券商评级：包钢稀土等四股成推荐热点

包钢稀土（600111）

评级：推荐

评级机构：国元证券

公司旗下的白云鄂博稀土与铁共生矿，稀土储量占世界近50%，资源优势得天独厚。由于公司直接从包钢集团购买矿浆，公司的原材料成本中不包括采矿、选矿等成本，公司相对于其他稀土企业成本优势明显。以2009年为例，公司从集团采购的中矿和尾矿共计4300万元，仅占销售收入的1.7％。

公司正通过收购、联合和重组等手段向下游有巨大发展潜力的深加工领域延伸，包括稀土镨、钕—永磁材料钕铁硼、稀土镧—镍氢动力电池、稀土铈—抛光材料、稀土铕—荧光材料。

公司享受龙头及产业链优势的估值溢价。预计公司2010年、2011年每股收益分别为0.59元和0.95元，目前股价对应的动态PE分别为59倍和37倍。我们认为公司作为稀土行业的绝对龙头企业，将充分享受行业整合和产业链延伸带来的估值溢价，给予中长期“推荐”评级。

中青旅（600138）

评级：增持

评级机构：宏源证券

中青旅7月19日晚发布公告称，公司控股子公司乌镇旅游股份有限公司拟在境外首次公开发行H股股票，预计发行规模为不少于经扩大后总股本的25%，并在香港联交所主板挂牌上市交易。

公司6月3日发布公告通过“古北水镇国际旅游综合度假区”项目，“类乌镇式”连锁景区值得期待。公司将参股42%、乌镇旅游持股18%，与密云县政府实施战略合作与开发“古北水镇国际旅游综合度假区”项目。预计2013年5月成熟运营，年接待游客400万，旅游综合收入10亿元。目前项目开发资金缺口较大，我们认为此项目作为乌镇登陆香港主板的募投项目是大概率事件。

乌镇IPO细节尚未披露，短期对中青旅盈利影响有限，中长期看好。乌镇登陆H股将拓宽中青旅的融资渠道，对公司今后的扩张起到非常积极的作用。预测乌镇2010-2011年增厚中青旅EPS0.15、0.16元。

凤凰股份（600716）

评级：买入

评级机构：浙商证券

公司是一家以文化地产为特色的区域性房地产上市公司，2010-2012年的结算面积分别为7.72万平方米、14万平方米和18.79万平方米，复合增长率为56.01%；对应的2010-2012年的结算收入分别为11.63亿元、25.20亿元和35.42亿元，复合增长率为74.51%。公司所处的江苏省，是国内经济最发达区域之一，结合区域内相对合理的房价水平，我们认为公司发展文化地产具有“地利”优势。

我们预计，公司2010-2012年归属上市公司股东的净利润为2.09亿元、4.63亿元和6.48亿元，复合增长率为76.27%，对应的EPS分别为0.28元、0.63元和0.88元，当前股价对应PE为19.42倍、8.74倍和6.25倍；结合公司独特的文化地产模式，我们认为，公司可享有高估值，首次投资评级为“买入”。

康恩贝(600572)

评级：增持A

评级机构：安信证券

公司将打造中国植物药第一品牌。在公司植物药板块业务中，主打产品前列康希望将通过合理的市场定位和疗效延伸做大销售规模。调整后的新板装包装比瓶装更容易市场拓展，同时突出保健功能建议消费者长期使用，在新的营销方案推动下前列康品牌2010年销售收入有望突破5亿元。公司的另一个植物药大品种是天保宁银杏叶片。银杏叶制剂在全球临床市场已取得广泛认可，每年有3040亿美元销售额。公司是国内银杏叶提取物的最大厂商，天保宁银杏叶片明年在浙江市场的销售有望突破1亿元，2012年公司规划销售收入达到2.5亿元，全国的销售收入达到5亿元，天保宁将打造银杏叶制剂中的第一品牌。

我们预计，公司2010-2011年EPS分别为0.52元和0.60元，若按照2010年业绩给予30倍PE，则12个月内目标价为15.6元，给予“增持A”的评级。