场。佛山照明在节能灯领域的信誉较高，一旦生产出合格的LED灯，销路应该不是问题。

除了传统的节能灯和白炽灯领域，近来，公司的业务逐渐向新能源和LED 灯领域拓展。公司和盐湖集团成立孙公司共同开发盐湖碳酸锂提纯项目，接着收购国轩高科20%股权开发锂电池，再到现在开发LED灯市场，这一系列的举措表明公司正在积极的转型。由于公司账面现金充裕，我们认为公司很有可能能够成功开拓LED 灯市场，而锂电池领域仍然需看公司是否能够掌握核心技术。

我们给公司的估值如下。照明业务每股价值8.75 元(35 倍PE*2010年EPS)，长期股权投资每股价值0.19 元，货币现金每股价值1.03 元，传统业务每股价值9.98 元。如果考虑参股安徽国轩20%，假设每年新增动力汽车15 万辆，国轩市场份额10%，净利润率25%，国轩能够贡献EPS0.1 元，给予45 倍估值，国轩股权对应的每股价值是4.48 元。整体估值能够达到14.46 元，维持增持评级。（湘财证券）

华润三九：目标价格32元 “增持-A”评级

剥离医药连锁业务，使公司收入同比略有下滑。2010 年上半年公司实现营业收入19.8 亿元，同比下降9.91%，主要是由于公司出售三九连锁、汉源三九股权，该两家公司不再纳入合并范围所致，扣除此影响，公司营业收入同比增长21%。2010 年上半年公司实现净利润3.89 亿元，同比增长19.94%，实现EPS0.40 元，扣除非经常损益后的净利润同比增长14.63%，公司实现经营活动产生的现金流量净额4.22 亿元，同比增长35.15%，良好的现金流状况显示了公司健康的经营状况。

公司制药主业增长迅速，OTC 核心产品稳定增长。公司业务进一步向制药主业集中，制药主业占公司营业收入比重提高至85.6%。。公司的OTC 业务销售收入实现同比稳定增长15%，感冒灵、三九胃泰等销售增长良好，部分核心品种如皮炎平、壮骨关节丸出现不同程度下滑，新产品小儿感冒药等保持高速增长势头，中药原材料价格上涨导致公司OTC 产品的毛利率下降了2.54 个百分点；中药处方药销售收入同比增长了39%，说明公司在医院终端市场的销售加强；中药配方颗粒实现销售收入同比增长了50%；抗生素制剂业务销售收入同比增长了43%，是受益于上半年抗生素行业的高景气，三九医院实现销售收入稳定增长21%，原料药业务因产能原因继续下滑。

营销整合和新产品上市是公司未来主要增长动力。公司未来将继续推进营销整合，OTC 产品借助基本药物目录向第一终端医院市场延伸，摸索医院营销模式；中药处方药通过建立医院学术营销体系继续加强销售。皮肤药6 个新品种今年3 月份上市，构成了在皮炎湿疹、真菌性皮肤病细分领域的产品组合，目前已完成商业及终端布货，预计今年将实现7,000 万元的收入。华蟾素系列产品开始启动各项市场开发，贡献了中药处方药上半年营业收入增加额的50%，新产品上市将是公司未来主要增长动力。

维持“增持-A”的投资评级，12 个月目标价32 元。公司在营销整合和新产品上市的推动下将继续保持稳定增长，我们预计公司2010-2011 年将实现EPS0.92 元和1.15 元，维持“增持-A”的投资评级，12 个月目标价32 元。（安信证券）

信立泰：销量有望维持较快增长 强烈推荐

公司今年上半年分别实现收入、净利润6.6亿元、1.8亿元，同比增长86%、102%，实现EPS0.78元。

上半年公司制剂、原材料实现收入3.8亿元、2.8亿元，同比增长52%、166%，收入比重分别为57.3%、42.7%，毛利比重为76.8%、23.2%。药品泰嘉和头孢制剂收入同比增长约60%、30%，其中头孢西丁、呋辛增长较为突出。

目前公司所产小头孢原料药寡头生产的格局未变，未来销量有望维持较快增长。

预计抗凝药比伐卢定3季度获批，与泰佳形成系列化优势，借助现有销售队伍将快速上量；抗感染专利药头孢呋辛钠舒巴坦钠有望年底进入III期临床。此外，公司还有2个在研1类心血管类新药以及10余项在研新药。

预计2010~2012年净利润同比增长60%、44%和38%，实现EPS1.52元、2.18元和3.02元，目标价90元。（招商证券）