交运辅助：半年报集中公布 重点推荐5只股

核心观点:

港口：欧美经济步履蹒跚，海港复苏低于预期。随着外贸基数逐月走高，2010年上半年的外贸增速呈逐月走低态势。由于美国和欧洲经济复苏进程步履蹒跚，2010年我国外贸很难有亮丽表现，导致沿海港口复苏低于预期。

公路：国道主干线车流量下降信号值得持续关注。六月份京港澳高速和沪蓉高速国道主干线车流量同比均有比较明显的下降：其中京港澳高速郑漯段通行费收入同比下降13%；漯驻段同比增长7%，但环比下降了7.01%；沪蓉高速高界段车流量同比下降10.61%；合宁高速车流量同比下降6.84%。国道主干线路网车流量六月份大幅度下降，这是否与宏观调控直接相关，这个信号值得持续关注。

看好业绩增长明确公路股。尽管7月份绩优公路股反弹幅度较大，但8月份是半年报集中公布月份，业绩增长明确的绩优公路股，即便遇到大盘回调，在全年业绩预期支撑下，其回调幅度也是有限的。因此，八月份我们依然延续7月份的投资主线：关注绩优公路股。

维持本期组合中的港口股比例。外贸复苏进程低于预期，导致沿海港口收入和业绩增长减缓。我们维持7月份投资组合中的港口数量和权重暂不调整。

投资组合：港口股推荐深赤湾A(000022)；公路股推荐业绩增长确定的赣粤高速（600269）、现代投资（000900）和五洲交通（600368）和粤高速A（000429）。

主要风险因素：外贸复苏进程低于预期影响集装箱港口股价回升。