燕啤上半年净利增25% 持续低温影响销售

燕京啤酒(000729.SZ)今天发布2010年度半年报显示，公司上半年实现营业收入50.35亿元，同比仅增长2.88%；净利润3.99亿元，同比增长25%。

海通证券食品饮料行业分析师赵勇对《第一财经日报》记者表示，考虑到今年上半年的多雨和凉夏天气对销量的影响，燕京啤酒上半年主营收入的低增长在预期之内。数据显示，2010年上半年，我国啤酒产量达2123万千升，同比增长0.95%，增速远低于去年同期的7.34%。

燕京啤酒称，今年以来，北京遭遇了近40 年以来最低气温，持续的低温对啤酒的消费造成了明显的负面影响。尽管其主力产品10度清爽在北京地区销售价格自1月20日起提价10%，但北京地区上半年主营业务收入仅增长0.12%；此外，暴雨天气和竞争对手蚕食市场导致其福建地区啤酒销售下滑。燕京啤酒旗下的惠泉啤酒（600573.SH）近日公布半年报显示，其啤酒销量同比减少22.25%，实现主营业务收入4.39 亿元，同比减少19.84%。

赵勇同时认为，燕京啤酒上半年净利润仍然保持了25%的增幅，符合预期，燕京啤酒盈利增幅高于收入增幅的原因是产品结构提升带来的毛利率提升。燕京啤酒在半年报中表示，公司着力发展中高档啤酒，逐步提高公司在各大中城市中高档啤酒市场的份额和影响力，不断提高公司产品的盈利能力和综合竞争力。

“在消费量增速放缓、行业集中度持续提高的背景下，啤酒厂商持续不断的产品结构调整，并进军高档啤酒市场，将成为其未来业绩增长的另一重要来源。”赵勇预计，未来啤酒上市公司价格因素对收入贡献将占据主导地位，同时利润增速超过收入增速将成为主要特征。

昨天，燕京啤酒报收于19.75元，上涨0.15%。