6成创业板获风投 VC/PE投创业板平均回报12倍

7月15日在深圳闭幕的2010年清科中期论坛上，深圳证券交易所综合研究所研究员王一萱博士在演讲中总结了创业板开启近一年来创投和私募机构投资创业板公司的行为特征。据统计，在86家登陆创业板的公司中，有六成获得过风险投资，平均一笔投资的回报率为1200％。

6成创业板公司获得风险投资

据统计数据显示，截止到2010年6月18日，在86家登陆创业板的公司中，其中57家公司有创投和私募机构的投资(以下简称VC/PE)，比例高达66%，表现活跃。这57家公司吸引了102家VC/PE的124次投资，投资总额为18.52亿元，平均每家创业板公司有两次以上的VC/PE投资，平均每家机构投资1816万元，平均每家机构持股6%。

在投资时间上，VC/PE进入创业板公司的时间主要集中在2007-2009年三年，2008年虽然经历了全球金融危机，但投资案例达41例，金额5.38亿，仅比2007年略低约9%。可以说在金融危机中投资机构对创业板企业的支持并没有减弱，为企业渡过难关提供了急需的资金和帮助。

VC/PE投资创业板平均回报12倍

王一萱表示，以发行价计算，VC/PE投资创业板企业，从早期投入到辅助公司上市后收回成本，投资的增值率平均为12倍。从不同投资时间的回报看，越早的投资增值率越高，但是2008年由于金融危机影响，VC/PE投资平均市盈率低于2007年。以发行价计算，2009年进行投资的增值率达到6倍。

创业板的推出，为VC/PE的投资者提供了有效的退出机制，带动了创业和私募的发展等，2010年上市的创业板公司中有32家有VC/PE投资，高于2009年的25家。

从行业分布看，创投和私募对所有创业板行业都进行了不同程度的投资，对创业板优先发展的行业都予以支持。从投资金额占比看，VC/PE的投资集中在软件与服务、医疗保健、工业三大行业，三者占比达到62%。其中软件与服务平均投资金额最高，吸引投资金额占比达到29%。从持股比例看，医疗保健业投资持股比例最高，达17%，不仅从投资家数、投资金额，而且从持股比例上都属于VC/PE最为看中的行业。

随着创业板一周年的到来，一些问题也被暴露出来。王一萱表示，如何推动创投机构的投资向早期延伸，更好发挥其挖掘和孵化新兴产业和企业的作用，为企业提供更多的增值服务，与创业板形成良性互动，是业界需要共同思考和努力的方向。