金利丰证券：长城汽车走势良好

内地6月份汽车产量和销量分别按年增长20.4%和23.5%，但按月两者均下跌1.8%，反映内销增长放缓势头仍未改变，不过国家延长「汽车下乡」、「以旧换新」等振兴政策，有利汽车行业发展。今年上半年「以旧换新」补贴车辆17.4万辆，发放补贴资金24.2亿元（人民币，下同），拉动新车消费205亿元；以车型分类，轿车补贴份额最高，占总数的40%。

长城汽车（2333），主要业务研发和产销轿车、皮卡车和运动型多功能汽车（SUV），去年受惠整体销售量增加74%，带动全年营业额123.96亿元，按年升51%，纯利倍升至102.3亿元，毛利21.48亿元，升44%，但受销售结构变化影响，毛利率下跌0.8个百分点至17.3%。

集团旗下多个产品均为1.6升以下的小排量轿车，可享有政府提供的购置优惠，有利刺激销情。继去年推出7款车、13个品种的车型后，今年将推5款全新车型应市，亦计划增加资本开支，以扩充产能和增加销售。另外，集团亦计划拓展西欧市场，以较低价的产品在当地疲弱经济制造竞争优势。

根据港交所数据显示，惠理基金在上周五增持106.7万股股权，每股平均作价14.377元，最新持股量增至11.12%。技术分析方面，4月7日以消耗性裂口升至17.37元（港元，下同）高位后，呈「射击之星」后见顶回落，以一浪低于一浪型态下跌，5月20日跌至10.9元低位后呈「穿脚破头」见底回升，形成一浪高于一浪型态上升，周二至周四连续三日高开收，阴阳烛图呈「三个白武士」，快步随机指数(STC)%K线续升穿%D线，14日相对强弱指数(RSI)升至58.69，走势维持良好，可候低在100天线13.76元水平吸纳，上望17.4元，不跌穿12元可续持有。

（金利丰证券董事 黄德几）