A股筑底成共识 基金换马内房内银看好第4季

据港媒报道，受惠A股三连升刺激，港股昨升1%，跑赢区内主要股市。外资证券商及基金陆续倾向相信，开始形成共识，就是A股已经见底；惟短线盈利前景及政策未明朗，料第四季才能真正反弹，A、H股会重返历史平均估值以上。

荷宝︰下半年A股“先苦后甜”

荷宝（Robeco）中国股票基金经理缪子美预测，中资股已见底，下半年中国股市将是先苦后甜，受制于企业盈利前景及中央宏调政策。

她指出，未来两个月中资股公布中期业绩，相信不同行业出现极大分歧，要从管理层对前景看法，重新审视下半年及明年盈利预测，她相信中资股明年盈利有双位数字增长。

料A股反弹初期 H股未必跟

她又相信，中央下半年开始逐步放宽宏调力度，任何放宽都可视为升市的催化剂。她称投资策略已作出调整，包括逐步沽出早前受惠2008年的4万亿元人民币刺激方案的行业，例如汽车、基建等，转移增加内房股、内需股等。

缪子美称，AH相互关系增加，由于A股对政策敏感度高，故会较H股先行反弹，加上H股早前跑赢A股，所以A股反弹初期，H股未必实时跟随。她又相信，A、H股可分别重返历史市盈率（PE）13倍及18倍以上。

野村亚太区投资策略主管戴仕文（Sean Darby）亦认为，A股可能是最多投资者忽略的“地下牛市”，他又表示，由于A股主要指数成分股经常变更，加上中国是非开放市场，所以不宜用传统方法作估值标准。他说，从深圳创业板畅旺来看，证明市场低估了内地投资者的风险胃纳。

A50溢价急升 恒指涨222点

AH溢价指数昨失守100点水平，收报99.22点。安硕A50中国（02823）基金价格较资产净值溢价急升至12.8%，创4月中新高。

恒生指数昨收报20487点，升222点；国企指数收报11689点，升182点；主板成交达551亿元，较周二再增33亿元。