刘元春：中国经济进入过渡期和拐点期

中国经济中报刚刚公布，中国经济是否继续强劲增长？通货膨胀压力会否加大？宏观经济政策如何调整？为此，《中国经营报》记者特别采访了中国人民大学经济学院副院长、“中国宏观经济分析与预测”课题组执笔人刘元春教授。

《中国经营报》：第二季度经济数据刚刚公布，你如何评估当前经济形势？

刘元春：2010年，在刺激政策、存货周期逆转、世界经济同步反弹等多重力量的作用下，中国宏观经济延续了2009年的反弹趋势。但GDP增速将出现强劲的逐季回落趋势，多重经济下滑力量将在第四季度同时爆发，使中国出现GDP季度增速跌破9%、CPI月度增速回落至2%左右的“次萧条” 局面。从近期发展趋势来看，大部分指标都呈现出前高后低的调整模式。在周期转换、政策调控与结构调整的三重力量的作用下，未来宏观经济可能步入震荡、波动与相对低速的过渡期。

《中国经营报》：但是如何解释目前GDP、工业增加值等数据的高涨现象呢？

刘元春：同比数据的高涨不应该过度诠释。工业增加值增速高涨是基数效应的产物，目前工业生产还没有回到危机前的增长轨道之中。比如，发电量增速高涨是2009年重工业深度下滑与2010年高能耗偏向型产业复苏的产物。虽然1~5月达到21.4%，处于近10年来的高位，但是较2008年同期仅增长17.5%，平均年增长率不到9%，低于中国正常年份的增速。如果我们考虑到目前增长是重化工偏向型增长，剔除个别高耗能部门的用电量，普通产业的用电量增速大大低于正常年份的增速。

《中国经营报》：你如何预测未来经济增长和物价走势？

刘元春：我们中国人民大学宏观研究团队的预测是，2010年全年GDP增长达到9.5%，比2009年提高0.4个百分点，从总量来看，宏观经济与2009年相比出现明显的回升。经济增长依然回到危机前的工业驱动模式轨迹上。

从动态变化来看，这种持续回升的势头将在2010年第三季度被打破，第四季度将出现较为明显的下滑，并导致2011年GDP增速出现高达0.35个百分点的回落。2011年中国宏观经济将在工业大幅度回落的带动下出现“次萧条”的局面，GDP增速低于2008年，与2009年的9.1%持平。

2010年并没有出现明显的通货膨胀。2011年由于经济景气的回落，物价水平将出现小幅回落，仅为2.6%，因此，从中期角度来看，中国宏观经济的价格压力将持续存在，但并不存在通货膨胀问题。

《中国经营报》：根据上述分析，你的政策建议是什么？

刘元春：我们认为，2010~2011年的中国宏观经济是一个处于周期交替的过渡期和市场主导型结构调整的拐点期，目前宏观经济政策的制定应当为适应周期性的过渡期和结构调整的拐点期服务，而非绝对地保持经济增长速度或物价水平的稳定。

第一，适度调低经济增长目标有利于让市场自我良性运转。但是，在中国脆弱的社会结构的约束下，宏观经济政策应当防止宏观经济出现总量性的失衡，避免经济增长速度过快下滑。

第二，结构调整所带来的要素价格和商品价格的上涨也决定了未来结构性价格上涨压力长期存在，我们必须容忍5%以内的价格上涨，中国货币政策的通货膨胀目标应当适度调高。

第三，刘易斯拐点的到来开启了中国低端劳动力市场工资形成机制的市场化，从而开启了中国市场化结构性调整。政府应当高度重视这种拐点性变化的重要性，结构性改革的措施应当为促使这种拐点机制的启动而服务，因此强化低端劳动力人群的社会保障体系建设，全面落实《劳动合同法》，加快城镇化建设的配套改革应当成为当前改革的重点。

第四，短期内应当密切重视固定资产投资的过快下滑，防止由此带来的总量的失衡和动态的失衡。一次总量性的失衡成本比局部调整的成本要高得多。

第五，未来的出口状况具有强烈的下滑趋势和强烈的不确定性，贸易政策的退出速度应当慎重。

第六，房地产新政已经初见成效，但由于总体供小于求的局面没有改变，深层次的制度问题没有得到解决，以行政性手段为主的本次新政快速推出可能带来报复性的房价暴涨。因此，房产新政必须在持续稳定实施的基础上，从根本上改变房地产供不应求的局面，因此，政府不仅需要落实廉租房的建设，同时还必须放松对房地产开发投资的各种约束，房地产交易税等制度性改革宜渐进推动。