欧元区银行压力测试良好 金价下行风险加大

伦敦黄金 7月26日

日内盘整

支撑位1180--1175

阻力位1195--1202

预计日内还是小幅盘整，高估低多的区间交易策略，严格止损。

SPDR Gold Trust黄金持仓量

7月20日--减持6.083吨至1308.1281吨

7月21日--持仓无变化

7月22日--减持6.083吨至1302.0456吨

7月23日--持仓无变化

欧元区银行压力测试良好，金价下行风险加大

　　上周五，对欧元走势有决定意义的欧元区银行压力测试结果公布，结果好于市场预期，缓解了市场对欧元区的担忧情绪，最终，在91家被测试的银行中，有7家未合格，市场预期为10家。7家未通过测试的银行包括一家希腊银行，一家德国银行和五家西班牙储蓄银行，这些没有通过压力测试的银行基本也在预测范围之内，总体测试结果对欧元起到支撑作用。但是市场对此次测试也抱有一定的质疑，使得短期金融市场的走势并未明朗化，因为压力测试模型没有明确作出欧元区国家出现主权违约的假设，并且，测试包含的主权债务风险仅要求银行承担交易账户中所持国债造成的损失，但无需承担到期国债的违约损失，这对最关心此测试的银行债券投资者来说，并没有实际意义，部分市场投资者认为该测试结果缺乏可信度。所以，当结果公布时，欧元出现剧烈震荡而非直线高走就并不奇怪了。今日早盘，欧元小幅走高，但是金价并没有下行，说明避险资金还没有撤离，欧元的上涨还需要更有利的消息面做推动，配合压力测试结果才会使走势更明朗。

美联储主席伯南克的讲话深化了“欧强美弱”的现状，市场对美国经济复苏的担忧进一步深化。美国的复苏进入了一个长期而缓慢的过程。反映到盘面上，使得美元指数不断疲软下行，资本可能向欧洲回流，金价在“欧美矛盾”下摇摆不定。总体来看，由于金市充斥着相当一部分的避险资金，“欧强美弱”的情况更有利于金市的空头。

图1：黄金的日K线图：价格依然收到趋势线的压力，中期在下跌通道中运行，但是价格和KDJ有底背离现象。走势要关注价格在趋势线上的表现和指标走势的动向。