银行业压力测试前匈牙利惹事 欧元恐重启跌势

欧元周一已跌破1.29关口。备受关注的“欧洲银行业压力测试结果”将于周五(23日) 24：00公布。在此关键事件之前，欧元遭遇“程咬金”式厮杀：匈牙利17日未能通过IMF贷款审查的事件，恐迅速引发避险情绪。无力继续反弹的欧元，恐重启跌势。

欧元周一开盘小幅跳空，目前已跌破1.29关口。本周焦点看“欧洲银行业压力测试结果”，但在此公布之前，欧元遭遇“程咬金”式厮杀：匈牙利17日未能通过IMF贷款审查的事件，其影响预计将很快蔓延，汇市、股市以及信贷市场将被避险情绪所笼罩。技术面和基本面看，欧元都面临下跌厄运，上周逾2%的涨幅，恐再遭回吐。

周一海外机构公布的调查结果显示，2010年上半年，信贷市场的欧洲贷款者更青睐美元，而非欧元，因市场对欧元的前景感到担忧。

“半路杀出程咬金”，欧元先遭匈牙利事件打压

国际货币基金组织(IMF)和欧盟代表团上周六(7月17日)宣布，暂停对匈牙利进行的第5次贷款例行审查。匈牙利没能顺利通过原定于本周结束的审查，这意味着直至审查结束前，该国都无法继续从IMF向其提供的备用贷款中提款。其影响预计将很快蔓延。在全球经济危机爆发后，匈牙利经济自2008年第四季度陷入衰退，成为第一个申请国际援助的中东欧国家。

IMF在17日发表声明称，在与匈牙利政府进行的谈判中，有许多问题尚未解决，IMF代表团将暂停审查。IMF称，匈牙利决定维持2010年财政赤字占国内生产总值比例3.8%的目标，但匈牙利并未澄清计划中的预算措施是否具有可持续性。而这也将决定匈牙利政府能否在2011年将赤字占GDP比例降至3%以下。

苏格兰皇家银行(RBS)驻伦敦新兴市场部门首席分析师Timothy Ash周一表示，IMF考虑向匈牙利提供紧急援助贷款，这令人非常意外，因“全球经济复苏正处在脆弱状态，而欧洲整体经济正面临困境。”预计市场投资者对此的反应将“相当难堪”。

野村证券(Nomura)驻伦敦经济学家Peter Attard Montalto周一指出，未能通过IMF的审查实际上是非常罕见的事情，通常各个国家会想尽一切办法来实现目标，以获得贷款。“我认为汇市、股市以及信贷市场将被避险情绪所笼罩。”

Montalto补充称：“现在的关键在于，有证据显示，对欧洲国家的超国家支持差于预期，且并不是无条件的。欧盟和IMF不会允许道德风险和免费使用者的出现”。Montalto指出，具有讽刺意味的是，长期看匈牙利陷入的危机对其政治体系有利，因这会令政治家们由腐败重新变为正值而公正，且会令其金融体系发生结构性的改革。

荷兰国际集团经济学家David Nemeth表示，为了稳定市场，匈牙利政府需要承诺一定能在今明两年实现削减赤字目标，且要公布实现目标所需计划的细节。

欧元跌破1.29关口，上涨动能遭打压

欧元/美元周一(19日)开盘小幅跳空，目前已跌破1.2900关口。上行动能衰减，目前继续补充上涨动能。上周涨幅逾2%，而上周五1.30得而复失后。目前来看，欧元面临重启跌势的风险。

技术面看，无论从1小时图还是4小时图看，MACD和随机指标均看跌。FXstreet.com分析师周一称，欧元/美元下方初步支撑位于1.2880，跌破后将下看1.2850。若该位也失守，那么该货币对可能进一步跌至1.2800下方。上方首道阻力位于1.2960，若涨至该位上方，该货币对将重回强势。

意大利联合信贷银行(UniCredit SpA)首席经济学家Marco Annunziata上周五表示：“目前欧元/美元上行潜力可能已经耗尽”。Annunziata认为，由于7月23日公布的欧洲银行业压力测试出现非常积极的意外结果的可能性较低，欧元/美元或将扭转近期升势。

但也有市场分析师表示，若银行压力测试结果良好，欧元/美元可能借机站上1.3130关键阻力，并进一步打开上行的空间。

关注压力测试“两大关键内容”

周五(7月23日)将公布的银行压力测试结果中，包括了两项关键内容：一、一级资本充足率标准的设定；二、欧元区银行在欧洲主权债务的风险敞口。

欧盟消息人士上周五表示，欧盟官员已经同意了一项银行压力测试的关键标准：银行一级资本充足率下限为6%，这与美国银行业的标准一致。在过去18个月来重新恢复资本的银行以及一些大型银行已经提升其一级资本充足率至6%上方，该水平是市场投资者能够接受的下限。

这次接受测试的银行共有91家，占欧洲银行业资产总值约65%，其中更包含一些较小型而又没有上市的德国及西班牙银行。测试旨在评估这些银行是否有能力抵御经济二次衰退。

据不愿具名的消息人士透露，根据协议，每家银行将在北京时间7月23日24：00公布测试结果，欧洲银行业监管委员会(CEBS)将在随后公布总结声明。

业内人士表示，这将给市场一个周末的时间来消化测试报告的影响，以及来应对可能出现的问题。