有色金属：6月份主要冶炼产品产量增速回落

报告摘要：

受美国消费者信心指数大幅下挫的影响，本周有色金属价格再次回落。其中，锌、铜和铅价分别下跌5.6%、4.0%和4.0%；只有锡价上涨0.7%。同时，随着欧洲债务危机的逐步缓解，本周金价下跌1.5%至1,193美元/盎司。

本周，多数小金属价格与上周持平，镁、锰和钴价小幅下跌，但锑价一周上涨5.0%至62,500元/吨；而本周稀土价格则继续维持不变，仍处于年内新高。

随着基本金属价格的下跌，当周北美基本金属矿业股指数和黄金矿业股指数分别下跌1.3%和1.1%。A股有色金属板块亦回落，当周下跌2.6%，大于同期沪深300指数1.2%的跌幅。

6月份国内主要有色金属冶炼产品产量增速回落。其中，当月原铝产量为140.6万吨，同比增长31.0%，较5月份41.7%的增速明显回落；精铅产量为31.2万吨，同比减少10.3%，幅度较上月的2.8%明显放大；精锌产量为42.5万吨，同比增长15.8%，增速较5月份的32.3%亦明显回落；只有精铜产量继续维持快速增长态势。

主要冶炼产品产量增速回落符合我们此前的预期。由于全球有色金属价格大幅下跌，铝、铅、锌和镍价于6月份进入成本区域，导致国内部分成本高企的边际厂商率先启动减产计划。我们预计国内主要冶炼产品产量增速仍将继续下滑。

主要铜冶炼企业计划于7~8月份进行设备检修，届时产量也将明显回落。.国土资源部决定开展省级稀土等矿产勘查专项规划编制工作，要求分析稀土等矿产勘察开发现状及存在的问题，科学评估矿产资源潜力，并对稀土等矿产远景调查工作做出部署。此次矿产勘查专项规划编制工作是继整治稀土矿开发秩序后的又一重大举措，有利于未来稀土资源的长远开发利用。

近日，国家商务部批准赣中再生金属集散市场在江西省丰城市资源循环利用产业基地开工建设，这是国内唯一专业再生资源集散市场，是覆盖赣、湘、鄂、浙、闽、粤，并辐射全国的再生资源集散中心。格林美于3月份与丰城市人民政府签署协议，计划在丰城市建立第二个电子废弃物处理中心，并使其成为江西省电子废弃物的处理与资源化中心。

工信部发布《钢铁行业生产经营规范条件》，对高炉的有效容积限定为400立方米以上，与此前的《钢铁产业调整和振兴规划》相比，高容量淘汰计划提前了一年施行。在目前镍价大幅下滑的背景下，国内使用高炉技术生产镍铁的企业已经亏损，部分镍铁企业已实行减产，高炉高容量标准淘汰计划的提前将令镍铁企业面临更为严峻的挑战。

俄铝称以该公司铝产品为基础的ETF最早将于今年夏季末准备就绪，年底前即可正式上线交易。该ETF的推出是出于库存管理和对冲价格风险的需要。此外，瑞士信贷及嘉能可国际公司也正筹备成立铝ETF。铝ETF为投资者提供一个规避能源价格风险的机会，同时也将提高铝市场交易的活跃度。